業(yè)內(nèi)人士表示，出售海外優(yōu)質(zhì)資源的無奈之舉背后，暴露出的是重慶鋼鐵深陷虧損困局的現(xiàn)狀，在沉重的扭虧壓力下，資產(chǎn)變現(xiàn)和巨額的政府補(bǔ)貼已經(jīng)成為其解困的救命稻草。

　　但是，重鋼的經(jīng)營困境仍沒有明顯改善的跡象。《經(jīng)濟(jì)參考報》記者獲得的最新數(shù)據(jù)顯示，1-5月份，重慶鋼鐵銷售收入74.21億元，比去年同期下滑34.19%，累計利潤-5.79億元，銷售利潤率-7.81%，遠(yuǎn)低于同期中鋼協(xié)統(tǒng)計的500萬噸以上鋼鐵企業(yè)0.3%的平均水平。

　　無奈出售的優(yōu)質(zhì)資源

　　6月27日，重慶市國資委推出市屬國有重點(diǎn)企業(yè)110個項(xiàng)目和重慶市工商聯(lián)下屬的非公資本對接。重鋼集團(tuán)的伊斯坦鑫山鐵礦以154.44億元的單項(xiàng)投資成為最大的一個項(xiàng)目。

　　“其實(shí)就是沒錢了。”一位內(nèi)部人士坦言。據(jù)了解，原計劃2011年下半年開工，2013年年底投產(chǎn)，但工期一拖再拖，目前，項(xiàng)目報批和建設(shè)前期配套工作基本做完，但實(shí)質(zhì)性的開工仍未啟動。

　　2009年7月，重鋼礦投以不超過2.58億澳元(約17.5億元)的對價投資，獲得亞洲鋼鐵增發(fā)的60%股權(quán)。位于西澳大利亞州的伊斯坦鑫山鐵礦，是重鋼礦投和亞洲鋼鐵合作開發(fā)的第一個項(xiàng)目。資料顯示，伊斯坦鑫山鐵礦勘測資源量16.68億噸，遠(yuǎn)期資源儲量超50億噸，原礦平均品位39.4%，選礦后的鐵精礦品位可達(dá)68.5%。

　　在多位業(yè)內(nèi)人士看來，無論如何也不會想到，如此優(yōu)質(zhì)的資源項(xiàng)目，卻會讓重鋼陷入窘境。一位業(yè)內(nèi)人士對記者表示，該礦巨大的基礎(chǔ)設(shè)施投資和勞工成本對重鋼來說，是一個不小的挑戰(zhàn)。伊斯坦鑫山鐵礦建設(shè)總投資需近30億美元，而且，鐵礦投產(chǎn)后擺在重鋼面前另一個更頭痛的現(xiàn)實(shí)問題是澳大利亞高昂的勞工成本。

　　“還不僅僅如此，隨著鐵礦石價格下跌，銀行對大型海外礦山項(xiàng)目越來越謹(jǐn)慎，而國開行對該項(xiàng)目貸款提出了更高要求，貸款遲遲未能批準(zhǔn)。”重鋼內(nèi)部人士對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示，而且，重鋼環(huán)保搬遷，加上鋼鐵行情節(jié)節(jié)走低，已讓重鋼背上200億元的債務(wù)，重鋼股份去年虧損額也高達(dá)20多億元，從而導(dǎo)致自有資金不足，更無法對貸款進(jìn)行擔(dān)保。

　　重慶難扭虧損困局

　　一位業(yè)內(nèi)人士告訴記者，之所以出售股權(quán)解困，實(shí)際上根源還是重慶鋼鐵深陷虧損泥潭。類似于當(dāng)年首鋼搬遷的“搬遷后遺癥”，2007年啟動的重慶鋼鐵環(huán)保搬遷，前期投入約350億元資金，但600萬噸鋼鐵產(chǎn)能形成后卻遭遇市場寒冬，重慶鋼鐵財務(wù)負(fù)擔(dān)異常沉重。

　　另一方面，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整尚未到位。記者了解到，隨著整體上市，重慶鋼鐵鋼鐵產(chǎn)能由約300萬噸提升到600萬噸左右，其中中厚板材的營收占了一半以上，但與此同時，近兩年受造船市場低迷影響，中厚板材成了國內(nèi)主要鋼材品種中虧損幅度最高的。

　　如果沒有在2010年和2012年分別收到巨額財政補(bǔ)貼，2013年將是重慶鋼鐵連續(xù)第四年虧損。2014年3月27日重慶鋼鐵披露年報顯示，2013年公司虧損24.99億元，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入175.63億元，同比下滑4.85%。

　　值得注意的是，最新數(shù)據(jù)顯示，重慶鋼鐵1-5月份仍處于虧損狀態(tài)，累計銷售收入74.21億元，比去年同期下滑34.19%，1-5月份累計利潤為-5.79億元。

　　“若2014年無法避免虧損，則根據(jù)上市規(guī)則，公司股票可能被上交所[微博]實(shí)施退市風(fēng)險警示，即“*ST”處理”。一位業(yè)內(nèi)人士告訴記者，扭虧是重慶鋼鐵今年的當(dāng)務(wù)之急。

　　買資產(chǎn)和政府補(bǔ)貼成活命稻草

　　“從上面數(shù)據(jù)可以看出，重慶鋼鐵并沒有實(shí)現(xiàn)盈利能力的明顯增長，業(yè)績很大一部分來自于財政補(bǔ)貼和兜售資產(chǎn)。”我的鋼鐵網(wǎng)資訊總監(jiān)徐向春告訴記者。

　　記者了解到，為擺脫巨額虧損和債務(wù)高企的窘境，重慶鋼鐵把加快資產(chǎn)重組作為救命稻草。2013年底，重慶鋼鐵完成了重大資產(chǎn)重組及向重鋼集團(tuán)發(fā)行股份購買資產(chǎn)手續(xù)，同時20億元配套資金募集到位。今年5月26日重慶鋼鐵再度公告，與重慶鋼鐵集團(tuán)礦業(yè)有限公司(以下簡稱“礦業(yè)公司”)簽署《資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，將其在礦業(yè)公司大寶坡石灰石礦投建的部分機(jī)器設(shè)備、房屋建筑物、在建工程等資產(chǎn)按評估價值轉(zhuǎn)讓給礦業(yè)公司，轉(zhuǎn)讓價格約為1.47億元。

　　除此以外，政府補(bǔ)貼也成為重慶鋼鐵“扮靚”財報的重要手段。重慶鋼鐵近期公告稱，公司收悉《重慶市長壽區(qū)財政局關(guān)于安排重慶鋼鐵股份有限公司財政補(bǔ)助資金的通知》文件稱，經(jīng)區(qū)政府同意，現(xiàn)安排公司財政補(bǔ)助資金15，237.86萬元。

　　早在2012年，重慶市政府曾前后劃撥給重慶鋼鐵共計20.02億元補(bǔ)貼。重慶鋼鐵得以逃脫被*st命運(yùn)，同時也因?yàn)榫揞~政府補(bǔ)貼而登上當(dāng)年A股十大靠政府補(bǔ)貼豢養(yǎng)公司榜首。

　　“重慶鋼鐵的整體經(jīng)營情況并沒真正好轉(zhuǎn)，單靠通過資產(chǎn)變現(xiàn)和巨額的政府補(bǔ)貼，短期內(nèi)可以讓企業(yè)財報變得好看，但長期來看，隨著行業(yè)情況的持續(xù)低迷和惡化，后期終將難逃*st。”徐向春說。