一、我國(guó)飼料行業(yè)發(fā)展增速放緩

　　2014年全國(guó)飼料總產(chǎn)量1.97億噸，比2013年增長(zhǎng)2%。其中，豬料產(chǎn)量8616萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.4%;蛋禽料產(chǎn)量2902萬(wàn)噸，同比下降4.4%;肉禽料產(chǎn)量5033萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.7%;水產(chǎn)料產(chǎn)量1903萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.1%;反芻動(dòng)物飼料產(chǎn)量876萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.2%;其他飼料產(chǎn)量397萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)37.8%。

　　長(zhǎng)期來(lái)看，我國(guó)飼料行業(yè)經(jīng)過(guò)20年的高速發(fā)展，未來(lái)增速將出現(xiàn)放緩。目前，我國(guó)人均豬肉消費(fèi)接近40公斤/人/年，需求增速放緩，養(yǎng)豬業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩日益凸顯。生豬養(yǎng)殖集中度已經(jīng)得到明顯提升，除了散戶(hù)集中區(qū)域或原料產(chǎn)區(qū)全價(jià)料仍有一定發(fā)展?jié)摿�空間，其余地區(qū)的增長(zhǎng)主要來(lái)源于粉料轉(zhuǎn)顆粒料的結(jié)構(gòu)調(diào)整，預(yù)計(jì)未來(lái)5-10年豬料的平均增長(zhǎng)速度放緩至1%-3%水平。散戶(hù)大量退出，專(zhuān)業(yè)化及集團(tuán)規(guī)模化加快，將擠壓豬全價(jià)料生產(chǎn)企業(yè)生存空間。禽料市場(chǎng)的成熟度明顯高于豬料，其發(fā)展軌跡對(duì)豬料而言，有一定的借鑒意義。水產(chǎn)料受限可供養(yǎng)殖水體面積，需求增長(zhǎng)空間有限，除非我國(guó)大力發(fā)展遠(yuǎn)洋養(yǎng)殖。反芻料將成為未來(lái)5-10年行業(yè)的發(fā)展新方向，反芻養(yǎng)殖圈養(yǎng)化后需要大量精料，而目前全國(guó)一年反芻料不到900萬(wàn)噸，國(guó)家大力推進(jìn)草食類(lèi)養(yǎng)殖發(fā)展，將為反芻料帶來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇，未來(lái)5-10年行業(yè)增長(zhǎng)速度有望達(dá)到8%-10%左右。

　　短期來(lái)看，飼料廠(chǎng)仍可享受低價(jià)原料帶來(lái)好處。采用市場(chǎng)原料價(jià)格核算，理論上一噸豬料加工利潤(rùn)在350元/噸以上，如果考慮使用進(jìn)口大麥、進(jìn)口高粱替代玉米的情況，這一數(shù)字超過(guò)400元/噸，處于極高水平。但由于下游需求減少，飼料銷(xiāo)售壓力增加，另外工廠(chǎng)產(chǎn)能利用率下降，制造成本增加，抵消了低價(jià)原料帶來(lái)的一部分好處。畜禽料需求不景氣，部分小型飼料廠(chǎng)在競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)，如果原料采購(gòu)價(jià)格控制較差，不排除企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性虧損。按區(qū)域來(lái)看，廣東、廣西、福建、浙江等南方沿海地區(qū)由于過(guò)去兩年養(yǎng)豬虧損嚴(yán)重，加上地方政府實(shí)施更加嚴(yán)厲的環(huán)保措施，使用配合料飼養(yǎng)生豬的中小散戶(hù)退出比例很高，豬料企業(yè)的銷(xiāo)售壓力明顯大于過(guò)往，也大于其他省份，今年3-5月份廣東地區(qū)豬料企業(yè)的銷(xiāo)量普遍出現(xiàn)20%左右下降。華北地區(qū)養(yǎng)殖戶(hù)自配料比例較高，前期虧損幅度小于南方沿海地區(qū)，加上環(huán)保要求較南方沿海地區(qū)偏于寬松，生豬存欄下降幅度小于南方沿海地區(qū)，2015年豬料需求預(yù)計(jì)下滑10%以?xún)?nèi)。

　　禽料方面，肉禽在3月中旬后養(yǎng)殖出現(xiàn)虧損，4月份大型育種場(chǎng)將部分父母代肉雞轉(zhuǎn)為商品蛋雞養(yǎng)殖，減少了后期肉禽存欄，但不利于未來(lái)三個(gè)月肉禽料需求。蛋禽方面目前存欄較去年同期有所好轉(zhuǎn)，但仍低于2013年同期，蛋禽料企業(yè)的銷(xiāo)售壓力仍偏大。

　　中期來(lái)看，飼料廠(chǎng)的主要任務(wù)集中在如何提高銷(xiāo)量，并控制好原料采購(gòu)成本，預(yù)計(jì)2015年豬料實(shí)際需求將有所減少，禽料需求出現(xiàn)一定幅度下降，反芻料有望延續(xù)快速增長(zhǎng)的勢(shì)頭。

　　二、我國(guó)養(yǎng)殖行業(yè)穩(wěn)步調(diào)整

　　根據(jù)2015年國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)字，2014年我國(guó)生豬出欄量為7.35億頭，同比增加2.7%，豬肉產(chǎn)量5671萬(wàn)噸，同比增加3.2%。國(guó)內(nèi)豬肉實(shí)際產(chǎn)量可能小幅低于國(guó)家統(tǒng)計(jì)數(shù)值，但差異較小。2014年我國(guó)禽蛋產(chǎn)量為2984萬(wàn)噸，肉禽產(chǎn)量1751萬(wàn)噸，肉禽及蛋禽因存在大量農(nóng)戶(hù)散養(yǎng)情況，精確統(tǒng)計(jì)存在較大困難。水產(chǎn)數(shù)據(jù)并未發(fā)布，反芻養(yǎng)殖快速擴(kuò)張。

我國(guó)生豬出欄量快速增加，生豬存欄和能繁母豬增速明顯低于出欄增速，充分說(shuō)明我國(guó)生豬養(yǎng)殖/繁育水平有了很大提升。按照目前的生豬養(yǎng)殖水平，我國(guó)一年僅需要4200萬(wàn)頭能繁母豬左右，即可滿(mǎn)足一年7億頭左右的生豬出欄需要。后期中小散戶(hù)繼續(xù)退出，我國(guó)母豬PSY平均水平如果能夠從現(xiàn)在的16-17頭/年上升至20-22頭，能繁母豬需求數(shù)量將下降至3500萬(wàn)-3600萬(wàn)頭。

　　當(dāng)前我國(guó)仍有大量中小散戶(hù)養(yǎng)殖母豬，中小散戶(hù)養(yǎng)殖母豬過(guò)程由于是防疫、豬場(chǎng)管理、設(shè)備水平偏差，容易造成仔豬存活率的大幅波動(dòng)。2014年冬季不利天氣及母豬繁育虧損，較大面積出現(xiàn)了散戶(hù)養(yǎng)殖母豬每窩仔豬死亡率超過(guò)50%，直接造成今年春節(jié)后仔豬供應(yīng)偏緊，3月份后天氣穩(wěn)定，加上仔豬價(jià)格飆漲，仔豬存活率快速飆升，上升到90%左右。中短期來(lái)看，由于8月中旬之前出欄的大豬主要是在3月末之前補(bǔ)欄，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)仔豬供應(yīng)量偏少，一定程度上支撐了8月中旬之前豬價(jià)維持強(qiáng)勢(shì)，7月末8月中全國(guó)豬價(jià)有望上漲至8.0-8.5元/頭，養(yǎng)殖利潤(rùn)達(dá)到400元/頭左右。但是，四季度生豬養(yǎng)殖存在較大風(fēng)險(xiǎn)，特別是如果今年出現(xiàn)暖冬情況，全國(guó)豬價(jià)再次回落概率極大。

　　不過(guò)可以肯定的一點(diǎn)是，未來(lái)5年內(nèi)中小散戶(hù)仍會(huì)繼續(xù)影響我國(guó)的生豬供應(yīng)變化，但養(yǎng)豬業(yè)規(guī)模化程度不斷提高，這種影響正在減小。

　　禽類(lèi)方面，2010年相關(guān)統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)不再公布存欄量，但從目前來(lái)看，2015年大型禽類(lèi)養(yǎng)殖集團(tuán)有意控制禽類(lèi)存欄，甚至部分集團(tuán)進(jìn)一步壓縮產(chǎn)能，行業(yè)基本處于飽和狀態(tài)。今年2季度中后期肉禽補(bǔ)欄量偏少，預(yù)計(jì)8-9月份禽肉價(jià)格有望反彈，禽蛋方面隨著肉雞雛價(jià)格反彈，減少肉禽蛋以商品蛋銷(xiāo)售的壓力，加上持續(xù)3個(gè)月的雞蛋養(yǎng)殖虧損，存欄有望出現(xiàn)下降，8-9月份雞蛋價(jià)格有望反彈，但四季度雞蛋風(fēng)險(xiǎn)仍偏大。

　　水產(chǎn)方面，2015年上半年存塘較多，淡水養(yǎng)殖銷(xiāo)售困難，價(jià)格不斷走低，部分水產(chǎn)養(yǎng)殖戶(hù)出現(xiàn)虧損，減少了飼料投放量，同時(shí)也將影響其投苗的積極性。

　　反芻方面，2015年政府正式發(fā)布文件支持反芻養(yǎng)殖發(fā)展，過(guò)去幾年我國(guó)肉牛、奶牛和肉羊養(yǎng)殖存欄量明顯提升。反芻類(lèi)養(yǎng)殖需要糧食和蛋白較少，未來(lái)存在巨大的發(fā)展?jié)摿ΑＮ覈?guó)南方牛羊肉需求旺盛，而且擁有豐富秸稈，如何利用秸稈和南方山地發(fā)展反芻養(yǎng)殖，成為養(yǎng)殖集團(tuán)、飼料企業(yè)需要提前做的戰(zhàn)略性計(jì)劃。