進(jìn)入11月中旬以來(lái)，國(guó)內(nèi)小麥?zhǔn)袌?chǎng)購(gòu)銷維持平淡，小麥價(jià)格整體表現(xiàn)穩(wěn)定，局部?jī)r(jià)格略有小幅波動(dòng)。國(guó)家臨儲(chǔ)小麥拍賣常規(guī)進(jìn)行，首次出現(xiàn)全部流拍。國(guó)際市場(chǎng)美國(guó)農(nóng)業(yè)部11月份供需報(bào)告明顯利空，CBOT近月小麥創(chuàng)7月以來(lái)最大單周跌幅。據(jù)中心監(jiān)測(cè)顯示，截至11月12日，全國(guó)主要糧油批發(fā)市場(chǎng)三等白麥交易均價(jià)為2228元/噸，周比跌12元/噸；較2014年同期下跌290元/噸，同比下跌11.52%。2015年第43期中儲(chǔ)糧全國(guó)小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)格指數(shù)137.71，周比下跌0.11%。

　　小麥?zhǔn)袌?chǎng)在經(jīng)歷了一個(gè)月的修復(fù)以后，當(dāng)前的價(jià)格已基本趨向穩(wěn)定。由于市場(chǎng)多空影響因素表現(xiàn)均不明顯，市場(chǎng)心態(tài)較為平和，預(yù)計(jì)短期內(nèi)小麥價(jià)格仍將以穩(wěn)為主。

　　小麥?zhǔn)袌?chǎng)整體穩(wěn)定，局部?jī)r(jià)格小幅波動(dòng)

　　按照常規(guī)，四季度麥粉消費(fèi)理應(yīng)逐步回暖，但由于終端市場(chǎng)需求不足，2015年此時(shí)的小麥?zhǔn)袌?chǎng)購(gòu)銷顯得平淡無(wú)味。盡管個(gè)別前期超跌地區(qū)小麥價(jià)格略有小幅修復(fù)性上漲，但整體來(lái)看，當(dāng)前的小麥價(jià)格仍整體低于國(guó)家最低收購(gòu)價(jià)水平。

　　11月13日，河北石家莊地區(qū)普通小麥進(jìn)廠價(jià)2340元/噸，安徽宿州地區(qū)普通小麥進(jìn)廠價(jià)2320元/噸，較上周同期上漲20元/噸。山東濟(jì)南地區(qū)普通小麥進(jìn)廠價(jià)2340元/噸，河南鄭州地區(qū)普通小麥進(jìn)廠價(jià)2340元/噸，江蘇徐州地區(qū)普通小麥進(jìn)廠價(jià)2300元/噸，基本穩(wěn)定。

　　近日主產(chǎn)區(qū)部分小麥價(jià)格小幅上行，主要的原因是市場(chǎng)流通糧源減少，再加之近期全國(guó)范圍內(nèi)出現(xiàn)降溫和雨雪天氣，貿(mào)易商正常售糧受到影響，而并非市場(chǎng)需求回暖增加所致。

　　南方銷區(qū)對(duì)國(guó)產(chǎn)小麥采購(gòu)變化不大，購(gòu)銷延續(xù)清淡態(tài)勢(shì)，但受主產(chǎn)區(qū)部分地區(qū)小麥價(jià)格小幅上漲的影響，銷區(qū)小麥到港價(jià)格略顯小幅波動(dòng)。11月13日，廣州黃埔中等白小麥和紅小麥到港價(jià)格為2520元/噸，與上周持平；福建福州地區(qū)中等白小麥和紅小麥到港價(jià)為2520元/噸，較上周同期上漲10元/噸。

　　據(jù)小麥行業(yè)市場(chǎng)調(diào)查分析報(bào)告顯示，受國(guó)家臨儲(chǔ)玉米收購(gòu)啟動(dòng)支撐及近日華北玉米價(jià)格大幅上漲的影響，小麥玉米價(jià)差較前期有所縮小。當(dāng)前山東地區(qū)小麥玉米比價(jià)為1.23，價(jià)差為436元/噸；廣東福建地區(qū)小麥玉米比價(jià)為1.2，價(jià)差為423元/噸；河北地區(qū)小麥玉米比價(jià)為1.29，價(jià)差為527元/噸，河南地區(qū)小麥玉米比價(jià)為1.26，價(jià)差為481元/噸。盡管近日小麥玉米價(jià)差有所縮小，但以當(dāng)前比價(jià)來(lái)看，小麥進(jìn)入飼用替代仍然困難。

　　面粉價(jià)格整體平穩(wěn)，麩皮價(jià)格偏弱運(yùn)行

　　由于下游制成品消費(fèi)不暢，進(jìn)入11月份以來(lái)制粉企業(yè)開(kāi)工率維持低位。據(jù)監(jiān)測(cè)，當(dāng)前面粉加工企業(yè)平均開(kāi)工率為50%，與上月同期持平，較上年同期下降5個(gè)百分點(diǎn)。企業(yè)對(duì)小麥采購(gòu)需求依然較謹(jǐn)慎，大部分仍以隨采隨用為主。

　　由于加工企業(yè)利潤(rùn)較低，盡管當(dāng)前面粉銷售情況不佳，但當(dāng)前企業(yè)挺價(jià)心理較強(qiáng)，因此面粉出廠價(jià)格也大多保持穩(wěn)定。當(dāng)前京津地區(qū)特一粉出廠價(jià)為3120元/噸，河北石家莊地區(qū)出廠價(jià)3060元/噸，山東濟(jì)南地區(qū)出廠價(jià)3080元/噸，河南鄭州地區(qū)3060元/噸，均與上周持平。

　　11月上旬，浙江省東南糧食市場(chǎng)面粉價(jià)格維持穩(wěn)定。11月10日與10月底相比，場(chǎng)內(nèi)特一面粉平均成交價(jià)為3.36元/公斤，特二面粉平均成交價(jià)為3.16元/公斤，均持平。

　　受水產(chǎn)養(yǎng)殖進(jìn)入淡季、生豬存欄量增速緩慢的影響，近期麩皮價(jià)格基本偏弱運(yùn)行。當(dāng)前河北石家莊地區(qū)麩皮出廠價(jià)1030元/噸，河南州地區(qū)出廠價(jià)1040元/噸，山東濟(jì)南地區(qū)出廠價(jià)1000元/噸，安徽宿州地區(qū)出廠價(jià)1100元/噸，江蘇徐州地區(qū)出廠價(jià)1100元/噸，廣東廣州地區(qū)出廠價(jià)1320元/噸，變化不大。

　　就當(dāng)前來(lái)看，近期各地制粉企業(yè)理論加工利潤(rùn)仍處于較低位置。11月13日，河南鄭州中等白麥采購(gòu)成本2300元/噸左右，特一粉出廠價(jià)3060元/噸，麩皮價(jià)格1040元/噸左右，加工每噸小麥費(fèi)用200元，理論利潤(rùn)預(yù)估為60元/噸，周比持平。

　　2015年我國(guó)小麥行業(yè)現(xiàn)狀：局部?jī)r(jià)格小幅波動(dòng)

　　臨儲(chǔ)拍賣常規(guī)進(jìn)行，首次罕遇全部流拍

　　11月10日，國(guó)家舉行第432批最低收購(gòu)價(jià)小麥競(jìng)價(jià)交易會(huì)。河南和安徽市場(chǎng)共投放政策性小麥113.44萬(wàn)噸，較上周減少0.76萬(wàn)噸。其中，安徽市場(chǎng)計(jì)劃銷售政策性小麥83.64萬(wàn)噸，河南市場(chǎng)計(jì)劃銷售政策性小麥29.8萬(wàn)噸，全部流拍。兩大市場(chǎng)同時(shí)出現(xiàn)全部流拍，這反映了市場(chǎng)對(duì)政策性小麥的需求意愿仍然不強(qiáng)。

　　由于2015年產(chǎn)小麥已基本過(guò)后熟期，且市場(chǎng)價(jià)格大大低于臨儲(chǔ)小麥，政策性小麥毫無(wú)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　11月11日，國(guó)家臨儲(chǔ)進(jìn)口麥拍賣會(huì)計(jì)劃銷售2013年美2號(hào)軟紅冬麥6.66萬(wàn)噸，實(shí)際成交0.72萬(wàn)噸，成交率10.86%，持平上周。

　　統(tǒng)計(jì)總數(shù)據(jù)顯示，截至11月10日，全國(guó)政策性小麥累計(jì)成交663.93萬(wàn)噸。其中，江蘇省累計(jì)成交374.24萬(wàn)噸，安徽省累計(jì)成交138.71萬(wàn)噸，湖北省累計(jì)成交36.54萬(wàn)噸，河南省累計(jì)成交114.45萬(wàn)噸，山東省全部流拍。因拍賣底價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于市場(chǎng)小麥價(jià)格，預(yù)計(jì)短期臨儲(chǔ)拍賣情況仍處于低迷態(tài)勢(shì)。

　　2015年國(guó)家累計(jì)收購(gòu)?fù)惺行←?000多萬(wàn)噸，加上原有庫(kù)存小麥1800萬(wàn)噸左右，國(guó)家臨儲(chǔ)小麥庫(kù)存高達(dá)3900萬(wàn)噸左右。相比之下，上年同期國(guó)家臨儲(chǔ)小麥?zhǔn)Ｓ鄮?kù)存量為2620—2720萬(wàn)噸。

　　多空影響并不明顯，短期麥價(jià)以穩(wěn)為主

　　雖然對(duì)后期小麥?zhǔn)袌?chǎng)的預(yù)期當(dāng)前市場(chǎng)仍略有分歧，但整體弱勢(shì)看穩(wěn)的市場(chǎng)主基調(diào)還是基本一致的。如果后期沒(méi)有大的外部力量推動(dòng)，基本面的制約使得市場(chǎng)本身內(nèi)生動(dòng)力不強(qiáng)，多空影響因素均不是十分明顯，小麥價(jià)格很難出現(xiàn)大幅度的漲跌。

　　從利多因素來(lái)看，一是2016年國(guó)家小麥最低收購(gòu)價(jià)格維持穩(wěn)定，這說(shuō)明國(guó)家對(duì)于作為主要口糧小麥的政策支撐力度仍然較強(qiáng)，這將在一定程度上利于穩(wěn)定后期小麥價(jià)格的的走向預(yù)期。

　　二是隨著市場(chǎng)糧源的不斷消化，當(dāng)前流通市場(chǎng)尤其南方麥區(qū)市場(chǎng)符合質(zhì)量的小麥已經(jīng)不多，現(xiàn)有的流動(dòng)性糧源大多在糧食經(jīng)紀(jì)人和貿(mào)易商手中。由于夏收期間小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)格相對(duì)較高，再加之前期小麥價(jià)格下跌幅度較大，貿(mào)易商手中的存量小麥潛虧損失較大，當(dāng)前出售小麥積極性并不高，囤糧待漲的心理有所增強(qiáng)。

　　三是盡管國(guó)家臨儲(chǔ)小麥拍賣常規(guī)進(jìn)行，但成交率始終處于較低位置。主要的原因是當(dāng)前小麥?zhǔn)袌?chǎng)上的流通貿(mào)易糧源價(jià)格相對(duì)較低，政策性小麥沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。但隨著小麥流通糧源的不斷減少，市場(chǎng)批量采購(gòu)將會(huì)更加困難。一旦區(qū)域流通市場(chǎng)高質(zhì)量麥源供給出現(xiàn)偏緊，企業(yè)獲取糧源就只能從拍賣交易上采購(gòu)，屆時(shí)的市場(chǎng)將會(huì)有所反應(yīng)，小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格或會(huì)向拍賣價(jià)靠攏。

　　從利空因素看，一方面小麥?zhǔn)袌?chǎng)整體供需仍顯寬松。近年來(lái)國(guó)內(nèi)小麥產(chǎn)量穩(wěn)步增加，至小麥已經(jīng)實(shí)現(xiàn)連續(xù)12年豐產(chǎn)。盡管今年國(guó)家托市收購(gòu)數(shù)量較上年減少，但往年臨儲(chǔ)小麥庫(kù)存依然高企，市場(chǎng)調(diào)控“不缺糧”。而需求上小麥?zhǔn)袌?chǎng)的消費(fèi)量卻在不斷減少。有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2015/16年度國(guó)內(nèi)小麥消費(fèi)量約2227億斤，比上年度下降48億斤，年度小麥新增供需結(jié)余約120億斤。

　　另一方面，受宏觀大環(huán)境的制約，加工企業(yè)的“寒冬期”難有明顯的好轉(zhuǎn)。由于下游產(chǎn)品市場(chǎng)消費(fèi)需求不暢，再加之行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為殘酷。大型制粉企業(yè)“刀片利潤(rùn)”、中小型企業(yè)無(wú)利潤(rùn)甚至虧損已成常態(tài)，生存環(huán)境極不樂(lè)觀。迫于市場(chǎng)的壓力，制粉企業(yè)基本采取隨加工隨采購(gòu)的策略，小麥采購(gòu)的積極性不高。

　　有人或會(huì)將市場(chǎng)寄予明年元旦和春節(jié)消費(fèi)的拉動(dòng)，記者認(rèn)為這種期望也不宜過(guò)高。2014年第四季度小麥?zhǔn)袌?chǎng)行情持續(xù)反季節(jié)偏弱，即使春節(jié)前的需求也未給市場(chǎng)帶來(lái)更多的期待，旺季不旺的市場(chǎng)行情表現(xiàn)的異常明顯，估計(jì)2015年后期節(jié)日市場(chǎng)的效應(yīng)也不會(huì)有特別明顯的變化。

　　報(bào)告數(shù)據(jù)明顯利空，美麥期價(jià)大幅下跌

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部11月份供需報(bào)告，將美國(guó)2015/16年小麥結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存預(yù)估上調(diào)至9.11億蒲式耳，高于10月時(shí)預(yù)期的8.61億蒲式耳，且高于行業(yè)平均預(yù)估的8.77億蒲式耳。將小麥出口量下調(diào)5000萬(wàn)蒲式耳至8億蒲式耳，為1971/72年度以來(lái)最低水平。

　　上周受累于美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告利空及技術(shù)性賣盤的打壓，美國(guó)小麥期貨價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌。11月13日，CBOT12月小麥期貨結(jié)算價(jià)報(bào)每蒲式耳4.95-3/4美元，下跌2-1/4美分，本周周度下跌27-1/2美分，或5.3，為7月以來(lái)最大單周跌幅。

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示，在截至11月5日當(dāng)周，出口銷售美國(guó)小麥22.67萬(wàn)噸，處于15-35萬(wàn)噸的市場(chǎng)預(yù)估區(qū)間內(nèi)。

　　11月12日，12月交貨的美國(guó)2號(hào)軟紅冬小麥FOB價(jià)格為221.6美元/噸，合人民幣1410元/噸；到中國(guó)口岸完稅后總成本約為1927元/噸，比2014年同期跌79元/噸。

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部11月份報(bào)告預(yù)計(jì)中國(guó)2015/16年度小麥產(chǎn)量預(yù)估與上月持平，進(jìn)口數(shù)據(jù)下調(diào)至200萬(wàn)噸，較比10月減少50萬(wàn)噸。