事件:4月長城汽車SUV同比增長57.4%

　　長城汽車發(fā)布4月產(chǎn)銷快報(bào),4月共銷售車輛7.8萬輛,同比增長32.0%。

　　其中,長城汽車公司4月銷售SUV6.2萬輛,同比增長57.4%;銷售轎車0.57萬輛,同比下降32.1%;銷售皮卡1.0萬輛,同比下降8.6%。長城汽車公司SUV銷量增速環(huán)比提高。

　　長城汽車公司SUV銷量有望逐月提升

　　4月長城汽車公司暢銷車型H6銷量雖然環(huán)比有一定下降,但在行業(yè)增速放緩的背景下依然表現(xiàn)搶眼,是長城汽車公司在SUV細(xì)分市場積累的口碑和品牌效應(yīng)的體現(xiàn)。預(yù)計(jì)從5月開始,隨著H6自動(dòng)檔、COUPLEC的加盟,整個(gè)H6家族銷量會(huì)進(jìn)入新的增長軌道。

　　高端車型H8上市,長城汽車公司后續(xù)或推出配套營銷規(guī)劃

　　長城汽車公司高端車型H8已于上海車展上市,首月銷售252輛。哈弗H9本月銷量環(huán)比有一定下滑,與H9屬于小眾的非承載式SUV、銷量較易受到?jīng)_擊有關(guān)。我們估計(jì),長城汽車公司后續(xù)可能會(huì)從營銷模式創(chuàng)新及加強(qiáng)集團(tuán)客戶訂單上著手,以提振其高端車型H8、H9等的銷量。

　　投資建議

　　H2、H9等車型的熱賣,昭示著長城汽車公司高端化戰(zhàn)略的突破已初見成效,后續(xù)隨著重磅車型H6-COUPLEC和H8的逐月爬坡、藍(lán)標(biāo)新渠道逐步建立及其相應(yīng)車型的逐步上市,長城汽車公司SUV銷量有望逐月提升。長城汽車公司新一輪的產(chǎn)品周期疊加SUV子領(lǐng)域的行業(yè)發(fā)展周期,我們預(yù)計(jì)長城汽車公司15-17年EPS分別為4.05元、5.05元、6.20元,維持“買入”評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示

　　汽車行業(yè)競爭加劇超預(yù)期;長城汽車公司SUV銷量低于預(yù)期。