高端餐飲業(yè)依然風雨不斷。

　　曾經(jīng)被視為行業(yè)旗幟的金錢豹酒店餐飲集團日前被香港上市公司嘉年華國際控股有限公司收購，成為新近又一家發(fā)生重大變故的餐飲企業(yè)。

　　擁有遍布國內(nèi)29家餐飲門店的金錢豹在高端餐飲業(yè)頗具影響力，但此次收購方開出的價碼卻僅僅為2.5億港元。昔日風光的金錢豹為何身價縮水如此之快？新的接盤者以所謂的“抄底價”入局，又是否真的能夠如愿以償？

　　二次“賣身”

　　嘉年華國際6月6日發(fā)布公告，稱以2.53億港元收購金錢豹99.9999%股權(quán)，包括向第一大股東BFT支付2.4074億港元以收購金錢豹94.9999%股份，向第二大股東GraceInvestment支付1267萬港元以收購金錢豹5%股份。

　　這并非金錢豹第一次“賣身”，只不過兩次價碼相差懸殊，這也令歐洲最大私募股權(quán)投資商安佰深在數(shù)年之間的轉(zhuǎn)手損失慘重。

　　2011年7月，安佰深宣布收購金錢豹，詳細交易金額及收購股比未被公布。盡管安佰深以及金錢豹管理團隊高層在此后接受媒體采訪時都未透露詳細細節(jié)，但有分析認為，該公司投資金額2.5億美元，折合港幣超過19億港元。

　　安佰深在國內(nèi)投資界長期耕耘，向來以“大而不濫”著稱。該公司大中華區(qū)總裁張曦軻曾對外明確表示，投資項目遵循兩個鐵律，首先至少需要1億美元以上，其次項目必須集中于電信、零售及消費品、醫(yī)療、媒體、金融及商業(yè)服務(wù)這五大行業(yè)之中。

　　2009年到2012年間，該公司在中國內(nèi)地只投資了三個項目，分別是銀率網(wǎng)、搜房網(wǎng)和金錢豹。前兩者都是部分參股，比如搜房網(wǎng)上市時安佰深只占有19%股份，并列第二大股東。唯獨金錢豹，安佰深在收購中絕對控股，可見其自信程度。

　　盡管安佰深對于金錢豹的投資數(shù)據(jù)一直沒有公開，但此次“割肉”最終讓之前的懸念水落石出。公告顯示，持有金錢豹94.9999%股份的第一大股東BFT即為安佰深旗下公司，資金來源于ApaxEuropeVI及ApaxEuropeVII基金。有資料顯示，安佰深在國內(nèi)投資主要資金即來自于安佰深第七號基金，該基金總規(guī)模112億歐元。

　　如果以當時安佰深入主金錢豹時投資2.5億美元計算，此次賣價僅2.53億港元，一出一入之間該公司投資虧損超過16億港元。

　　對于此次收購，金錢豹位于上海總部的市場部人士表示不便對外置評。嘉年華國際執(zhí)行總裁梁永昌回應(yīng)《中國經(jīng)營報》記者表示，金錢豹是一個好的餐飲品牌，集團以后也可能再創(chuàng)造新的品牌配合發(fā)展，形成遍布全國的餐飲網(wǎng)絡(luò)。他表示有信心在一年內(nèi)扭轉(zhuǎn)金錢豹的虧損局面，到2018年將店面總數(shù)增加到60個，做到在內(nèi)地或者香港上市。

　　前世今生

　　自從2003年在內(nèi)地開設(shè)第一家餐廳，金錢豹在內(nèi)地的餐飲網(wǎng)絡(luò)開始迅速擴張。而講到金錢豹的故事，就不能不提到該公司的創(chuàng)始人——來自臺灣臺中的商人袁昶平。

　　袁昶平生于1951年，有從軍經(jīng)歷，曾駕駛過教練機，并以上尉軍銜退役。

　　退役后的袁昶平和人合伙開設(shè)“幸星”酒店，該行業(yè)在臺灣普遍被看作與色情業(yè)有瓜葛。幸星酒店經(jīng)營5年后因失火關(guān)張，不過頗有積蓄的袁昶平又于1991年在臺灣成立了第一家金錢豹KTV酒店，20年間，發(fā)展成為一個橫跨兩岸在內(nèi)的大型餐飲、酒店集團。

　　有業(yè)內(nèi)人士評論，袁昶平將臺灣KTV行業(yè)講豪華、排場的特點帶入大陸餐飲行業(yè)取得成功，而且袁還善于不惜血本挖優(yōu)秀的廚師加盟，企業(yè)經(jīng)營重心轉(zhuǎn)移到大陸。2010年，金錢豹在國內(nèi)開設(shè)有18家門店，營業(yè)額近9億元。

　　不過，彼時金錢豹雖然在內(nèi)地頗獲成功，但是一直未能成功上市。2011年3月，有香港媒體報道該公司欲下半年在香港上市，集資2億美元，但是未獲成功。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士稱，金錢豹開店講究裝潢、排場，一般投資在3000萬元以上，所獲利潤并不高。迫于各種成本上升的壓力以及上市無望，2011年7月，袁昶平將企業(yè)轉(zhuǎn)手賣給了安佰深。

　　從現(xiàn)在來看，袁昶平出售大陸的金錢豹業(yè)務(wù)不啻是明智之舉，此后的反腐政策調(diào)整讓高端餐飲業(yè)遭遇當頭一棒。安佰深接手后，曾提出了開店到50家的計劃，不過最后歸于泡影。

　　2014年，金錢豹全年僅開設(shè)了青島店、福州店和北京翠微店3家新店，2015年上半年則無一家新店開張。有業(yè)內(nèi)人士稱，除了北京等一線城市以外，金錢豹在內(nèi)地的一些店面經(jīng)營慘淡，比如在包頭和呼和浩特的經(jīng)營就很不理想。

　　這些挑戰(zhàn)現(xiàn)在交給了“接棒者”嘉年華國際，后者董事長景百孚為實達集團實際控制人。根據(jù)福布斯公布的2015年華人富豪榜，景百孚擁有19億美元資產(chǎn)，列第165位，在全球富豪榜上名列1006位。資料顯示，景百孚還任北京百順達房地產(chǎn)有限公司董事長、北京昂展置業(yè)有限公司董事長等職務(wù)。

　　“金錢豹已經(jīng)經(jīng)歷了過去兩年的大幅虧損，如果還是按照老模式做，肯定是不對的，”梁永昌表示，“我們計劃對經(jīng)營重新定位，對現(xiàn)有28個店進行改造，有的城市會保留原來的定位，對有的城市會進行分析，有的城市店面則會關(guān)掉。”

　　外資管理水土不服？

　　不論前景如何，但從收購價格來看，嘉年華國際似乎撿了個大便宜：有行業(yè)人士認為2.53億港元等同“抄底”。

　　“收購金錢豹2.5億港元不貴，湘鄂情光一個商標還賣3億元，而收購金錢豹帶來的不僅是商標，還有全國性的網(wǎng)絡(luò)。”21世紀福來傳播機構(gòu)董事長婁向鵬評論，“因為如果你想進入餐飲打造一個品牌，自己單干的話2億不見得夠，還要幾年時間。”

　　中國的高端餐飲業(yè)曾經(jīng)一度輝煌，不過在政策急轉(zhuǎn)直下的背景下，這種局面已經(jīng)一去不復(fù)返了。

　　而金錢豹的衰落或許也不能單純歸因于政策，2010年，金錢豹對外就宣稱營業(yè)額近9億元，而根據(jù)嘉年華國際公布的數(shù)據(jù)，該集團2013年營業(yè)額9.57億港元，與2010年相比幾乎沒有多少改變。而2014年營業(yè)額大幅縮水為7.14億港元，下跌超過2.4億港元。2013年和2014年稅后虧損分別為2.32億港元和2.10億港元。

　　“一個餐飲集團一年之間從近10億元下滑到7億元，說明企業(yè)經(jīng)營非常困難了。”餐飲行業(yè)資深人士、西貝莜面股東郭永盛評價。

　　漢堡王市場營銷總監(jiān)郭純也指出，任何一個大型餐飲企業(yè)發(fā)生大股東變更都是多種因素造成的。他認為，金錢豹被轉(zhuǎn)手，除了政策和競爭對手的原因以外，自身管理出現(xiàn)問題是一個重要原因，否則不會以這樣低的價位轉(zhuǎn)讓。

　　收購方對此應(yīng)該也早有準備，按照梁永昌的說法，嘉年華國際已經(jīng)組建了來自臺灣的餐飲行業(yè)資深管理團隊，平均每人從業(yè)經(jīng)驗都在20年以上，將對金錢豹的經(jīng)營提出新的方案。

　　不過，之前就困擾金錢豹的管理問題或許仍將成為嘉年華國際的挑戰(zhàn)。“自從安佰深接手后，人員出現(xiàn)很大流動，我認為管理存在問題，”一位不愿透露姓名的前金錢豹管理人員委婉地說，“不過這種管理問題仁者見仁，智者見智。”

　　2011年被安佰深收購的金錢豹與同年被百勝收購的小肥羊有些類似，兩者都是被國際巨頭收購，而且都被后者按照自己的經(jīng)營模式改造。

　　一位曾經(jīng)供職小肥羊的中層管理人員就指出，“雖然國際巨頭有自己的餐飲管理模式，也有號稱國際化視野的管理團隊，但是這些管理人員進駐企業(yè)仍然面臨這巨大挑戰(zhàn)，對國內(nèi)餐飲企業(yè)無法駕馭。”

　　這位人士稱，人力資源上的挑戰(zhàn)是最大的挑戰(zhàn)，其次則是企業(yè)文化上的挑戰(zhàn)，這種管理體制的變遷，讓原來還成功運行的企業(yè)失去了成功的“魂”，也可能因此喪失了原來的優(yōu)勢。“因為管理是互動的，而新的管理方式太不一樣了，流程更不一樣。”