對于股市和樓市的關(guān)系，業(yè)內(nèi)流行的看法是“蹺蹺板”理論。樓市低迷，樓價下調(diào)，社會資金流進(jìn)股市推動股價上漲；樓市熱，房價漲，資金跑向樓市使股市低迷和股價下跌。

最近深圳等地傳來一些個案，因為股市大跌，不少投資人股票被套，財富縮水，先前定購的房子無法交齊首付款，提出緩交房款或退房。盡管這些是個案，但提出了一個很現(xiàn)實的問題：近期股市大跌對樓市有什么影響？會不會對購房需求產(chǎn)生較大的負(fù)面影響？股市大幅度波動接下來會影響到樓市復(fù)蘇回暖的步伐？

近日，西南財大中國家庭金融調(diào)查中心發(fā)布報告稱，從2015年6月15日至7月2日，該中心對包括西安在內(nèi)的全國有代表性的5000戶家庭進(jìn)行了季度電話回訪，經(jīng)此得出報告數(shù)據(jù)顯示，2015年二季度，我國有8.8%的家庭參與了股市，持股家庭約為3700萬戶，其中93.8%為城鎮(zhèn)家庭。家庭借錢炒股的比例不高，對股市發(fā)展仍然樂觀，股票減持行為謹(jǐn)慎。

調(diào)查顯示，截至2015年一季度，持股家庭的房價預(yù)期指數(shù)均小于100，表明持股家庭看漲股價的同時對房價持看跌態(tài)度。但到了2015年二季度，持股家庭的房價預(yù)期上升到了111.8，而股市預(yù)期指數(shù)下降至110，持股家庭轉(zhuǎn)而看漲房價，股市與房市之間的蹺蹺板效應(yīng)明顯。

該中心表示，家庭股票投資行為對房地產(chǎn)市場的影響不僅體現(xiàn)在房價預(yù)期上，也體現(xiàn)在其購房行為中。今年一季度持股家庭與未持股家庭購房比例相當(dāng)，但是2015年二季度，炒股家庭的購房比例由一季度的2.3%大幅上升至3.7%，而未持股家庭的購房比例略有下降�？傮w來看，股市資金撤出流向房市的跡象已經(jīng)顯現(xiàn)，或?qū)⒊蔀橹�推房市發(fā)展的又一動力。

股市與樓市，究竟關(guān)系如何？下面這篇文章為您說個明白。（房地產(chǎn)決策參考）

去年底的“賣房炒股論”似乎仍在耳邊，轉(zhuǎn)眼間隨著一線城市樓市的回暖，“賣股炒房”的說法又重現(xiàn)江湖。這兩個說法哪個正確暫且不論，但顯然，股市和樓市，一個當(dāng)前的熱點和一個過去十年的熱點，免不了被大家聯(lián)系到一起來比較。然而，這兩者間到底是此消彼長的零和游戲，還是互相促進(jìn)共同進(jìn)退的呢？為了看得更清楚，我們把時間跨度拉長到10年，從歷史數(shù)據(jù)中來尋找其中的答案。

首先來定義一下數(shù)據(jù)指標(biāo)。我們用上證指數(shù)代表股市漲幅，中原一線城市的二手住宅價格指數(shù)代表樓市。這里之所以用二手價格而不是新房的，首先是因為一線城市二手住宅成交量早已超過新房，二手才是市場主力；其次，二手房價不受開發(fā)商定價和成交結(jié)構(gòu)的影響，更能反映市場真實價格；同時，都采用指數(shù)形式，能做到同質(zhì)可比；還有一點，中原二手價格指數(shù)有超過10年的歷史，有足夠長的歷史數(shù)據(jù)，可以做長期比較。

不過，中原二手價格指數(shù)都是以城市基礎(chǔ)的，這里我們用北上廣深四大一線城市的平均指數(shù)為房價漲幅依據(jù)。主要是考慮到一線城市市場化程度高，交易活躍且投資屬性強，能充分反應(yīng)房價的變化趨勢。其他城市不具備這些特性，所以暫不列入比較范圍。

指標(biāo)定義好了，就可以來看具體的數(shù)據(jù)了。

我們以10年為界，先看兩個指數(shù)的累計總漲幅。從2005年4月到2015年4月，兩個指數(shù)的漲幅大致相當(dāng)，上證綜指漲了283%而一線城市二手房價漲了248%。

十年間房價和股價漲幅如此接近，我認(rèn)為不是巧合。從宏觀上看，樓市和股市都是整體經(jīng)濟的反映。股市被稱為宏觀經(jīng)濟的晴雨表，而樓市則是社會總財富的反映。中國經(jīng)濟的持續(xù)增長是過去十年股市、樓市增長的基礎(chǔ)。同時，貨幣的流動性也對這兩個市場有直接影響。當(dāng)整體流動性提高時，社會投資意愿增強，對股市和樓市都有正面影響，反之亦然。

對比房價指數(shù)和股指曲線可以發(fā)現(xiàn)，在過去十年的多數(shù)時間段內(nèi)，股價和房價的上漲下跌周期都是同步的：

從2005年5月起到2010年10月，在這5年半時間里，A股和房價經(jīng)歷了5個基本同步的上升和下降的小周期。

而從2010年11月起到2014年9月，在這將近4年的時間內(nèi)，A股和房價走勢相反。其中，2010年11月到2014年4月的3年半中，房價上漲了45%而上證指數(shù)跌了32%。而在2014年5月到9月之間，上證指數(shù)開始上漲，而房價則短暫下跌了5個月。

從2014年10月開始至今，A股和房價又進(jìn)入同步上漲周期。