上市公司一季報

　　價格戰難剎車 上市公司費用增收入降 今年空調旺季或要看天氣“臉色”

　　五一大促落幕，從最新統計數據來看白電市場整體穩中有降，其中空調在大規模促銷下并未取得理想的效果，銷售量和銷售額均出現下滑。業內人士預測，盡管發改委出面“告誡”，但在4000萬臺高庫存的壓力下，廠家還會通過價格戰刺激市場需求、加快出貨。不過，受持續的價格戰影響，一季度包括龍頭在內的多家企業營收出現下滑，銷售費用則大多上升。

　　今年五一前夕，發改委緊急召開會議，告誡空調廠商和主要渠道經銷商禁止以價格戰的手段進行不當競爭。節日期間記者走訪市場發現，雖然各廠家、渠道的促銷聲音有所降溫，但降價的力度仍然不小，一臺空調降600元~1000元的標簽到處可見。據奧維云網監測數據，五一促銷期間空調零售終端均價為3334元，同比下降了6.8%，但相較3月27日促銷當周上漲了6.4%，顯示發改委會議或有所見效。

　　全行業庫存超過4000萬臺

　　然而，受制于大環境的不利影響以及3月兩輪強促銷的透支，空調在今年五一旺季并沒有取得理想的銷售成績。AVC統計數據顯示，五一促銷期間空調市場銷量為652.6萬臺，同比下降4.7%；銷售額為217.7億元，同比下降11.1%。

　　業內人士分析指出，今年春節過后全行業庫存超過4000萬臺，基本上相當于國內空調市場一年的需求量，降價作為直接快速吸引顧客的促銷手段，成為自然之選。此外，原材料價格大幅下降也為企業的降價行為增添了不少底氣。因此，在庫存沒有根本性消化掉之前，空調價格戰隨時有重燃戰火的可能。

　　銷售費用率普遍上升

　　從去年9月以來，空調促銷活動頻率之高、降價幅度之大，遠超其他家電品類，但持續的價格戰對企業帶來的不利影響也逐漸顯現，從今年一季報來看，以往在家電各子板塊中一枝獨秀的空調上市公司已出現了營收或凈利潤下滑的現象，銷售費用率則普遍上升。

　　格力電器一季度營業收入245億元，同比下滑0.66%，有券商人士指出這是該公司歷史上第二次錄得季度營業收入負增長，上一次是在2009年金融危機期間。青島海爾營業收入218.71億元，同比降幅達2.5%。相比之下，美的集團一季度營收和凈利潤都表現較好，但空調收入增長約9%，也遠遠落后于同集團冰洗20%~30%的增幅。

　　在第二陣營中，海信科龍一季度營收64.31億元，同比微增0.51%，凈利潤同比下降了0.95%。此外，在港上市的志高控股近日公布，旗下主要附屬公司廣東志高空調首季營業額20.17億元，錄得溢利848.1萬元，均較去年同期下滑。

　　與此同時，由于促銷等帶來的市場投入力度加大，企業的銷售費用率普遍出現上升，其中，美的銷售費用率同比上升3個點，海爾同比提高1.6個百分點至14.76%，海信科龍則上升1.5個百分點。

　　預測

　　熱夏有助消庫存

　　對于接下來的銷售旺季，市場人士預測，隨著降準及地產放松政策落地，下半年房地產銷售狀況有望改善，空調銷售或有回暖機會。此外，據美國國家海洋與大氣管理局發布的氣象預告，今年厄爾尼諾現象加強可能使夏天更加炎熱，這也會成為行業消化庫存的利好因素之一。但多位廠家人士也表示，光“靠天吃飯”是不可能的，企業還是要多方努力尋找出路，據了解，今年以來不少品牌力推高端及智能化產品。

　　奧維云網認為，從長遠發展來看，白電企業要切實抓住“互聯網+”帶來的產業變革，加快布局以大數據為依托的產業互聯網，盡快實現大規模制造向大規模定制的生產變革，實現由產品驅動向用戶驅動的發展轉型。