1、基差貿(mào)易

　　2013年豆粕現(xiàn)貨緊張，貿(mào)易商及終端購買基差情況下，可確�，F(xiàn)貨供應同時并獲得了較低的購進成本，豆粕基差得到快速發(fā)展，2014年前三季度豆粕基差貿(mào)易占整個豆粕貿(mào)易接近40%，其中廣東嘉吉油脂豆粕基差銷售占其豆粕總量一半以上。

　　2、目前國內(nèi)豆粕貿(mào)易主要形式

　　2.1現(xiàn)貨貿(mào)易一口價模式

　　豆粕貿(mào)易一般采用代理商模式，隨著今年價格公開透明化，代理商的利用空間受到壓制，生存空間下降，差價較少，主要盈利點在油廠返利�，F(xiàn)貨貿(mào)易一口價采購容易造成現(xiàn)貨價格暴漲時難確保提到貨，而價格下跌時終端不提貨，出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)問題。目前現(xiàn)貨一口價貿(mào)易主要是大型終端少量補充臨時庫存使用和小型終端采購主要方式。

　　2.2遠期現(xiàn)貨一口價模式

　　遠期一口價，價格風險敞開，貿(mào)易商及終端均需要承擔時間價格風險，另外價格異常波動時，違約風險隨之增加，部分終端及貿(mào)易商采用該模式，但該模式不適宜大頭寸持有。

　　2.3基差模式

　　近兩年得到快速發(fā)展，終端及貿(mào)易商跟油廠確定基差合同，終端及貿(mào)易商有更長的時間選擇更適合自己的價格，敲定最終采購價格。

　　豆粕基差模式，目前做市商主要是油廠和部分的大型貿(mào)易商，基差合同主要內(nèi)容包括：基差標的，合同約定提貨時間，合同約定最后確價時間。如油廠A與飼料廠B簽訂豆粕基差合同，基差標的為M1505，基差價格為150元/噸，最后確價時間2014年4月10日或提貨前三天，提貨時間2014年3月至4月20日任何一天。

　　假設，目前M1505為2950，如果飼料廠B簽訂基差同時并做了確價合同，飼料廠購進的豆粕價格已經(jīng)完全確定為3100元/噸，相當于遠期一口價合同。但如果飼料廠B認為在未來一段時間M1505出現(xiàn)下跌，最終飼料廠B在M1505下跌至2800元/噸，做確價合同，飼料廠豆粕采購成本為2950元/噸，假如豆粕不跌反漲，豆粕M1505上漲至3100元/噸，飼料B采購成本上漲至3250元/噸。

　　簽訂基差合同，飼料廠只需要在規(guī)定時間內(nèi)確價和提貨即可，油廠需要保證在規(guī)定時間有貨提。

　　基差合同對買方的優(yōu)點：減少資金的占用，在確價前有較長時間尋找更合適的價格，另外確保了遠期原料的供應。

　　基差合同對賣方的優(yōu)點：可以提前鎖定利潤，確保企業(yè)的正常按照計劃生產(chǎn)，減少經(jīng)營風險，特別對于當前國內(nèi)油廠產(chǎn)能過剩情況，油廠保持更高的開機率明顯提高了企業(yè)的經(jīng)營利潤。