8月以來，受高溫多雨天氣影響，西本終端采購量已經連續三周下滑并降至年內偏低水平。同時，據中鋼協數據顯示，今年1-7月，全國粗鋼表觀消費量4.38億噸，同比減少96萬噸;1-7月份，全國鋼材出口4907萬噸，同比大幅增長36.9%。數據顯示，上半年很大程度上是大幅增長的鋼材出口需求緩解了國內需求下滑的壓力。根據我們的最新調研情況顯示，華東大型鋼廠9月接單情況并不理想，環比小幅上升但同比出現下滑，而商業地產的資金情況依然緊張，開工有限，進展緩慢。換言之，期待中的“金九銀十”或難及預期，鋼價反彈動力不足。

　　中鋼協數據顯示，8月上旬會員企業粗鋼日均181.99萬噸，較7月下旬增3.6%，顯示鋼廠產能利用率繼續保持在高位。而根據調研顯示，由于近兩周鋼價跌幅大于礦價跌幅，導致不少生產建筑鋼材的企業盈利大幅縮減。上周Mysteel調查163家鋼廠盈利面79.75%環比出現下降，部分調坯軋材廠以及小鋼廠出貨壓力加大并陷入虧損困境，主動關停了部分產線，但大中型鋼廠依然是滿負荷生產�？傮w而言，高位產量縮減有限，對鋼價制約作用明顯。

　　近期國內鋼價全面快速下跌，鋼廠出廠價格下調、補差成為主流，華東主要鋼廠更是出現領跌之勢。其中，沙鋼對8月下旬螺紋鋼下調70元/噸，線材、盤螺下調100元/噸-120元/噸，對8月中旬的提貨量給予追補：螺紋鋼補50元/噸，盤螺補80元/噸，線材補60元/噸，這已經是沙鋼年內最低出廠價格。受此影響，華東其他鋼廠紛紛跟進。而山東主流鋼廠在降價趨勢面前，再度召開聯合保價會，但也只是約定月底之前不再降價而已。據了解，山東多家鋼廠廠區內庫存快速上升，出貨壓力大增，聯合保價或僅是無奈之舉，實際收效較為有限。

　　在鋼價全面回落的同時，原料價格也持續走低。鋼坯市場方面，截至8月25日，唐山普碳鋼坯跌至2600元/噸，創下近8年新低水平。由于調坯軋材企業多數虧損，對鋼坯采購意愿不足，將繼續對鋼坯價格造成壓制。而鐵礦石市場方面，上周五普氏指數(62%)報89.75美元/噸，周環比下跌4.00美元/噸。時隔2個多月之后，普氏指數再度跌至90美元以下，顯示出鐵礦石市場的巨大壓力。另據聯合金屬網統計，本周全國34個港口鐵礦石庫存10761萬噸，較上周五上漲58萬噸。據了解，隨著澳洲、巴西等主要港口7月檢修結束，8月海運發貨量普遍上升，后期港口到貨壓力會逐漸加大。

　　而從礦山最新動態來看，澳大利亞礦業巨頭必和必拓公司致力于將西澳鐵礦石年產能提高至2.9億噸，高于早前提至2.7億噸的目標。而淡水河谷也宣布已從巴西環保局獲得卡拉加斯礦擴張許可，允許N4WS,N5S,MorroI和MorroII等礦擴產，該幾大礦區鐵礦石總儲量18億噸。相關行動表明，國外礦山仍在通過擴產降本的方式來提高利潤并擠占中小礦山的生存空間，明后年礦價下行空間將被進一步打開。

　　螺紋鋼6-7月的止跌反彈，主要的支撐在于對政策利好有期待，認為政策托底的背景下，資金會由緊轉松，需求能有效釋放。但7月全面下滑的經濟數據以及一線調研均顯示，首先，資金面并未有效流入實體經濟，商業地產依然融資困難，開工不足;其次，需求并未有效啟動。草根調研顯示9月鋼廠訂單僅是環比小幅上升，同比仍有不足;同時，多家鋼廠成材庫存上升，庫存占款壓力加大。在政策預期落空、需求面難有支撐的背景下，前期積蓄的空頭動能集中釋放，從而將鋼價打壓至上市以來新低水平，預計短期內，以上利空因素仍將持續發酵，對鋼價反彈造成壓制。