4月22日，秦皇島海運煤炭交易市場發布的環渤海動力煤價格指數（環渤海地區發熱量5500大卡動力煤的綜合平均價格）報收于442元/噸。這期（4月15日~4月21日）比前一期下降了8元/噸，降幅比前一期略有收窄。進入2015年以來，該價格指數已連續15周下降，累計下跌了83元/噸。在這期24個港口規格品中，價格下降的港口規格品由前一期的21個減少到20個，價格持平的港口規格品由前一期的3個增加到了4個，沒有價格上漲的港口規格品。

　　今年第一季度，我國經濟下行壓力進一步加大，投資、進出口等多項宏觀經濟指標進一步回落，基礎能源原材料需求受到較大影響，煤炭消費量進一步回落，煤炭價格下滑的壓力依然存在。但是，由于煤炭企業已處于大面積虧損的嚴重局面，再加上國家及有關部門的調整，煤炭價格繼續下滑的動力也不足，5月份煤炭價格有望趨穩筑底，具體原因如下：

　　一是下游用戶降庫存空間減小。3月末，全國重點電廠煤炭庫存已經降至6281萬噸，處于近3年半以來低點；六大發電集團沿海電廠煤炭庫存已經降至1200萬噸附近；樣本鋼廠和焦化廠煉焦煤庫存也已經降至近2年半低點。為了不失去市場話語權和控制力，下游用戶不會讓原料和燃料煤庫存持續降下去。未來用煤企業更多地會結合實際消費情況進行煤炭采購，煤炭市場面臨的壓力也要相對小一些。

　　二是煤價持續下跌倒逼產量和進口量雙降。隨著煤價不斷下跌，價格在調節煤炭供應方面的作用逐步顯現。中煤協數據顯示，第一季度全國原煤產量8.5億噸，同比下降3.5%。另據海關數據顯示，第一季度，我國累計進口各種煤炭4907萬噸，同比減少3495萬噸，降幅為41.6%。再考慮到第一季度我國煤炭出口同比減少99萬噸，今年第一季度國內煤炭供應量同比凈減少6500萬噸左右。

　　三是按照市場規律，隨著產品價格下跌，虧損企業將陸續出局。在目前的煤炭價格水平下，煤炭行業虧損面還在繼續擴大。據中煤協統計，今年前兩個月，該協會重點聯系的90家大型企業虧損131億元，虧損面在80%以上。在市場機制作用下，短期扭虧無望的非國有煤礦將率先停產甚至是破產；部分國有礦井在堅持虧損生產一段時間之后，也可能因為產品積壓和銀行停止貸款而導致現金流中斷，企業最終被迫停產，促使煤炭總體供應得以壓縮。

　　四是未來煤炭需求形勢有望逐步好轉。3月26日，國土部和住建部聯合發文，要求各地優化住房和用地供應結構；3月30日，央行、住建部、銀監會聯合發文，居民購買二套房的首付比例由60%降至40%；財政部、國稅總局下發通知，個人購買的普通住房對外銷售免征營業稅的年限由5年縮短至2年。近日，國務院正式批復《長江中游城市群發展規劃》，多地也陸續出臺“一路一帶”對接項目。以上政策措施均有望在一定程度上穩定房地產和基建投資，并最終帶動煤、電、鋼等能源原材料需求逐步回升。

　　總之，煤價階段性底部正在逐步夯實，5月份煤價有望逐步趨于相對穩定。但是，目前全社會煤炭庫存仍然處于較高水平，煤炭需求整體依然疲軟，特別是大量的過剩煤炭產能仍未得到有效化解。因此，煤炭市場在較長時間內還難以擺脫低位運行態勢。