日前，在“中國銀行第二屆黃金T+D交易大賽頒獎典禮暨2015年宏觀經(jīng)濟展望報告會”上，中國銀行首席經(jīng)濟學家曹遠征分析認為，隨著人口紅利逐漸消失，2015年經(jīng)濟依然籠罩著較大的陰云，但他認為中國經(jīng)濟硬著陸不會出現(xiàn)，只要政府抓住經(jīng)濟改革的方向，實現(xiàn)“新常態(tài)”目標是大概率事件。同時新的經(jīng)濟形勢下，各個領域市場也將發(fā)生深刻的變化。其表示，健康產(chǎn)業(yè)、養(yǎng)老、互聯(lián)網(wǎng)、旅游，包括互聯(lián)網(wǎng)金融會變成新的增長點。

　　房價持續(xù)高漲期過去

　　曹遠征分析表示，中國的房地產(chǎn)正在發(fā)生深刻的變化，并已經(jīng)歷史性地到了歷史拐點，最重要的指標是中國的人口結構發(fā)生了變化，加速進入老齡化社會使得房地產(chǎn)不再像過去一樣持續(xù)旺銷、房價持續(xù)飆升。曹遠征認為，隨著人口結構出現(xiàn)變化，剛需發(fā)生變化，人們對樓市預期發(fā)生變化，從而投資者的行為也在發(fā)生變化。今年不少資金從樓市涌入股市，其中一個很重要的一個原因就是離開了房地產(chǎn)，他認為這或會是房地產(chǎn)的一個歷史性拐點。

　　銀行不良率還會上升

　　與房地產(chǎn)回調(diào)密切相關的是銀行壞賬。1月23日，銀監(jiān)會副主席王兆星在當日舉行的國務院政策例行吹風會上表示，截至2014年12月末，銀行業(yè)金融機構不良貸款率為1.64%，商業(yè)銀行不良貸款率為1.29%，與2013年同期數(shù)據(jù)1.49%、1.00%相比有較大的增長。

　　對此，曹遠征預計，銀行不良貸款今年還會有上升的危險，但其認為上升不會導致經(jīng)濟硬著陸。“如果壞賬水平不超過3%的話，銀行的資本不會受到威脅。我們認為不良超過3%是小概率的事情，目前全球平均水平是2.5%。”曹遠征表示。

　　人民幣資產(chǎn)仍是較好選擇

　　美國退出QE后，全球經(jīng)濟也發(fā)生了深刻的變化。對于美國加息帶來的市場擔憂，曹遠征分析認為，即便美聯(lián)儲開始加息也會是不連續(xù)的，不會很快形成加息的通道。他認為美元走高是因為歐元很不看好。對人民幣而言，雖然人民幣本身仍在升值中，但未來若美聯(lián)儲加息的話，升值速度會高于人民幣，人民幣對美元有相對貶值的壓力。

　　但曹遠征分析認為，人民幣對美元匯率相對波動不會超過3%。由于國內(nèi)人民幣一年利率無風險收益率在3%左右，在此情況下進行套匯沒有太大意義，還要承擔匯率波動帶來的風險。其認為，在此情況下，持有人民幣資產(chǎn)享受無風險收益依然是較好的投資選擇。