5月份國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)呈現(xiàn)筑底行情，部分稀缺品種出現(xiàn)回調(diào)。港口市場(chǎng)，南北主要港口動(dòng)力煤市場(chǎng)均處于相對(duì)平穩(wěn)狀態(tài)，庫存表現(xiàn)尚可。北方港口動(dòng)力煤市場(chǎng)率先企穩(wěn)，部分低熱值煤種出現(xiàn)了5-10元/噸不等的上調(diào)，給整體煤市回暖帶來了信心。南方港口市場(chǎng)雖有補(bǔ)調(diào)，但整體趨穩(wěn)行情基本可以確定。內(nèi)陸方面，坑口市場(chǎng)仍相對(duì)疲弱，由于煤價(jià)已然處于底部位置，價(jià)格持穩(wěn)，供應(yīng)面寬松的格局未能改變。下游方面，沿海主要電力集團(tuán)電煤庫存有所下滑，電煤日耗情況相對(duì)平穩(wěn)，階段性按部就班補(bǔ)庫將為大概率事件。

　　一、宏觀信息

　　國(guó)內(nèi)方面，5月匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI初值為49.1，略高于上月終值48.9，為2015年2月以來首次回升，但仍低于榮枯線50，表明制造業(yè)仍處萎縮區(qū)間。國(guó)際方面，美國(guó)5月Markit制造業(yè)PMI初值53.8，連續(xù)第二個(gè)月下滑，創(chuàng)2014年1月來最低，低于54.5的預(yù)期。一大波歐元區(qū)PMI數(shù)據(jù)陸續(xù)公布。截至目前，德國(guó)和法國(guó)制造業(yè)表現(xiàn)分化，法國(guó)形勢(shì)向好，德國(guó)制造業(yè)表現(xiàn)不及預(yù)期。歐元區(qū)5月制造業(yè)PMI初值52.3，創(chuàng)13個(gè)月新高，高于預(yù)期和前值。

　　二、國(guó)際動(dòng)力煤市場(chǎng)

　　截至5月22日，澳大利亞紐卡斯?fàn)柛蹌?dòng)力煤價(jià)格指數(shù)為57.04美元/噸，環(huán)比下降2.62美元/噸，跌幅為4.39%；理查茲港動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)為61.78美元/噸，環(huán)比下降2.90美元/噸，跌幅為4.48%；歐洲ARA三港市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)為58.02美元/噸，環(huán)比下降2.97美元/噸，跌幅為4.87%。近期，國(guó)際原油市場(chǎng)進(jìn)入調(diào)整期，價(jià)格變化幅度較小，失去了對(duì)動(dòng)力煤價(jià)格的拉動(dòng)作用。同時(shí)，印度在季風(fēng)季節(jié)來臨前減少煤炭采購，對(duì)南非動(dòng)力煤市場(chǎng)形成壓力

　　印度電廠4月進(jìn)口動(dòng)力煤780萬噸，同比增長(zhǎng)8%。其中，430萬噸由37家電廠進(jìn)口用于配煤，剩余350噸由另外9家電廠進(jìn)口用于發(fā)電（這9個(gè)電廠只用進(jìn)口煤發(fā)電）。4月份，印度國(guó)家電力集團(tuán)（NTPC）公司進(jìn)口動(dòng)力煤最多，高達(dá)160萬噸，其次是私企阿達(dá)尼（Adani）電力公司，進(jìn)口量達(dá)130萬噸。今年預(yù)計(jì)印度電廠進(jìn)口動(dòng)力煤1.15億噸。其中，7300萬噸用于電廠配煤，剩余4200萬噸用于發(fā)電。去年印度電廠共進(jìn)口動(dòng)力煤9124萬噸，未實(shí)現(xiàn)9400萬噸的動(dòng)力煤進(jìn)口目標(biāo)。

　　三、國(guó)內(nèi)港口動(dòng)力煤庫存

　　27日，主要港口煤炭庫存如下：秦皇島港629萬噸、曹妃甸448萬噸、京唐港607萬噸、天津港409.7萬噸。