7家酒企預告去年全年業績負增長白酒企業仍未走出困境

　　截至目前，A股15家白酒企業中有7家公司發布全年業績預告，3家公司繼續虧損，3家略減，1家預減

　　處在行業調整中的白酒企業2014年注定不會有太好的收成。

　　截至目前，滬深兩市15家白酒上市公司中，有7家公司發布了2014年全年業績預告，其中，酒鬼酒、皇臺酒業和水井坊預告業績續虧，洋河股份、青青稞酒和今世緣略減，瀘州老窖則發布預減公告。從7家白酒企業發布的業績公告可以看出，白酒企業在2014年過的非常艱難。

　　7家酒企

　　預告全年業績負增長

　　1月19日，皇臺酒業發布了2014年業績預告稱，公司預計在報告期內預虧約4000萬元，每股虧損約0.23元，同比大幅增虧。

　　對于業績變動的原因，皇臺酒業表示，因白酒行業步入了深度調整期，公司中高檔產品銷量急劇下滑，營業收入比去年同期下降近37%以上，致使公司2014年年度凈利潤出現了較大幅度的虧損。

　　另外，皇臺酒業還表示，公司2013年度經審計凈利潤為負值，2014年年度經審計凈利潤預計仍為負值；按照《深圳證券交易所股票上市規則》有關規定，公司2014年年度報告經董事會審議通過并報深圳證券交易所公告后，公司股票將被實行退市風險。

　　而根據Wind資訊數據統計顯示，截止到2015年1月19日，已經發布2014年業績預告的7家公司中，酒鬼酒和水井坊也同樣延續了上年度虧損的狀況，預告2014年全年業績虧損。而預告業績降幅最大的當屬酒鬼酒，在報告期內，公司預計凈利潤同比增長幅度最大為-227%；其次是瀘州老窖，公司預計凈利潤同比增長幅度最大為-75%；皇臺酒業預計凈利潤下降為-36%；洋河股份、青青稞酒預計凈利潤下降分別為-15%；今世緣為-10%；水井坊為預告業績降幅比例，僅做出了去年凈利潤繼續虧損的業績預告。

　　酒鬼酒在2014年第三季度報告中對公司全年業績進行了預告，公司預計全年業績虧損。公司表示，年初至下一報告期期末累計凈利潤的預計為-1.2億元至-9000萬元，增減變動為-227.00%至-145.00%。

　　對于業績預告的原因，酒鬼酒歸咎于公司銷售收入大幅下降，同時，因調整產品結構，導致產品整體盈利能力下降所致。

　　在業內人士看來，酒鬼酒、皇臺酒業和水井坊三家公司2014年全年業績虧損符合市場的預期，必定在行業調整期內，上述公司在市場運作和產品調整方面都需要一定的時間。

　　銀行丟錢

　　拖累瀘州老窖業績

　　值得關注的是，在7家發布2014年全年業績預告的白酒企業中，瀘州老窖業績下降的原因除了與行業調整有關外，公司還表示業績下降的原因還受銀行存款丟失計提壞賬準備所致。

　　1月10日，瀘州老窖發布了2014年全年的業績預告。公司稱，預計2014年歸屬于上市公司股東的凈利潤為85945.57萬元—171891.15萬元，較去年同期343782.29萬元下降50%—75%。基本每股收益約0.62元—1.23元。

　　對于業績下降的原因，公司表示，因受宏觀政策和白酒行業深度調整的影響，公司中高檔產品銷售下滑，以及對相關存款計提壞賬準備的影響所致。

　　事實上，在2014年，瀘州老窖發布了兩次異地存款被盜的公告，而兩次異地存款被盜涉及的金額高達5億元。而這筆巨款也為瀘州老窖全年業績下降埋下了隱患。

　　瀘州老窖預計，公司將對上述涉及的5億元存款在2014會計年度按40%比例計提壞賬準備。也就是說，瀘州老窖此次異地銀行存款被盜給公司帶來2億元的損失。

　　在白酒行業中，除了瀘州老窖銀行存款丟失外，酒鬼酒也發生異地存款被盜事件，在多數業內人士看來，這可能涉及酒水企業以存款換銷售的模式出了問題，但也反應了白酒行業的深度調整讓酒企在產品銷售方面遇到的壓力是巨大的。

　　值得一提的是，瀘州老窖在2014年第四季度開始停止國窖1573的市場發貨，目的就是要消化社會庫存，而通過瀘州老窖釋放出的公開信息可以看出，其在2014年通過定制酒等舉措，在產品銷售方面也小有收獲。

　　對此，方正證券在研究報告中指出，存款異常計提減值準備侵蝕了2億元的凈利潤，使原本下滑嚴重的業績雪上加霜，扣除2億元的計提損失，公司2014年利潤下滑44%—69%。公司在本來行業危機中戰略失策，導致相對應的調整要比競品晚一年多，2014年下半年國窖才開始降價去庫存，目前仍處于市場消化期，業績大幅降低屬于預期之內，但不必過分悲觀，在經過半年多的積極調整，去庫存已經進入尾聲，預計2015年一季度國窖將陸續發貨，伴隨下半年需求回暖，公司市場和業績將會緩慢復蘇，2014年經過充分調整后，業績基數已經見底，今年業績恢復會有較大彈性空間。