寫在開頭:當筆者思考良久,最終筆頭出現“穩字當頭”的判斷,然又十分不確定的跟上窄幅整理的點綴,或許是對接下來市場可能存在的變故,還存在疑慮。

　　鋼鐵行情仍偏弱勢,旺季難抵市場疲軟。到下周,4月將過大半,鋼鐵市場除了在月中有過短暫的反彈之外,均在弱勢震蕩之中;粗鋼產量首次出現負增長表明去產能化還在持續,鋼廠內外部庫存不斷下降也在說明鋼鐵需求釋放尚且正常,不過進口礦雖意外的重歸50美元上方但沖勁不足,主流鋼廠的調價表示繼續看弱后市,在這一系列的環繞之下,政策利好不斷,然市場激情難現;鋼價還在自由散漫的跌著,跟期鋼市場仍舊在執拗的唱著反調。

　　一季度國內經濟探低加速,穩增長呼聲更高。社會用電量、固定資產投資、社會消費品零售、進出口總值、規模工業增速、房地產開發投資增速等均在下滑,雖然基建投資增長22%,顯然是獨木難支;2015年一季度的經濟數據果然沒有意外的大幅探低,GDP增速并不奇怪的定格在7%。這也是當前鋼鐵市場在持續的減產之后,仍不見好轉的根本原因之所在。不過也正是因為此,讓大家對接下來的二季度政策支持有了更多的期待,是不是能夠出現物極必反的強大邏輯,我們拭目以待。不過,根據近期管理層的表態,政府穩增長的方向較為明確,二季度財政和貨幣政策放松均有加碼空間。

　　對于接下來的4月下旬,國內鋼鐵市場依然難有好的表現,不過在預期中的穩增長政策利好繼續釋放以及此前基建投資工繼續落地實施的增量情況下,應當會有一段穩中回升的過程,至于月底的資金壓力是否會攪局,還有待觀察。

　　房地產短期無望、基建增長也是獨木難支。盡管近期房地產寬松政策不斷,樓市也確實出現價量同升之勢,然土地出讓、房地產投資、新屋開工面積均在回落;筆者認為房地產新政較大的提升樓市景氣度,但想要直接傳導投資回升及形成實際鋼鐵需求釋放,預計至少需要2個月時間的醞釀。為此,國家一直在加大公共基礎設施的投資建設,為的就是彌補房地產投資下滑帶來的經濟增長空缺;但時至今日依然無法全盤接手;且進出口、規模工業等方面都在顯弱,基建雖快速增長,然仍舊獨木難支;實際上,近期以來的終端鋼鐵需求釋放并不盡如人意。

　　進口礦反彈難以持續,還將重回50美元下方。雖然受到國際市場高成本礦山集中宣布減產的利好消息刺激,進口礦價格重新站回50美元上方;然而短期內難以影響到全球礦市的實際供求關系,本周國內港口鐵礦石庫存重新回到上升序列足夠說明問題。另外國內環保執行力度還在增加,短期內鋼廠依然維持較低生產,對鐵礦石等原料的需求不高,礦市在經過短暫的刺激后,預計還將重歸落魄;其余焦炭、鋼坯、廢鋼等爐料依然是疲軟難起,如此來看,成本的支撐對于當前的鋼材而言,依舊略顯單薄。

　　供需兩弱,政策利好繼續維護市場信心。當前鋼廠因受環保壓制開工率依然較低,首季度我國鋼鐵生產首次呈現負增長,整體市場供應還將繼續呈現相對穩定的態勢;與此同時,南方已經進入雨季,雖然基建工程已經進入發力階段,但實際上終端在下跌行情中仍舊以按需采購為主,基本不愿備貨,整體來看,鋼鐵市場目前呈現供需兩弱,相對平衡的階段。而因一季度經濟數據創下新低,且有加速下滑的態勢,普遍認為包括基建投資項目加速啟動、資金面繼續寬松等穩增長措施還將發力,有助于在弱行情市場下穩定市場情緒。