進入7月，電力行業上市公司將進入中報密集披露期。就目前而言，A股電力板塊普遍只有10倍多的市盈率、2倍左右的市凈率。分析人士認為，半年報業績有望超預期表現，將進一步釋放出估值修復能量。此外，在國企改革、新電改兩個投資主題機會下，疊加煤炭價格持續低位，電力藍籌股下半年業績確定性較強，安全邊際較高。

　　財務費用降低

　　6月28日起，人民幣貸款和存款基準利率進一步降低。其中，金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至4.85%；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2%。

　　對于高資產負債率的電力公司而言，降息將有助于其資金成本的下行。中金公司分析師湯硯卿指出，2014年以來央行先后4次降息，累計增厚電力公司的業績達7.4%，其中火電公司平均增厚7%，水電公司平均增厚10%。“在降息和電改預期下，同時煤炭市場疲軟將是一種常態，優質火電公司市場份額有望繼續擴大。而水電企業也將憑借成本優勢在未來的電力市場競爭中受益。”中國石油大學（北京）中國能源戰略研究院研究員叢威對中國證券報記者表示。

　　Wind統計顯示，在兩市目前62家電力熱力板塊上市公司中，資產負債率超過60%的公司有29家，其中華銀電力以89.8%的資產負債率高居榜首。華電能源、銀星電源，漳澤電力資產負債率均在80%以上，其資產負債率分別為82.2%、80.6%和80.1%。除銀星電源歸屬新能源發電子行業，其余三家公司均歸屬火電子行業。

　　業績有望超預期

　　上述電力行業分析人士對記者稱，在宏觀經濟形勢下行的背景下，煤價的大幅下跌正面影響大于利用小時數下行及電價調整的影響，外加負債收窄以及一季度以來水量總體豐富，電力公司中報業績延續一季度的增勢基本確定，且全年盈利預測存在上調的可能。

　　Wind統計顯示，今年一季度，公用事業類的上市公司共計實現營業收入1732.41億元，同比下降0.48%；凈利潤為221.29億元，同比增長34.27%。行業整體凈利潤改善主要原因是煤炭價格低迷，導致的火電行業業績反彈。事實上，自2014年以來，煤炭行業供過于求的狀況就已進一步加劇，火電行業受益于電煤成本的大幅降低，行業整體利潤水平不斷創出歷史新高，且未來煤價不具備大幅上漲的條件。而水電方面，一季度以來水量總體偏豐，大中型水電站持續投產，水電在枯水期蓄水能力得到加強，未來水電行業盈利有望進一步加強。