畜禽養(yǎng)殖板塊:生豬價(jià)格大幅上漲,但行業(yè)減存欄的步伐并未放緩,豬價(jià)中期上漲的預(yù)期和行業(yè)景氣上升的預(yù)期得到強(qiáng)化。上市公司的業(yè)績一季度參次不齊,二季度在去年低基數(shù)的背景下有望同比、環(huán)比大幅增長。因此,維持對生豬養(yǎng)殖行業(yè)“看好”的投資評級。隨著豬價(jià)的上漲,行業(yè)投資邏輯或從豬價(jià)上漲逐漸轉(zhuǎn)到業(yè)績增長上來,所以建議增持產(chǎn)能擴(kuò)張有序、業(yè)績彈性大的雛鷹農(nóng)牧[-0.66%資金研報(bào)]和牧原股份。

　　飼料板塊:豆粕價(jià)格下跌并創(chuàng)出09年以來的歷史新低。由于美元強(qiáng)勢格局未變,豆粕價(jià)格中期低迷的預(yù)期仍較強(qiáng)。因此,行業(yè)受益于原材料價(jià)格低迷所帶來的成本下降,盈利狀況有望好于去年。此外,龍頭企業(yè)基于互聯(lián)網(wǎng)的商業(yè)模式創(chuàng)新層出不窮。先行開展模式創(chuàng)新的企業(yè)或形成領(lǐng)先優(yōu)勢。互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的開展也將帶來新的盈利增長點(diǎn)。因此,維持飼料行業(yè)“看好”的投資評級。行業(yè)投資邏輯或集中于商業(yè)模式的創(chuàng)新方面,建議增持在先行開展模式創(chuàng)新,有可能鑄就新競爭優(yōu)勢的大北農(nóng)[-2.72%資金研報(bào)]、新希望[-1.71%資金研報(bào)]、正邦科技[-2.91%資金研報(bào)]、天邦股份[-2.69%資金研報(bào)]、通威股份[-4.26%資金研報(bào)]。

　　種子板塊:2015年種子春播市場,兩雜種子價(jià)格同比持平或上漲,表現(xiàn)好于預(yù)期。在庫存轉(zhuǎn)商和主動減產(chǎn)的作用下,行業(yè)景氣可能探底成功,后續(xù)有望迎來上升期。此外,政策推動下的兼并重組以及科企合作仍是行業(yè)發(fā)展主基調(diào),上市公司坐擁資本優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢將明顯受益于此。因此,繼續(xù)看好種子行業(yè),建議增持龍頭企業(yè)登海種業(yè)[-2.07%資金研報(bào)]、隆平高科[-2.16%資金研報(bào)]。水產(chǎn)養(yǎng)殖板塊:海參等海珍品價(jià)格低位運(yùn)行,行業(yè)景氣仍然低迷。高端消費(fèi)困境之下,行業(yè)開始重視和利用電商重塑渠道體系,開拓居民家庭消費(fèi)市場,但具體實(shí)施效果還有待實(shí)踐驗(yàn)證。海域資源流轉(zhuǎn)背景下,海域資源價(jià)值有望得到提升。建議增持積極拓展?fàn)I銷渠道、海域資源豐富的好當(dāng)家[-0.86%資金研報(bào)]。

　　制糖板塊:國內(nèi)白糖市場價(jià)格上漲,但市場所面臨的國儲拋售壓力較大,國際市場糖價(jià)也面臨較大的上行壓力。國內(nèi)糖價(jià)在年內(nèi)還將呈區(qū)間震蕩的行情,震蕩區(qū)間在5500元/噸-6000元/噸。因此,調(diào)低行業(yè)評級至中性。

　　投資建議:農(nóng)業(yè)板塊的市場表現(xiàn)強(qiáng)勢,本周漲幅大大跑贏大盤。基本面來看,生豬養(yǎng)殖行業(yè)淘汰存欄步伐不減,供給收縮預(yù)期下的豬價(jià)中期上漲趨勢愈發(fā)明朗;政策推動下,農(nóng)業(yè)企業(yè)融入互聯(lián)網(wǎng)的步伐加快,農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)行成本有望降低,運(yùn)行效率有望提高。因此,繼續(xù)給予行業(yè)“看好”評級。看好的子行業(yè)有通過“互聯(lián)網(wǎng)+”來提升產(chǎn)業(yè)效率、且受益于豬價(jià)上漲預(yù)期的畜禽養(yǎng)殖、飼料行業(yè),受益于景氣見底有望回升且行業(yè)整合步伐加快的種子及種植行業(yè)。