2015年7月下旬以來，我國臨儲玉米拍賣延續低迷態勢，同時底價成交特征依舊。此外，除了深加工及飼料需求疲軟、進口玉米及其替代品持續到港等多重利空因素外，新季玉米臨儲政策尚未明朗，市場諸多猜測均不看好后市玉米價格，這也使得國內玉米市場走勢穩中偏弱。

　　市場表現

　　表現一：部分深加工企業恢復少量收購，東北玉米價格相對穩定。據了解，7月下旬以來，東北產區玉米市場行情相對穩定，吉林部分深加工企業恢復少量收購，同時遼寧旱情引發市場高度關注。據市場行情監測顯示，截止目前，吉林深加工企業恢復少量收購玉米，嘉吉生化收2250元/噸，三等糧源，實際收購量有限，此前收購2200元/噸，公主嶺黃龍收購2220元/噸，三等，之前收購2300元/噸，梅河口阜康酒精收購2260元/噸，容重680，水分14%，霉變3%，此前收購2230元/噸，吉林燃料乙醇收購2220元/噸，此前掛牌2290元/噸，黑龍江糧源居多。黑龍江雙鴨山地區玉米銷售價格穩定，其中，二等糧源出庫2050元/噸，2012年糧源，持平。吉林長春地區玉米行情相對穩定，糧庫出貨2300元/噸，優質玉米，低品質玉米價格偏低，現已難以運至港口，飼料企業掛牌收購2320元/噸;遼寧沈陽地區玉米價格穩中上揚，收購量極其有限，飼料企業掛牌2320元/噸，水分14%，容重710以上，2%霉變以內，周比提價20-30元/噸，當地玉米長勢欠佳，零星降雨旱情緩解有限。另悉，目前遼寧本地自然晾曬優質玉米至港口2350-2360元/噸，容重740，霉變1%，主要供應南方養殖場乳豬料。

　　表現二：市場購銷清淡，華北玉米價格承壓下行。截止目前，山東深加工企業玉米收購價格下跌為主，壽光金玉米掛牌2386元/噸，新豐淀粉2390元/噸，較上周下調6元/噸，諸城興貿2350元/噸，已無底扣，較上周下跌10元/噸，英軒酒精2280元/噸，底扣2，西王集團掛牌2390元/噸，盛泰藥業收購2386元/噸，下跌14元/噸，沂水大地收購2290元/噸，14%水，下跌4元/噸，恒仁工貿掛牌2350元/噸，水分14%起扣，起步扣1，下調10元/噸。河北邯鄲地區玉米價格穩中承壓，1.5%霉變以內裝車2260元/噸，容重760-780，霉變2.5%以內，裝車2230元/噸。河南周口地區玉米價格穩定，當地深加工企業收購2300元/噸，雜質3%以內，底扣1%，持平。

　　表現三：集中到貨增加，南北港口玉米價格穩中偏弱。目前，東北港口玉米市場價格穩中偏弱，錦州港散糧收購2310-2330元/噸，14.5%水分以內，二等，較上周下調10元/噸，理論平艙2380-2420元/噸，鲅魚圈港口玉米收購2280-2330元/噸，3%霉變，14.5-15%水分，二等，理論平艙2370-2420元/噸;大連港口主流平艙2370-2380元/噸，2%霉變以內，本地輪換糧出庫2300元/噸，霉變粒3%以內。廣東港口玉米價格小幅走軟，因集中到貨庫存增加，港口14%水分優質玉米報價主流2500-2520元/噸，低品質2460-2480元/噸，下跌10元/噸，集裝箱小港玉米主流報價2500-2520元/噸，優質玉米主流車提報價2510-2530元/噸。

　　影響因素

　　一是臨儲玉米拍賣成交率持續低迷，底價成交特征依舊。截止到7月24日，我國臨儲玉米拍賣延續低迷態勢，其中，進口玉米和移庫玉米繼續為零成交，僅東北臨儲玉米拍賣成交率較前一周有所好轉，但延續了低價成交特征。本次共計劃銷售臨儲玉米531.53萬噸，比前一周減少1.91萬噸，實際成交12.63萬噸，比前一周增加6.12萬噸，成交率2.38%，比前一周提高1個百分點。其中跨省移庫玉米投放29.07萬噸，進口玉米投放4.39萬噸，全部流拍;東北玉米投放498.07萬噸，成交12.63萬噸，成交率2.53%，成交均價2275元/噸。成交情況較前一周有所好轉。

　　目前臨儲玉米每周總投放量在530萬噸左右，但迄今為止，累計拍賣16周臨儲玉米總成交量僅350萬噸，而去年同期累計拍賣10周總成交量為1621萬噸，同比下滑78%。去年7-8月平均每周成交量達到201萬噸，而今年7月以來平均每周成交量僅9萬噸。

　　臨儲玉米拍賣成交率卻遲遲不見上升。市場分析認為，出現這一現象的主要原因在于品質：

　　一方面，目前臨儲玉米庫存中，不僅今年霉變率超過2%以上的糧源將近半數，2013年臨儲玉米收購時也有大量低品質玉米流入國儲，加之存放時間較長，這些玉米大多更適用于深加工企業而非飼料企業，為此拍賣消耗主要通過深加工企業，需求和價格自然難與現貨市場接軌。

　　另一方面，隨著大暑節氣來臨，南方玉米保管要求更趨嚴格，這意味著南方飼料企業需要更多的低霉變優質玉米，加之近月飼料銷售競爭激烈，品質要求提高，前期DDGS質量下降也對玉米等谷物使用品質提出更高要求，此時優質玉米自然更顯得“金貴”，與臨儲拍賣玉米形成反差。

　　二是飼料行業總體需求不佳、進口替代品大幅增長。據海關統計數據顯示，2015年6月份我國進口高粱為108.7萬噸，上月為100.4萬噸，去年同期58.17萬噸。其中62.67萬噸來自美國，其余主要來自澳大利亞。2014/15年度迄今為止累計進口高粱達742萬噸，同比增長199%。6月進口DDGS為95.99萬噸，上月48.57萬噸，上年同期59.83萬噸。幾乎全部從美國進口。2014/15年度以來累計進口DDGS為278萬噸，同比減少42%。6月進口大麥97.47萬噸，上月72.62萬噸，上年同期32.69萬噸。其中，從法國進口39.17萬噸，澳大利亞37.15萬噸，加拿大16.71萬噸。2014/15年度累計進口大麥650萬噸，同比增長113%。

　　6月玉米替代品進口量出現井噴，尤其高粱和DDGS進口數量均創下月度最高紀錄，但從船期來看，后期各品種進口量均將有所下滑。在上述已進口到港量的基礎上，結合后期船期預報，預計2014/15年度我國進口高粱900萬噸、進口飼用大麥600萬噸、DDGS進口400萬噸，合計替代玉米1600萬噸以上，年度新增替代量820萬噸以上。綜合考慮小麥替代玉米數量下滑300萬噸左右，加之飼料行業總體需求不佳、進口替代品大幅增長等因素，預計本年度玉米飼料消費1.06億噸，同比下降700萬噸。

　　后市預測

　　綜上所述，目前我國臨儲玉米拍賣成交率維持低位，龐大庫存壓力也大大降低了市場對于夏季玉米行情上行的預期。同時，盡管新季玉米政策尚未明朗，但市場諸多猜測均不看好后市玉米價格。在此情況下，貿易商出貨積極，市場整體供應正常，玉米價格上漲乏力。加之深加工及飼料需求仍然不振，進口玉米及其替代品仍然持續到港等多重利空因素的影響，后期玉米價格仍然難以上漲。