7月份港口煤市運行分析

　　港口煤炭發運量小幅回落。7月份雖然正值夏季用電用煤高峰,但由于經濟下行壓力仍然較大,電力需求整體不旺,電煤需求相對較為疲軟,下游用戶大多采取了穩定庫存、按需采購的策略。另外,7月份大宗商品價格再度整體走弱,動力煤期貨價格也再度出現明顯下滑,導致現貨市場看跌預期再度增強,部分用戶采購節奏隨之放緩,最終導致環渤海港口煤炭發運量小幅回落。數據顯示,7月份,秦皇島港、國投曹妃甸港和國投京唐港等三港日均發運煤炭只有約84萬噸,較6月份減少近6萬噸,下降近7%,較去年同期減少近17萬噸,下降近17%。

　　港口煤炭調入量有所下降。因為下游用戶采購需求不旺,市場銷售難度加大,煤價再次面臨下降壓力。為了降低市場風險,7月份部分貿易商和煤炭企業適當減少了鐵路煤炭發運量,港口煤炭調入量也有所下降。數據顯示,7月份,秦皇島港、國投曹妃甸港和國投京唐港等三港合計日均鐵路煤炭調入量降至87.5萬噸左右,較6月份減少約3萬噸,降幅超過3%,較去年同期較少近14萬噸,降幅超過13%。

　　港口煤炭庫存小幅回升。受下游需求不旺影響,7月份環渤海港口煤炭調進、調出兩弱,但調入量整體略高于調出量,導致港口煤炭庫存整體小幅回升。數據顯示,7月末,秦皇島港、國投曹妃甸港和國投京唐港等三港煤炭庫存合計約為1255萬噸,較6月末增加約111萬噸,增長9.7%,但較去年同期減少近300萬噸,下降近20%。

　　環渤海煤價微幅走弱。一方面,由于經濟下行壓力仍然較大,電煤需求不旺,用煤企業采購積極性不強,煤價缺乏上漲動力;另一方面,受大宗商品價格普遍大幅下跌影響,市場預期偏向悲觀,動力煤期貨價格明顯走弱,現貨市場受到一定負面影響,最終導致環渤海動力煤價格微幅走弱。

　　秦皇島煤炭網數據顯示,截至7月28日一周,環渤海5500大卡動力煤綜合平均價格為416元(噸價、下同),較6月份最后一周下降2元,降幅為0.48%。

　　8月份港口煤市展望

　　首先,8月份港口煤炭發運量或難明顯回升。從近幾年情況來看,每到8月份,受多種因素影響,環渤海煤價降幅大都會明顯縮小,下游用戶采購需求不同程度回升,港口煤炭發運量不同程度增加。但是,預計今年8月份環渤海港口煤炭發運量很難出現明顯回升。這一方面是因為當前經濟下行壓力仍然較大,電力需求特別是工業用電需求疲軟,再加上替代能源快速增長,電煤消耗持續低迷,而電廠煤炭庫存特別是華東和南方電網范圍內電廠煤炭庫存水平相對較高,在電廠堅持穩庫存的原則下,短期內煤炭采購需求很難明顯增加;另一方面,雖然煤價已經無限接近底部,但由于供需關系未得到明顯改善,上漲預期始終沒有廣泛形成,這也導致下游用戶不著急增加煤炭采購。因此,預計8月份環渤海港口煤炭發運量很難明顯回升,秦皇島港、國投曹妃甸港和國投京唐港等三港合計日均發運煤炭或將維持在85萬噸左右。

　　其次,預計港口煤炭調入量也很難明顯回升。今年1-6月份,大秦線僅完成煤炭運量2.06億噸,同比減少1900萬噸,下降8.5%,時間過半,年初計劃的4.2億噸運量目標沒有過半。因此,為了完成年度運輸計劃,從鐵路方面來看,他是很期望鐵路煤炭發運量能夠有所回升的。但是,怎奈下游煤炭需求持續低迷,用戶采購積極性始終不高,港口煤炭庫存處于正常偏高水平,煤價上漲乏力且下跌壓力猶存,這種情況下,貿易商和煤炭企業很難大量增加煤炭發運。即便8月份之后鐵路煤炭運價有所下調,仍不能改變煤炭市場的弱勢局面,預計鐵路煤炭發運量和港口煤炭調入量很難出現明顯回升,以上三港8月份煤炭調入量或將維持在7月份水平。