2月中國液壓挖掘機(jī)需求下挫80%,春節(jié)影響充分顯現(xiàn)

2月中國液壓挖掘機(jī)(6噸及以上,僅外國企業(yè))需求同比重挫80%(1月下跌37%),小挖需求下挫74%(1月時增長6%)。簡單對比較為困 難,因為今年春節(jié)是2月19日,去年是1月31日,但1月-2月合計需求下跌67%。2月需求環(huán)比下跌30%,跌幅遠(yuǎn)超2007年時的1.6%,更不及 2010年的增長9.1%(這兩年春節(jié)時間與今年相似)。

與需求一樣,小松和日立建機(jī)的2月銷量重挫近90%

2月,小松液壓挖掘機(jī)銷量同比下跌87%(1月下跌28%),含小挖在內(nèi)亦跌87%(1月含小挖下跌28%)。日立建機(jī)的銷量也下跌了85% (1月跌32%)、含小挖下挫83%(1月跌27%)。這兩家公司的銷量跌幅與整體需求的跌幅相似。小松已交付的設(shè)備開工時間減少了20%(1月增加 19%),日立建機(jī)則減少14%(1月增加22%),但1月-2月合計數(shù)據(jù)顯示二者的開工時間分別增加4%和9%。我們將密切關(guān)注從3月往后的可持續(xù)性。 我們認(rèn)為這兩家公司2014財年在中國的銷售可能不及之前目標(biāo)。

中國本土企業(yè): 2月增長勢頭強(qiáng)于外企

2月中國本土企業(yè)液壓挖掘機(jī)銷量下跌70%(1月下滑5%)、含小挖在內(nèi)下跌64%(1月下滑1%)。增長勢頭仍強(qiáng)于外資企業(yè),但本土企業(yè)的市場份額基本未變,在43.3% (1月為43.6%);小挖市場份額為48.1% (1月為48.9%) 。

瑞銀觀點: 2015年需求或觸底,但我們預(yù)計勢頭疲弱

中國當(dāng)局在繼續(xù)放松貨幣,因此我們認(rèn)為有可能中國的液壓挖掘機(jī)需求(外資企業(yè))從2015年秋季開始同比將增長。但是,鑒于截止2月的較差結(jié)果,我們將2014財年銷量預(yù)測從3.25萬臺下調(diào)至3萬臺、2015財年預(yù)測從3.6萬臺下調(diào)至3.1萬臺。