昨日晚間，兩大白酒大佬貴州茅臺和五糧液同時發(fā)布了2015年中報業(yè)績。截至目前，按照中信行業(yè)劃分，滬深兩市18家白酒上市公司中，有17家公司發(fā)布了半年報，僅有洋河股份一家公司尚未發(fā)布中報業(yè)績。

　　而通過已經(jīng)發(fā)布業(yè)績的公司數(shù)據(jù)來看，僅有6家酒企凈利潤同比下滑，虧損企業(yè)從去年的3家變?yōu)?家，僅有ST皇臺虧損。而成功扭虧的ST酒鬼和ST水井的增幅較大，均超過100%。

　　由此可見，白酒企業(yè)逐漸走出行業(yè)低谷，酒企業(yè)績逐漸穩(wěn)定。與此同時，業(yè)績較好的酒企也成為投資者追捧的對象，在資本市場低迷的環(huán)境下，白酒股逆勢上漲。可見，除了其作為防御性板塊因素外，還與酒企的業(yè)績分不開。

　　七成酒企業(yè)績同比增長

　　據(jù)Choice金融終端數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至8月27日，滬深兩市共有17家酒企發(fā)布了2015年中報業(yè)績，在報告期內(nèi)，17家酒企共實現(xiàn)營業(yè)總收入507.4億元，實現(xiàn)凈利潤合計145.9億元。而去年同期，除口子窖和迎駕貢酒新（新上市公司）外，其他酒企中僅有順鑫農(nóng)業(yè)凈利正增長，其他15家酒企中報凈利潤均為負增長。

　　值得注意的是，雖然僅有洋河股份沒有發(fā)布中報業(yè)績，但是根據(jù)其發(fā)布的業(yè)績預(yù)告可知，洋河上半年業(yè)績也保持了同比增長。也就是說，在所有18家白酒上市公司中，有12家酒企今年上半年業(yè)績呈現(xiàn)出正增長，占比達七成。

　　根據(jù)洋河股份發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示，洋河預(yù)計2015年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為299720.36萬元至328265.15萬元，同比上年增長5%-15%。

　　此外，五糧液、金種子酒、沱牌舍得、山西汾酒、*ST皇臺和伊力特6家酒企在報告期內(nèi)出現(xiàn)凈利潤下降。其中，*ST皇臺凈利潤降幅最大，公司實現(xiàn)凈利潤為-930.05萬元，同比下降90.22%；其次是沱牌舍得，實現(xiàn)凈利潤674.58萬元，同比下降35.57%。而金種子酒和山西汾酒的凈利潤同比下降30.25%和22.4%。

　　相比上述6家凈利潤下滑的酒企，*ST酒鬼和*ST水井由于之前連續(xù)兩年虧損，為了不被退市，兩家公司上半年成功扭虧為盈，分別實現(xiàn)凈利潤為3949.3萬元和5018.79萬元，同比增長率分別為188.8%和141.25%，成為已發(fā)中報的17家公司中漲幅超過100%的兩家公司。

　　而剛剛上市的口子窖緊隨其后，上半年實現(xiàn)凈利潤同比增長57.51%；老白干酒實現(xiàn)凈利潤同比增長23.96%；貴州茅臺、迎駕貢酒、瀘州老窖、古井貢、青青稞酒和今世緣在報告期內(nèi)實現(xiàn)凈利潤同比增長率則為個位數(shù)，在10%以內(nèi)，順鑫農(nóng)業(yè)凈利微增，為0.48%。

　　實現(xiàn)營收、凈利雙增長的今世緣在公告中表示，上半年公司營業(yè)收入已完成全年的55.48%；實現(xiàn)凈利潤4.68億元，占全年預(yù)計金額的68.86%。

　　酒行業(yè)回暖跡象明顯

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，經(jīng)過近3年的調(diào)整，白酒行業(yè)開始觸底反彈，高端白酒的銷售回暖，酒行業(yè)告別寒冬邁向春天的步伐在加快。而行業(yè)龍頭的貴州茅臺的業(yè)績表現(xiàn)，也體現(xiàn)出了高端酒開始回暖的跡象。

　　根據(jù)貴州茅臺發(fā)布的中報業(yè)績顯示，報告期內(nèi)，公司共生產(chǎn)茅臺酒及系列產(chǎn)品基酒24487.42噸；實現(xiàn)營業(yè)收入157.78億元，同比增長10.17%；實現(xiàn)營業(yè)利潤111.52億元，同比增長8.79%；實現(xiàn)凈利潤78.88億元，同比增長9.11%。

　　值得一提的是，作為茅臺主打產(chǎn)品的茅臺酒上半年營收153.34億元，同比增長11.49%；毛利率為93.8%，同比減少了0.52個百分點；系列酒上半年營收4.44億元，同比下降21.78%，毛利率51.63%，同比減少了12.08個百分點。

　　對于業(yè)績增長的原因，茅臺表示，主要是本期銷量增加所致。

　　眾所周知，自2012年以來，在產(chǎn)業(yè)外部宏觀環(huán)境以及產(chǎn)業(yè)內(nèi)微觀環(huán)境因素的雙重制約下，白酒行業(yè)陷入深度調(diào)整期。不過，經(jīng)過近3年時間的調(diào)整，行業(yè)回暖跡象明顯。一方面，茅臺、五糧液等高端白酒企業(yè)紛紛調(diào)整出廠價及市場批發(fā)價；另一方面，目前已經(jīng)發(fā)布中報的酒企業(yè)績出現(xiàn)了回升，古井貢、今世緣、口子窖等企業(yè)業(yè)績的增長也呈現(xiàn)了具有核心競爭力的區(qū)域性白酒良好的增長預(yù)期。

　　不過，有分析人士認為，白酒業(yè)雖已有回暖跡象，但是行業(yè)的內(nèi)外部制約條件仍未發(fā)生根本改變，白酒市場恢復(fù)性增長判斷或為時尚早。在此背景下，白酒業(yè)內(nèi)競爭白熱化和保增長雙重壓力依然巨大。在業(yè)內(nèi)如何凸顯企業(yè)核心產(chǎn)品差異化優(yōu)勢、在業(yè)外布局多元化投資以抵消深度調(diào)整期業(yè)績增長乏力則備受酒企關(guān)注。