據中國鄉村之聲《三農中國》報道，近期在糖的市場出現了一些很有意思的現象，國內外糖的期貨價格一直在下跌，但糖類企業的股票卻逆勢出現了大幅上漲。

　　一些人就說了，同樣是糖的不同品種，怎么反差那么大呢？中國鄉村之聲特約評論員李佳豐聊聊這一“怪相”背后的市場邏輯：

　　李佳豐：首先糖的期貨和股票反映的核心的東西是不一樣的，糖的期貨核心的決定因素就是價格，只要糖價上漲，期貨的價格大概就是上漲的，糖的價格是下降的，期貨的價格就是下降的。糖的期貨價格核心對應的就是對糖價未來走勢的一個判斷。

　　股票反映的是糖企未來利潤預期的改變，就是說，預期糖企未來的利潤能夠增長，又沒有反映在現在股價上，糖企的股票價格未來就能上漲。

　　所以這里有兩個概念，一是糖企利潤的未來預期，一是未來利潤的走向，價格有沒有反映在目前的股價里面。

　　那為什么糖的股價能上行呢？這就是大家對糖價未來的判斷：一到兩年內糖價可能會上漲。只要糖價未來概率能夠實現，它的利潤就能出現比較明顯的大幅的增長。因為現在糖企的平均成本大概是在5000，現在糖的價格也在5000，只要糖價能從5000漲到6000，上面的這個1000塊錢都是糖企的利潤。所以大家預測未來糖價在一到兩年可能會出現大概率的上漲。

　　糖價未來的走勢到底會怎樣？糖的價格主要也是由供求決定的，現在國內的2014—2015榨季產量基本是在1000萬噸多一點，國內的需求是在1500萬噸，就是說國內的供求已經完全失衡了。現在國內供求不平衡的差額都由什么來補呢？一個是國內的進口，一個是前期的庫存。在下一個榨季，供求更加失衡：需求還是比較穩定的，而甘蔗的種植面積繼續下降，導致國內糖的市場供應急劇下降，所以國內的供求繼續失衡，這就要看糖的進口量以及庫存。

　　現在進口上，我國實行進口配額的管控制度，國家是會繼續嚴控糖的進口量，然后現在在國內供求失衡的情況下逐漸出現了庫存消化的階段。從歷史的情況看，庫存的變化跟糖價的走勢還是比較明顯的相關關系，在庫存下降的情況下，可以預期未來糖價的上漲。所以從大的趨勢來看，國內整個糖的市場整體還是供求不平衡，只要國家這個進口管控住，未來糖價在一到兩年內是可以預期上漲的。