● 市場回顧——外礦鋼坯大幅跌水，煤炭焦炭穩中有降；

● 成本分析——成本降幅明顯增大，鋼廠生產相對穩定；

● 庫存分析——鋼廠觀望放緩采購，鐵礦港存繼續回升；

● 事件數據——巴西高成本礦停產，煤炭計稅方法確定；

● 綜合觀點——資金緊張心態悲觀，原料市場弱勢反彈。

一、本周國內原料市場回顧

受金融市場波及，本周鐵礦石、鋼坯、廢鋼市場均劇烈下跌，一舉跌破前期低位，恐慌心理明顯；煤焦弱勢局面也逐漸明朗化，部分中小企業已妥協降價。

表1：國內主要原材料價格變動明細

本周國內主要原料市場情況如下：

鋼坯：

隨著市場進入傳統消費淡季，上周末國內市場鋼坯價格率先下跌70元/噸。截止本周四，唐山地區普碳方坯出廠價格降至1680元 /噸，20MnSi方坯出廠價格為1810元/噸，較上周末累計下跌140元，雖然燕鋼招標價格達到1760元/噸，繼續高于市場報價，但對于恐慌情緒蔓 延的市場難有支撐，上周仍少量補庫的貿易商本周多選擇觀望。山西臨汾、長治地區普碳方坯出廠價格降至1670元/噸左右，下跌130元/噸。在南方市場， 江蘇地區調坯軋材鋼廠20MnSi方坯采購到廠價格下跌160元至1800元/噸；福建地區普碳方坯出廠價格下跌110元至1870元/噸左右。從需求情 況看，本周唐山地區帶鋼開工率回升1%至61%左右，型材開工率保持在46%,建材開工率下降2%至28%左右，整體需求依舊疲軟。經過本周大跌，目前許 多鋼坯企業已虧損超過300元/噸，限產停產企業逐漸增多，后期市場資源投放量將減少，廠家挺價意愿增強。但在目前市場氛圍下，貿易商對后市較難把握，暫 時觀望居多。預計下周國內市場鋼坯價格以小幅震蕩回升為主。

鐵礦石：

受金融市場劇烈震蕩影響，本周進口鐵礦石價格加速下跌，周中普氏（62%）價格一度降至44.5美元/噸（CFR），較上周五下跌10.5美元 /噸，下半周市場對政策救市預期增強，周四普氏價格回升至48.75美元/噸（CFR）。國產礦波動相對較小，河北地區66%鐵精粉價格為560元/噸 （見圖2），較上周四下跌20元/噸，河北主導鋼廠國產礦庫存下降5萬噸至75萬噸左右，進口礦庫存下降30萬噸至1450萬噸左右，市場觀望氣氛明顯， 港口庫存連續第二周回升。遼寧地區66%鐵精粉出廠價格下跌10元至500元/噸。在南方地區，安徽地區65%鐵精粉出廠價格保持555元/噸；湖北地區 63%鐵精粉出廠價格下跌30元至520元/噸左右；廣東地區64%鐵精粉出廠價格下跌50元至390元/噸。目前外礦價格已與前期低位形成雙底之勢，鑒 于目前鋼廠減產并不明顯，且50美元也令國外中小礦山難以承受，預計短期市場將呈超跌反彈態勢，外礦價格回升至50-53美元后再橫盤整理，國產礦價格則 仍以小幅補跌為主。

煤焦：

本周國產煉焦煤價格總體穩定，山西局部地區洗煤廠報價小幅下調10-20元/噸，成交相對穩定。同時，進口煉焦煤繼續回落，澳大利亞峰景煤價格 較上周五下跌2.25美元至95.75美元/噸（CIF），港口庫存持續下降。焦炭方面，在鋼價持續下跌影響下，河北地區鋼廠要求焦化企業將降幅增加至 20-30元/噸，部分有銷售壓力的焦企已經松口，同意降價20元/噸。華東及東北市場也受到波及，山東、江西、遼寧部分鋼廠焦炭采購價格下調10-20 元/噸。目前焦企庫存水平較低，鋼廠采購也相對穩定，因此即使在鋼材價格大跌的形勢下，多數焦企對于降價仍較為抵觸，降幅相對有限。預計下周國內焦炭價格 仍以小幅調整為主，煉焦煤價格相對穩定。