“史大嘴今天開始上課學(xué)習(xí)清潔能源，爭(zhēng)取三個(gè)月拿到碩士學(xué)位。”幾天前，史玉柱發(fā)了這樣一條微博。

　　他所說(shuō)的清潔能源，顯然包括光伏行業(yè)。幾個(gè)月之前，史玉柱悄然設(shè)立了一個(gè)名為綠巨人的公司，重點(diǎn)投資光伏業(yè)。業(yè)界普遍盛傳，其規(guī)模在40億左右。

　　在史玉柱身后，淘金光伏的投資者已是人頭攢動(dòng)。根據(jù)公開報(bào)道，已經(jīng)有百億級(jí)別的資金搶先涌入，許家印掌舵的恒大集團(tuán)，近期也在光伏行業(yè)屢有大手筆布局。而站在門外探頭探腦的更無(wú)以數(shù)計(jì)。

　　熱情似乎正再次光顧這個(gè)曾被冷落的行業(yè)。兩年前的光伏行業(yè)寒冬，已恍如隔世。

　　光伏春天來(lái)了?

　　10月28日，江蘇省四葉草新能源有限公司的融資路演現(xiàn)場(chǎng)，座無(wú)虛席。

　　這個(gè)二十幾人的小公司于2013年底成立，今年做了6000萬(wàn)的業(yè)務(wù)，這樣的規(guī)模在光伏行業(yè)中，小得不值一提。

　　但不管是在路演現(xiàn)場(chǎng)，還是私下交流中，董事長(zhǎng)楊建華的信心都表露無(wú)遺。

　　楊建華說(shuō)，這家成立不到一年的公司，將會(huì)在年底前實(shí)現(xiàn)盈利，明年保守估計(jì)凈利潤(rùn)會(huì)在兩三千萬(wàn)。他認(rèn)為，這只是開始，光伏行業(yè)體量極其巨大，爆發(fā)式增長(zhǎng)在后面。

　　2013年底，楊建華和他的創(chuàng)業(yè)小伙伴從一家上市公司高管崗位辭職，創(chuàng)辦四葉草公司，正是看到了光伏業(yè)的巨大變化。

　　政策方面，去年11月開始，國(guó)家發(fā)改委等部門陸續(xù)出臺(tái)各項(xiàng)補(bǔ)貼政策，并明確光伏發(fā)電可以并入國(guó)家電網(wǎng)。

　　技術(shù)方面，光伏電站建設(shè)成本大幅下降，從幾年前的每瓦100多元，下降到2012年的20多元，又降至現(xiàn)在的七八塊錢。分布式發(fā)電利潤(rùn)率越來(lái)越高。

　　如此一來(lái)，光伏業(yè)已經(jīng)開始散發(fā)財(cái)富的光環(huán)。就像10多年前的房地產(chǎn)行業(yè)：輕資產(chǎn)，開發(fā)建設(shè)大體量的項(xiàng)目，適逢行業(yè)上升周期。

　　四葉草這樣的新型創(chuàng)業(yè)企業(yè)，并非孤例。

　　另一家小型光伏EPC企業(yè)航禹太陽(yáng)能科技有限公司，要比四葉草的創(chuàng)立時(shí)間更早。其執(zhí)行董事丁文磊告訴記者，他在去年放棄了力諾集團(tuán)10年的工作，與多年朋友劉楊等幾個(gè)人，打算在西部做地面電站。“后來(lái)我和伙伴們發(fā)現(xiàn)，分布式光伏發(fā)電的運(yùn)用似乎前景也很廣闊，而且國(guó)家政策上，也對(duì)適合分布式發(fā)電的中東部地區(qū)傾斜。我們預(yù)估了自己的實(shí)力，感覺做分布式業(yè)務(wù)很不錯(cuò)。”

　　他與自己的朋友湊足了100萬(wàn)元辦了這家新企業(yè)，從原先的山東省拓展到了蘇浙滬地區(qū)，拿到了不少電氣設(shè)備制造業(yè)、商業(yè)等項(xiàng)目。

　　“我們內(nèi)部是這么分工的，我負(fù)責(zé)前期項(xiàng)目開發(fā)，另兩位負(fù)責(zé)管理和投融資。”丁文磊說(shuō)，目前的小分布式項(xiàng)目已經(jīng)有一定起色，上半年該公司接到了近10個(gè)兆瓦的項(xiàng)目，完全市場(chǎng)化運(yùn)作，從50到500千瓦不等。“分布式項(xiàng)目的回報(bào)率是在15%~17%左右，回報(bào)年限5~6年。”

　　他表示，假設(shè)投資45萬(wàn)~50萬(wàn)元左右，做一個(gè)50千瓦的項(xiàng)目，按現(xiàn)有的電費(fèi)每千瓦時(shí)1元，加上國(guó)家補(bǔ)貼0.42元、山東當(dāng)?shù)匮a(bǔ)貼5分錢，總計(jì)電費(fèi)為每千瓦時(shí)1.47元。等待6年回報(bào)期結(jié)束后，第七年不用交電費(fèi)，每年還有額外收入。

　　還有一位做分布式電站業(yè)務(wù)的浙江當(dāng)?shù)厝耸織钚障壬鷦t表示，他是掛靠在一個(gè)事業(yè)單位下面，“一邊做分布式業(yè)務(wù)，一邊也還要去做原先的傳統(tǒng)工作。”他說(shuō)，自己和十多個(gè)合伙人一起在各地尋找光伏屋頂項(xiàng)目，并尋覓融資方。“我們拿著別人的錢，來(lái)做屋頂項(xiàng)目的生意。當(dāng)我們收到EPC的錢并實(shí)施后，其他的事情由他們?nèi)フ劇?rdquo;

　　資金洶涌

　　史玉柱的進(jìn)入仿佛是一個(gè)風(fēng)向標(biāo)。

　　“史玉柱現(xiàn)在有的是錢，他也在找好的合作伙伴、尋找好的可收購(gòu)電站，首先他們看電站質(zhì)量，合作伙伴的話要有好的管理模式，具備這個(gè)前提，誰(shuí)都有機(jī)會(huì)合作。”中國(guó)機(jī)電商會(huì)光伏行業(yè)分會(huì)副秘書長(zhǎng)周元說(shuō)。在他看來(lái)，以前困擾行業(yè)發(fā)展的難題，諸如并網(wǎng)難、質(zhì)量不穩(wěn)定等等，現(xiàn)在都解決了。

　　資本市場(chǎng)對(duì)光伏板塊的態(tài)度，今年也經(jīng)歷了由冷到暖的迅速轉(zhuǎn)變。以愛康科技為例，其定增預(yù)案公告發(fā)布次日股價(jià)跌停，龍虎榜顯示三家機(jī)構(gòu)出貨519萬(wàn)元，占當(dāng)天成交總額的25.42%。樂山電力定增預(yù)案公告次日也表現(xiàn)不佳，高開低走全天僅漲逾2%。但經(jīng)過(guò)今年一二季度繼續(xù)調(diào)整，三季度起板塊已現(xiàn)明顯反彈，上述愛康科技、樂山電力三季度股價(jià)階段漲幅分別為55%、56%。

　　一級(jí)市場(chǎng)方面，9月多家上市公司披露定增結(jié)果，機(jī)構(gòu)參與度明顯提升。愛康科技的發(fā)行對(duì)象名單中，4家公募基金的累計(jì)認(rèn)購(gòu)比例就超過(guò)了50%;而海潤(rùn)光伏定增則盡被機(jī)構(gòu)投資者包攬，公募基金、券商及險(xiǎn)資悉數(shù)進(jìn)場(chǎng)。

　　“光伏投資的又一輪機(jī)會(huì)到了，最壞的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去，光伏板塊的股票還要漲。”周元告訴記者。

　　四葉草打算四年之后就上市，如此“激進(jìn)”的方案，卻被劉紀(jì)鵬等資本市場(chǎng)人士評(píng)論為“太慢了”，而周元對(duì)此也很有幾分認(rèn)同，他認(rèn)為，光伏行業(yè)起飛速度也許比想象的更快。

　　熱潮背后的風(fēng)險(xiǎn)

　　不過(guò)，與房地產(chǎn)行業(yè)不同，光伏是一個(gè)嚴(yán)重依賴于政府補(bǔ)貼的行業(yè)，如果政府補(bǔ)貼出現(xiàn)變數(shù)，整個(gè)光伏行業(yè)的利潤(rùn)就會(huì)被顛覆。這是他們面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)之一。

　　去年下半年，多個(gè)國(guó)家和地方政策的出臺(tái)，令光伏電站的資本市場(chǎng)融資、項(xiàng)目申請(qǐng)及銀行放款等，都比以往更加放松。近期，招商銀行就專門發(fā)文，對(duì)光伏發(fā)電業(yè)務(wù)出臺(tái)了信貸指導(dǎo)意見。如電網(wǎng)、地方發(fā)電企業(yè)等的光伏電站投資等將得到招商銀行的支持。

　　但熱潮背后，諸多不確定性依然沒有得到根本解決。

　　比如，建設(shè)一個(gè)分布式電站項(xiàng)目，銀行通常會(huì)要求電站進(jìn)行擔(dān)保，但是電站資產(chǎn)穩(wěn)定性存在較多的變數(shù)。光伏電站的保險(xiǎn)及理賠、電站EPC建設(shè)方與電站投資方之間由于墊款等原因，彼此的摩擦也較多，此前順風(fēng)光電就與中科恒源在寧夏項(xiàng)目的支付資金問題上鬧得不可開交。

　　電站項(xiàng)目的產(chǎn)品質(zhì)量也令人憂心忡忡。雖然目前投融資環(huán)境已比以往有較大好轉(zhuǎn)，但是一些光伏電站為了謀取更高利潤(rùn)而節(jié)省投資，采用質(zhì)量不佳的光伏組件和支架來(lái)應(yīng)付了事的情況仍然存在。一些電站投資方因?yàn)殡妰r(jià)補(bǔ)貼不及時(shí)到位，也會(huì)向下轉(zhuǎn)移，讓EPC公司及材料供應(yīng)商不得不經(jīng)常墊付資金。

　　有的公司開始在商業(yè)模式上尋求創(chuàng)新。如協(xié)鑫集團(tuán)的戰(zhàn)略是，把現(xiàn)有和未來(lái)規(guī)劃的燃機(jī)電廠作為中心，在燃機(jī)電廠可控的區(qū)域內(nèi)發(fā)展分布式能源項(xiàng)目，發(fā)揮燃機(jī)電廠發(fā)電、供熱穩(wěn)定的優(yōu)勢(shì)，從而彌補(bǔ)分布式能源供能、用能的不足，保證系統(tǒng)的連續(xù)穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)。同時(shí)，加強(qiáng)自己內(nèi)部的地產(chǎn)、新能源和光伏、油氣等業(yè)務(wù)板塊協(xié)作，以協(xié)鑫工研院和蘇州金雞湖項(xiàng)目為契機(jī)，與各板塊協(xié)作開發(fā)分布式能源項(xiàng)目。