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短期借款逾32億 安源煤業(yè)發(fā)債12億紓困
2015/11/27 8:33:17 來源:中國產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究網(wǎng) 【字體:大 中 小】【收藏本頁】【打印】【關(guān)閉】
核心提示: 在銀行等金融機(jī)構(gòu)普遍對煤炭行業(yè)收緊“錢袋子”之時,作為江西省最大的煤炭上市公司,安源煤業(yè)卻成功發(fā)行了一筆公司債券。11月25日,安源煤業(yè)發(fā)布公告稱,公司獲準(zhǔn)公在銀行等金融機(jī)構(gòu)普遍對煤炭行業(yè)收緊“錢袋子”之時,作為江西省最大的煤炭上市公司,安源煤業(yè)卻成功發(fā)行了一筆公司債券。
11月25日,安源煤業(yè)發(fā)布公告稱,公司獲準(zhǔn)公開發(fā)行面值不超過人民幣12億元的公司債券,發(fā)行工作已于2015年11月24日結(jié)束,實際發(fā)行規(guī)模為12億元。這也是今年以來,安源煤業(yè)發(fā)行的第一筆公司債券,猶如一針強(qiáng)心劑,在一定程度上盤活了企業(yè)周轉(zhuǎn)資金。
截止2015年第三季度末,安源煤業(yè)的借款約為36億元,但與眾不同的是,36億元借款中超過32億元都是短期借款,短期還款壓力較大。
安源煤業(yè)內(nèi)部人士在接受《第一財經(jīng)日報》記者采訪時表示,成功發(fā)行12億元債券確實有利于改善公司的財務(wù)結(jié)構(gòu),至于日后是否會繼續(xù)發(fā)行債券,還要看財務(wù)部門是否會提出申請。
依靠政府補(bǔ)助免虧
在中煤能源、陜西煤業(yè)和山煤國際這樣的龍頭上市煤企都陷入巨虧泥潭之時,年收入不到200億元的安源煤業(yè)卻讓凈利潤維持了正數(shù)水平,確實讓投資者舒了一口氣。
但眼尖兒的人卻發(fā)現(xiàn),安源煤業(yè)之所以能夠避免虧損,并不是依靠自身主業(yè)“造血”,而是有賴于政府“輸血”。
2015年前三季度,安源煤業(yè)營業(yè)收入約為39.58億元,相較于去年同期89.57億元,下跌55.8%;歸屬于上市公司股東的凈利潤近2007萬元,同比下降39.63%。然而,其中計入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助就高達(dá)1.24億元。
如果扣除非經(jīng)常性損益,2015年1-9月,安源煤業(yè)歸屬于上市公司股東的凈利潤則為負(fù)數(shù),約為-8628萬元,同比跌幅超過550%。
原來江西省能源集團(tuán)公司(下稱“江能集團(tuán)”)持有安源煤業(yè)38.8%股權(quán),位列第一大股東,而江西省國資委持有江能集團(tuán)100%股權(quán),換言之,安源煤業(yè)的實際控制人是江西省國資委。
背靠大樹好乘涼。今年9月9日,安源煤業(yè)收到控股股東江能集團(tuán)轉(zhuǎn)撥省財政專項資金1.13億元,按規(guī)定計入營業(yè)外收入確認(rèn)為當(dāng)期損益。
對此,安源煤業(yè)在公告中直言,為支持公司脫困,促進(jìn)公司轉(zhuǎn)型升級,江能集團(tuán)將該財政專項資金全部補(bǔ)貼給公司。
廈門大學(xué)能源經(jīng)濟(jì)協(xié)同創(chuàng)新中心主任林柏強(qiáng)向《第一財經(jīng)日報》記者坦言,政府補(bǔ)助使得安源煤業(yè)在賬面上較為靚麗,有助于其發(fā)行公司債券,但資本市場對企業(yè)底細(xì)也都一清二楚,長期靠政府補(bǔ)助肯定不行。
債券利率偏高
安源煤業(yè)成功發(fā)行12億元公司債券,之所以在煤炭行業(yè)掀起一陣漣漪,因為2015年以來,發(fā)行公司債券對于煤企來說一件稀罕事兒。
但對于安源煤業(yè)來說,發(fā)行公司債券是一件較為緊迫的事情。安源煤業(yè)的借款從2015年初33億元增長至2015年9月末36億元,雖然金額增幅不大,但讓投資者頗為關(guān)注的是,安源煤業(yè)36億元借款中有32.47億元都是短期借款。而截止2015年第三季度末,安源煤業(yè)的貨幣資金還不到13億元。
林柏強(qiáng)就坦言,因為行業(yè)形勢不振、企業(yè)業(yè)績不好,短期借款就會讓煤企特別操心,因為誰也不知道這個行業(yè)什么時候回暖,所以煤企現(xiàn)在的借款還款時間越長越好。
安源煤業(yè)本次發(fā)行的12億元公司債券,期限為5年,含第3年末上調(diào)票面利率選擇權(quán)和投資者回售選擇權(quán),最終票面利率為6.20%。
當(dāng)被問及“本次發(fā)行12億元公司債券的票面利率為6.2%,是否偏高?”時,安源煤業(yè)內(nèi)部人士告訴《第一財經(jīng)日報》記者,按照市場的基準(zhǔn)利率肯定是高的,因為行業(yè)現(xiàn)在情況是這樣。
但林柏強(qiáng)也表示,安源煤業(yè)能成功發(fā)行12億元公司債券就算不錯了,有助于對短期借款進(jìn)行置換,減少眼前的還款壓力,這應(yīng)該也會是其他煤企都要做的事兒,利率高一點也是必然的。
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