專家預計，9月CPI可能降至1.8%，而9月PPI將同比下跌5.9%。申萬宏源報告認為，預計后期貨幣政策繼續寬松，降準降息會繼續。財政政策仍將持續加碼公共支出力度，加快盤活財政存量資金，進一步降稅清費為企業減壓，推動PPP模式引導民間投資。

　　9月CPI即將公布，該數據很可能再次走低。

　　按照國家統計局公布的日程表，10月第三周將率先公布物價數據，很多機構普遍判斷，剛剛在8月站上2%的CPI，或因豬肉價格遇到天花板以及節日消費效應釋放完畢等因素影響，再次回到“1”區間。

　　瑞銀首席經濟學家汪濤表示，受豬肉和蔬菜價格走弱影響，9月份食品價格有所回落，這可能拖累CPI同比增速由8月的2%小幅下降至9月的1.8%，而PPI大幅通縮的頹勢難改，9月PPI將同比下跌5.9%。

　　國際豬肉價格維持弱勢運行

　　自“五一”后便連續上漲的豬肉價格，在國慶節過后下降了。近日在北京部分超市和農貿市場了解到，豬肉價格比上個月便宜1.5元/斤左右。

　　對于未來豬肉價格走勢，北京市新發地統計部負責人劉通表示，“9月份的整體肉價低于8月份的整體價格，是沖高回落的表現，也是逐漸回歸理性的表現。今年這一波豬肉上漲的行情，在8月份出現峰值以后開始進入下行通道。”

　　卓創資訊分析師姬光欣表示，9月份豬肉價格呈現回落態勢，平均價格在24.34元/公斤，環比下降0.36%，同比上漲20.55%。價格有可能會延續小幅回落。因為需求面依舊疲軟，利空生豬價格，從成本面導致豬肉價格回落。

　　此外，通常豬糧比價是被用來衡量養殖戶盈虧平衡的參照點。玉米價格的下滑，將會直接降低養殖戶的生產成本，同時間接影響豬肉的價格。

　　據卓創資訊統計，節后國內玉米均價在1908元/噸，月環比下跌14.13%。與去年同期2410元/噸相比，同比下跌20.83%。

　　除本身供需外，外力因素對豬肉價格的平抑也不可小覷，自5月份開始，全國豬肉價格出現四連漲，創近兩年來的新高。今年中秋節和國慶節到來之際，市場上投放了一批儲備肉，這在一定程度上緩解了供需矛盾，也維持了豬肉價格的相對穩定。

　　姬光欣還提到，進口肉因價格優勢，尤其是副產品這一塊優勢更為明顯，或沖擊國內豬肉市場。

　　有機構報告判斷，從目前來看，當前國際生豬市場供應充足，后期生豬飼料成本仍有下降空間，而國際豬肉價格尚處于周期中的下降階段中，預計今后幾個月國際市場豬肉價格仍會維持弱勢運行。

　　即便如此，市場各方也仍能保持平衡，這也使得豬肉價格難有大起大落，姬光欣就分析說，生豬全國平均價格在17.2元/公斤，山東在16.6-17.0元/公斤之間，目前養殖戶還是有盈利，只是盈利空間有所縮小。

　　9月CPI同比增速或降至1.8%

　　當前影響CPI走勢的最大因素是食品價格。

　　根據商務部公布的周頻農產品價格指數，9月前三周食品價格有漲有跌，整體走勢平穩;其中蛋類、肉禽類食品價格延續上漲，蔬菜類、水產品類食品價格環比小幅下降。豬肉價格走穩將使得CPI難出現大變數。

　　交行報告提出，最近生豬存欄量觸底回升，8月末生豬存欄量38731萬頭，比7月增加193萬頭，但能繁母豬存欄量3860萬頭仍在下降。由于豬肉生產周期為二到三個季度，因此豬肉價格仍可能上升，但是環比漲幅不會像7、8月那么大。

　　該機構判斷，非食品價格總體保持平穩，同比漲幅在1%到1.3%左右。此外，9月CPI翹尾因素為0.11%，比上月下降0.45個百分點。綜合判斷，9月CPI同比漲幅可能在1.6-2%之間，取中值為1.8%，比上月有所回落。

　　這也是業內普遍觀點，光大證券首席經濟學家徐高表示，在整體需求維持疲弱環境下，通脹難以大幅度上升，將繼續維持偏弱格局，預計9月CPI同比增速將下行至1.8%。

　　交行首席經濟學家連平表示，在國內經濟環境和國際大宗商品價格低位震蕩的情況下，非食品價格缺乏上漲動力，整體基本保持平穩。預計未來CPI有小幅上行的可能，但全年平均漲幅將低于2%，不會超過3%的政策目標值。

　　汪濤分析說，9月有色金屬、橡膠和能源價格走穩使國內原材料價格環比跌幅小幅收窄，與同期國際大宗商品價格走勢一致。但這些都并不足以扭轉PPI大幅通縮的頹勢，預計9月PPI同比下跌5.9%。

　　她說，9月份，重工業生產可能進一步走弱，6大發電集團煤耗量疲弱、發電量可能再次下滑。鋼鐵產量大幅下滑，中國鋼廠高爐開工率也顯著下降。

　　申萬宏源報告認為，預計后期貨幣政策繼續寬松，降準降息會繼續。財政政策仍將持續加碼公共支出力度，加快盤活財政存量資金，進一步降稅清費為企業減壓，推動PPP模式引導民間投資。