截至3月中旬，估計東北地區玉米整體售糧進度已達90%，其中遼寧93%，與上年基本持平；黑龍江93%，比上年偏快一成；內蒙古86%，比上年偏快5個百分點；吉林87%，與上年基本持平。

　　后期東北價格或繼續上漲

　　本周，東北地區部分企業大幅提高玉米收購價格。3月26日，吉林四平地區14%水分二等玉米深加工企業收購價2320～2380元/噸，公主嶺地區2300～2320元/噸，均比上周上漲60元/噸；內蒙古通遼地區深加工企業收購價2320～2360元/噸，遼寧沈陽地區飼料企業收購價2320～2360元/噸，均上漲10～20元/噸。

　　據統計，截至3月20日，河北、黑龍江等11個玉米主產區各類糧食企業累計收購新產玉米11988萬噸，比上年同期增加1363萬噸。在東北產區糧源明顯減少的情況下，臨儲收購仍能夠吸引糧源，主要是代儲庫點抬級抬價所致。有市場消息稱，遼寧地區庫點已經明令禁止抬級抬價收購。

　　截至3月中旬，估計東北地區玉米整體售糧進度已達90%。目前東北玉米余糧估計在1000萬噸左右，如果按照去年同期每5日臨儲收購量超過100萬噸的水平來看，臨儲收購總量可能還要增加800萬噸左右。這意味著未來一段時間東北地區深加工和飼料企業用糧將極為緊張。

　　如果5月份開始拍賣，考慮到拍賣周期近1個月，4~5月糧源供應緊張情況仍然不減，后期東北地區玉米價格仍以上漲為主。市場價格頂部預計將由臨儲拍賣的成交價格來決定，根據此前測算，預計為2400~2500元/噸。

　　華北短期回調后期繼續上漲

　　本周華北地區大部玉米價格小幅回落，局部略有上漲。3月25日，山東濰坊地區14%水分二等玉米深加工企業收購價為2360~2400元/噸，與上周持平；德州地區2300~2360元/噸，下調10元/噸。河北石家莊地區深加工企業收購價為2270～2280元/噸，下調20～40元/噸。河南鶴壁地區飼料企業收購價為2200~2260元/噸，上漲20元/噸。節后華北地區玉米價格累計已上漲100~160元/噸。

　　盡管近期華北部分加工企業玉米收購價格略有回落，筆者認為這只是前期過快上漲后的合理回調。前期價格上漲較快，加工企業到貨量增長，庫存得以補充，故近期小幅下調收購價格。目前東北產區糧源見底，玉米價格持續上漲，前期已暫停的華北玉米回流又重新恢復。

　　此外，東北玉米外運量明顯減少，散糧下海量和玉米入關量較常年水平下滑50%以上，與此同時，華北玉米外運量增加，近期華北玉米余糧迅速減少。截至3月20日，估計河北售糧進度達68%，比上年偏快16個百分點；山東售糧進度達72%，比上年偏快13個百分點；河南售糧進度為61%，比上年偏快5個百分點。

　　南北港口價格均現上漲

　　本周北方港口玉米收購價格上漲。3月26日，遼寧錦州港14.5%水分遼吉玉米收購價為2400～2420元/噸，理論平艙價為2430～2460元/噸，均比上周上漲30元/噸；鲅魚圈港口14.5%水分遼吉玉米收購價為2370～2410元/噸，理論平艙價為2420～2450元/噸，均比上周上漲20元/噸。截至上周五，北方四港玉米庫存共計350.7萬噸，比前一周增加7萬噸。近日北方港口玉米價格上漲，華北玉米回流數量有所恢復。如果臨儲數量達到7500萬噸，預計至4月上旬東北地區糧源就基本耗盡。在糧源可預見性減少的情況下，農戶和貿易商惜售心理較強，產區玉米價格上漲，繼續支撐北方港口玉米價格上漲。

　　本周廣東港口玉米價格大幅上漲。3月26日，廣東深圳港口14.5%水分遼吉優質玉米成交價為2530～2550元/噸，質量偏差的玉米價格為2450～2480元/噸，均比上周上漲30～50元/噸。截至3月25日，廣東港口內貿玉米庫存36.4萬噸，外貿庫存12.6萬噸，合計49萬噸，比上周同期增長4.2萬噸。貿易商從北方港口發運玉米至南方理論上保本或微虧。

　　東北及華北產區玉米價格不斷上漲，推動南方港口玉米價格上漲。監測顯示，1～2月份廣東地區高粱到港量64萬噸，3～4月份到港預計可達90萬噸，高粱等谷物大量到港將對廣東港口玉米價格形成壓制。但在產區玉米價格走高的推動下，預計廣東港口玉米價格仍以上漲為主。

　　本年度或進口玉米350萬噸

　　海關數據顯示，2015年2月份我國進口玉米60.29萬噸，環比增長23.56%，同比增長25.68%。其中，從烏克蘭進口57.4萬噸，從美國進口1.37萬噸，從保加利亞進口0.94萬噸。2014/2015年度至今我國已累計進口玉米216萬噸，同比下滑23%。

　　此外，進口結構也發生明顯變化。本年度已經從烏克蘭進口玉米160萬噸，占進口總量的74%。而2013/2014年度同期進口的278萬噸玉米中，有231萬噸是從美國進口，占進口總量的83%。進口來源國已經由美國占主導變為烏克蘭占主導。

　　當前我國進口美國玉米成本僅1600元/噸左右，比廣東港口國產玉米價格低900元/噸。但由于美國供應商要求買方承擔因轉基因玉米潛在風險帶來的成本，加之進口烏克蘭玉米成本與美國玉米相差不大，且沒有轉基因風險，我國進口商對美國玉米采購積極性大減，轉而青睞烏克蘭玉米。考慮到我國玉米進口受配額限制，私營配額僅288萬噸，年度進口量有限，預計2014/2015年度進口玉米350萬噸，同比增長6.7%。

　　酒精企業加工虧損創新高

　　本周國內玉米酒精價格小幅上漲，DDGS價格穩中有漲。3月26日，黑龍江肇東地區酒精（普級酒精含稅價）出廠價為5500～5600元/噸，吉林松原地區深加工企業酒精出廠價為5600～5650元/噸，河南南部地區酒精出廠價5750～5800元/噸，山東地區為5950～6050元/噸，均比上周上漲50元/噸。黑龍江肇東地區酒精企業DDGS（標準為28%蛋白含量，脂肪含量5%）出廠價1900～1950元/噸，吉林松原地區出廠價1950～2050元/噸，均與上周持平。吉林四平地區（蛋白含量26%，脂肪含量10%）出廠價2050～2100元/噸，山東濰坊地區2100～2200元/噸，均比上周上漲30～50元/噸。

　　國內產區玉米價格走高，酒精行業加工虧損日益嚴重，酒精企業開工率僅54%左右，為減少虧損,企業被動提高酒精價格。3月26日，黑龍江肇東地區玉米酒精企業理論加工虧損870元/噸，比上周擴大80元/噸；吉林松原地區理論加工虧損990元/噸，擴大50元/噸。后期酒精企業加工虧損可能擴大，企業開工率可能下滑。