今年以來，全球鐵礦石供應大幅增長，下游需求明顯不足，價格呈大幅持續下跌走勢，不斷刷新價格低位。據中國大宗商品價格指數CCPI數據顯示，上周(11月17日至23日)以鐵礦石為主的礦產品類價格指數為109.3，較前一周下跌0.5%，較年初下跌了20.4%。據中鋼協統計，截至11月21日，國產62%品位干基鐵精礦平均價格653.66元/噸，較月初下跌4.3%，較年初下跌了28.7%，較去年同期下跌29.3%;進口62%品位干基粉礦平均到岸價格70.57美元/噸，較月初下跌5.9%，較去年同期下跌47.3%，較2011年高點下跌超五成，創下2009年年中以來的最低水平。

　　一、供應過剩是鐵礦石價格大幅走跌的主要原因

　　一是產量大幅增長導致全球供應過剩。近年來世界主要礦商連續擴產，澳大利亞必和必拓、力拓、巴西淡水河谷都維持高產戰略，全球鐵礦石供應量大幅增長，據統計，上半年全球四大礦商合計生產鐵礦石4.69億噸，同比增長12.9%。國內方面，雖然近兩月鐵礦石單月產量同比出現負增長，但從前10個月累計情況來看，國產鐵礦石原礦量達12.58億噸，同比增長6.4%，增速僅比上年低0.3個百分點。預計全年供應量將遠超需求增長。

　　二是進口量快速增加導致庫存持續高位。海關統計，1-10月累計進口鐵礦砂及其精礦77843萬噸，同比增長16.5%，較上年同期高6.4個百分點。國內鐵礦石港口庫存水平保持高位，今年2月份以來長期保持在1億噸以上水平，截至11月21日，國內鐵礦石港口(36大港)庫存量達10835萬噸，較年初增長26.5%，較上年同期增長30.9%。

　　三是經濟增速放緩導致下游需求疲弱。前三季度全國GDP增速僅為7.3%，創六年來的新低，1-10月全國固定資產投資同比增長15.9%，增速較上月回落0.2個百分點，制造業投資增速回落0.3個百分點至13.5%，房地產投資繼續下滑0.1個百分點至12.4%。受此影響，前10個月全國粗鋼產量68534.8萬噸，同比增長2.1%，增速比上年同期回落6.2個百分點，其中10月份產量同比下降0.3%，今年以來首次出現負增長，鐵礦石需求持續低迷。

　　二、鐵礦石價格下行壓力較大

　　供應方面來看，在國際大型礦商產能快速擴張背景下，預計2014年淡水河谷、力拓、必和必拓鐵礦石產量將分別達到3.2億噸、2.9億噸和2.2億噸;2015年，力拓和必和必拓計劃產量將分別達到3.3億噸和2.6億噸，鐵礦石供應全球過剩的局面仍將繼續，且有進一步加劇的趨勢。需求方面來看，我國是全球鐵礦石消費大國，而下半年以來我國制造業、房地產增速均在放緩，10月份中國制造業PMI為50.8，環比下降0.3個百分點，顯示當前經濟下行風險仍存，鐵礦石下游需求難見起色，預計后期鐵礦石價格下行壓力較大，將繼續探底。(中國國際電子商務中心內貿信息中心資深分析師 李新宇)