國際知名油脂油料分析師、新加坡輝力期貨的高級商品經理Avtar Sandu昨日在“第十屆國際油脂油料大會”上表示，明年一季度開始，國際市場棕櫚油價格將延續當前的反彈格局。

　　據了解，自今年8月份馬來西亞棕櫚油盤面價格觸及1939令吉/噸的低點以來，價格已經持續回升，昨日馬來西亞棕櫚油價格指數報收于2372令吉/噸。

　　與國際市場價格相對應的是大商所棕櫚油價格受國內供給增加影響呈現持續下滑，昨日大商所棕櫚油價格指數終報收于4270元/噸。

　　“四年內，馬來西亞棕櫚油價格均維持在1500~4000令吉/噸之間。”Avtar Sandu表示，當前價格水平處于中間水平位置。從供給市場來看，印度尼西亞2014年產量為3150萬噸，今年大體維持此產量，馬來西亞2015年產量為2100萬噸，合計供給總量在5250萬噸。高產量導致兩國今年庫存水平不斷攀升，印尼庫存在350萬噸左右，馬來西亞預估接近300萬噸。這也是今年三季度以來棕櫚油價格下滑的主要因素。

　　當前，國外供給市場高庫存導致國內進口棕櫚油價格整體水平不斷下滑，華東地區和華南地區棕櫚油昨日報價在4230~4250元/噸之間，期現貨價格走勢高度吻合。對此，Avtar Sandu認為，棕櫚油這種全球供給格局可能面臨改變。一方面，印尼和馬來西亞供給能力已經自峰值開始下滑，從數據統計中開始看出兩國產量將持續衰退至2016年一季度；另一方面，中國和印度兩個需求市場進口不斷增加，因為棕櫚油在食用油市場占比不斷增加，目前已經高達55.9%；同時印尼和馬來西亞也在不斷增加生物柴油的使用比例，預計2020年該比例可能增加至產量的30%。

　　對于后市價格走勢，Avtar Sandu認為，棕櫚油價格整體水平可能延續回升態勢。馬來西亞盤面棕櫚油自1900令吉/噸開始反彈以來已經到達2400令吉/噸左右，目前壓制價格的主要因素為高庫存。2016年一季度開始，隨著需求市場的回暖，棕櫚油或將逐步去庫存化進程，價格有可能沖擊至3000令吉/噸的位置。此過程中，市場需要密切關注棕櫚油庫存變化情況。

　　（文章來源：證券時報，作者：魏書光 沈寧）