中國鋼鐵行業進入嚴冬已經被市場認同，后期過剩產能將進一步被淘汰。在這個過程中，上游行業將受到波及。

　　1、鋼材需求將逐步進入淡季

　　在中國，大約一半的鋼材需求和固定資產投資有關。統計局公布的數據顯示，前9個月固定資產投資累計增長10.30%，較8月份下降了0.6個百分點;其中房地產投資累計增速由3.5%下降至2.60%;制造業投資累計增長8.32%，較前一月下降0.61個百分點;基礎設施建設投資累計增長18.07%，較前一月份下降0.72個百分點。新開工計劃投資增長2.80%，較前月上升0.1個百分點;在建工程計劃投資增速則由前一月份的5.10%，下降至4.50%。隨著投資增速不斷下滑，鋼材產量與需求已經出現拐點。從最新公布的數據看，前9個月中國累計粗鋼產量6.09億噸，同比下滑2.1%。9月份粗鋼表觀消費量5526.45萬噸，同比下降7.82%。

　　從11月份開始，北方工地將逐步停工，北方建材需求將逐步步入淡季。目前南方氣候尚好，施工正常，螺紋、線材、盤螺銷售要好于北方，但與往年相比還是較差。當前鋼價已經處于20年來的低位，大部分鋼廠與貿易企業都在質疑“還能跌倒哪里去”?但是決定價格的主要是供需關系，只要過剩產能沒有退出市場，價格的壓力就不會消失。所謂“熊市不言底”在鋼材現貨市場也同樣適用。11月初部分地區鋼鐵企業試圖提高出廠價，但市場的實際表現不盡如人意。不銹鋼企業在10月份也試圖穩定市場價格，結果同樣沒有達到預期效果。目前的市場情況下提高價格無異于把市場拱手讓人。而且如果鋼價出現反彈，將縮減國內外鋼材價格的缺口，將導致部分鋼材回流國內，對鋼價形成新的壓力。未來國內鋼材價格還將處于低迷的狀態。

　　2、鋼鐵企業虧損嚴重，部分企業面臨淘汰

　　鋼材市場低迷，已經嚴重影響到鋼鐵企業的生存狀態。目前全行業虧損嚴重，鋼廠在為“現金流”而生產。10月鋼鐵行業PMI指數僅為42.20%，較前一月份43.70%有所下降。前9個月鋼鐵行業累計固定資產投資下降13.63%，比8月份呈現加速下滑的狀態。根據我們測算，長流程螺紋鋼生產企業虧損100-200元/噸是常態，部分企業虧損更為嚴重，全國盈利鋼廠比率僅有3.68%。河北地區除個別鋼廠略有盈利外，幾乎全部陷落。鋼鐵企業為了避免銀行斷貸，即使虧損也不敢停產，處境十分艱難。前9個月鋼鐵行業主營收入累計同比下降12.23%，下降速度較前8月份的11.65%更為甚;鋼鐵企業利潤下降60.53%，同比前一個月的51.63%下降幅度更大。已有部分北方鋼企出現現金流斷裂，今年冬季已經無法復產了。