本期導讀:

　　●行情回顧:鋼廠減產日趨增多,七月鋼價超跌反彈;

　　●供給分析:產量下降出口增多,社會庫存大幅下降;

　　●需求分析:投資增速低位企穩,到位資金略有改善;

　　●成本分析:鋼坯礦價先跌后漲,鋼企虧損不斷擴大;

　　●宏觀分析:六月數據多數好轉,寬松政策繼續加碼;

　　●綜合觀點:當前國內鋼廠減產檢修較為明顯,隨著北京9月大閱兵的臨近,環保因素將限制華北地區鋼廠產量,加之國內外價差持續擴大,鋼廠出口訂單維持較高水平,供應減少將有望推動8月國內鋼價繼續上漲。但考慮到當前國內經濟下行壓力依然較大,實體經濟資金緊張的現狀也沒有改變,終端需求疲弱對鋼價漲幅仍將形成抑制,鋼價沖高后震蕩調整依然難免。預計8月份國內鋼市總體呈震蕩上行走勢。

　　行情回顧:7月鋼價超跌反彈

　　一、行情回顧篇

　　7月國內鋼價超跌反彈,上半月延續5、6月份走勢單邊大幅下跌,各主要市場價格全面跌破2000元/噸關口,創最近15年來的價格新低,下半月華東地區上海、杭州市場價格率先大幅反彈,帶動國內各地市場逐步止跌并小幅回升。鋼廠長時間大幅虧損導致減產檢修增多,同時在國內需求低迷的情況下,鋼廠普遍加大出口力度,投放市場資源明顯減少,是華東地區鋼價在7月下旬大幅上漲的主要原因。截至7月31日,7月30日螺紋鋼期貨主力合約RB1510收盤價格為2085元/噸,較上月末下跌132元/噸,月環比跌幅為5.95%。上半月國內期貨、現貨同步大幅下跌,下半月現貨鋼價大幅反彈,期貨價格盡管也有所走強,但價格表現震蕩反復,反映出市場對后市預期依然謹慎。

　　從需求層面來看,7月國內市場處于高溫、多雨的需求淡季,市場整體需求量依然處于低位,但隨著固定資產投資增速的低位企穩,以及基建投資的加快,市場終端需求環比略有改善。監測的農歷5月(2015.6.16-2015.7.15)銷量環比增加8.18%,同比下降12.31%。1-6月全國固定資產投資同比增長11.4%,較1-5月持平;房地產開發投資同比增長4.6%,增速較1-5月回落0.5個百分點。1-6月固定資產投資到位資金累計同比增速6.3%,較1-5月回升0.3個百分點;1-6月份房地產開發企業到位資金同比增長0.1%,1-5月份為同比下降1.6%。總體看投資增速依然維持在低位,但在低位出現一定的企穩跡象,6月當月房地產、基建投資增速環比均出現提高,企業到位資金也較前期改善,國內鋼市需求在低位出現小幅好轉跡象。

　　從供給層面來看,6月份國內粗鋼和鋼材日均產量分別為229.83萬噸和328.1萬噸,環比分別增長1.9%和3.3%,粗鋼日均產量為僅略低于去年6月份230.98萬噸的歷史次新高水平,鋼材日均產量則創下歷史新高,顯示6月鋼企生產依然維持高位。中鋼協發布的重點企業粗鋼日均產量6月下旬、7月上旬、7月中旬分別為173.5萬噸、170.45萬噸和164.74萬噸,環比分別下降1.4%、1.76%和3.35%,連續三旬環比回落,且降幅逐旬擴大。顯示隨著鋼鐵企業虧損幅度的不斷加大,7月份國內鋼企減產檢修日益增多,7月中旬以來全國鋼材庫存連續三周大幅下降,華東區域各大鋼廠對代理商供貨大幅打折,市場資源局部緊張,是造成7月下旬華東區域鋼價大幅上漲的主要原因。