本期提要

◇趨勢預判 ：下周外礦回落風險較大，國產礦以穩為主。

進口礦：本周港口庫存繼續下降，遠期現貨高價成交繼續提振市場，但陸續有大鋼廠傳出減產消息不利于需求，下周需謹防回落風險。

國產礦：受外礦上漲影響，國內部分鋼廠上調購價，但市場并未因此活躍，整體供需仍顯僵持，預計下周仍將以穩為主，個別向好。

◇ 操作建議：回落風險積聚，積極出貨。

礦選企業：放緩產能，去庫存為主。

進口礦商：積極出貨，少拿貨。

國產礦商：少量操作，觀望為主。

◇ 下周關注重點：

礦漲鋼跌格局延續，陸續有宣鋼、萍鋼、福建三鋼、馬鋼等大鋼廠的停爐、檢修消息傳出，預計后期粗鋼產量水平將趨于下降，礦石需求或將持續下滑。

一、宏觀及行業要聞

5月官方及匯豐制造業PMI均出現回暖表現，再加上房地產量價齊升，顯示出此前的政策刺激已初現成效。目前樓市松綁政策仍在加碼，發改委第三批投資儲備項目也即將公布，宏觀面仍有眾多期待。然而回歸到鋼鐵市場，整體表現仍不盡人意，其中最大的問題仍是需求較差，受此影響，鐵礦石漲勢恐難以延續，后期礦價仍會維持偏弱運行的態勢。

利好：

1、5月制造業PMI回暖。5月中國官方制造業PMI 50.2，預期50.3，前值50.1；匯豐制造業PMI終值 49.2，預期49.2，初值49.1，4月終值48.9。

2、樓市“限外”政策有望取消。從房地產機構、開發商處獲悉，針對境外人士在國內購買房屋所設定的“限外”政策即將松綁。這被看做是降息、公積金貸款首付比例調整等系列政策的延續，或將成為“限購”政策取消的前奏。

3、全國41個主要港口鐵礦石庫存統計為8273，環比上周五統計數據降58（較本周二統計數據增67），其中澳礦4239，巴西礦1388，貿易礦2604，球團299，精粉290，塊礦996。（單位：萬噸）

利空：

1、截至4月末央行口徑外匯占款26.77萬億元人民幣，環比減少459.42億元人民幣。這是今年央行外匯占款連續第3個月負增長。

2、著名經濟學家樊綱表示，經濟調整需要至少6年到8年的時間，2011年我國開始了新一輪的經濟調整，現在已走過4年，最好的希望是明年，就是第五年頭經濟開始觸底，后年算是結束這一輪的低谷。

二、市場行情回顧

1.國產礦方面

本周國產礦市場主穩個漲。雖然進口礦港口現貨漲勢較好，但由于成材徘徊不前，鋼廠對國產礦上貨量不大，礦價主流持穩。本周唐山地區鋼廠采購價陸續上調，市場信心得到一定恢復，加之市場現貨資源較少，選礦盼漲心態，低價資源已相對難尋。時值雨水天氣，終端用鋼需求明顯被抑制，鋼廠生產積極性同比減弱，短期內國產礦市場上行阻力仍然較大，預計下周華北個別地區有小幅探漲可能，其余地區仍以穩為主。

2.進口礦方面

本周進口礦震蕩后繼續向上，普指接近65美金，港口庫存下降較快但澳洲5月的發貨總量也不少，且6月初通關以后，市場上主流資源增多，銷售壓力較前期 增大，澳大利亞黑德蘭港5月鐵礦石總發貨量創歷史最高紀錄，5月總發貨量3800萬噸，其中4月發貨量3538萬噸，去年同期3505萬噸.5月發往中國 3170萬噸，創歷史次高，其中4月3012萬噸，去年同期3010萬噸。現天津港 58%楊迪430-440元/噸、澳洲PB粉475-485元/噸、63%印粉470-480元/噸，日照港55%印尼海砂礦365-375元/噸、 58%伊朗磁鐵礦410-420元/噸、65%卡拉加斯粉500-510噸。本周已經有部分鋼廠開始停爐檢修，鋼弱礦強的局面確實不能維持很久了，個人認 為鐵礦石持續看多不可取，目前也就是個震蕩行情，成品弱勢導致鋼廠虧損擴大，進一步發酵成對鐵礦石采購減少，拿遠期貨的人需要注意，7、8月炎熱淡季要來 了，或有回調風險。預計下周外礦盤整偏弱走勢，港口庫存消化放緩。