截至上周五收盤，WTI輕質原油連續合約報收于104.39美元/桶，全周勁漲2.16%;Brent原油也收高0.77%，連續合約報收于110.54美元/桶。Brent對WTI的溢價較前一周縮窄至6.15美元/桶。

　　盡管上周三美聯儲公布的4月會議紀要顯示，多位聯儲官員提及上調短期利率的問題，但談論內容僅局限于“謹慎計劃”層面，并不能作為美聯儲結束購債行為之后立即實施加息政策的信號。誠如美聯儲在此前公布的貨幣政策聲明，即使是在今年晚些時候終結購債計劃，仍需要在很長一段時間里將基準利率繼續保持在極低水平。可以說，為確保美國經濟穩定快速增長，美聯儲將在加息問題上嚴守謹慎立場。因此在短暫消化這一稍偏負面的消息以后，市場關注焦點隨即轉向中美5月制造業數據。出乎市場意料，美國制造業擴張速度高于預期，產出增長創2011年2月以來的最大值，中國匯豐制造業PMI初值也大幅回升1.6個百分點，至49.7，創近5個月的新高。中美的數據在扭轉此前頹勢的基礎上，大大提振了需求端的信心。

　　除了宏觀數據支持油價走強外，上周多地陷入地緣政治緊張局勢，也從避險層面擴大了國際原油的溢價空間。烏克蘭安全部隊再度與親俄武裝力量發生交火，并造成傷亡，且泰國軍方發動政變，接管政府，也令市場情緒蒙上一層陰影。朝韓沖突再起，更是給原本并不穩定的局部地緣危機火上澆油。

　　不過，宏觀經濟數據和地緣政治因素只能對油價產生一時的刺激作用，在北美汽油消費高峰季來臨之后，需求驅動引擎啟動有望推動油價轉入持續走強模式。據美國汽車協會預計，美國陣亡將士紀念日長周末期間，全美會有3610萬人驅車行程在50英里以上，為2000年以來第二高水平，這將增強汽油消費預期。此外，美國沿海煉廠檢修結束，重新轉入生產，開工率提升將消耗掉更多的原油庫存。據顯示，美國上上周原油庫存大幅下降720萬桶，庫欣地區庫存水平也持續下降，已經創下近32年的新低。

　　目前國際油價已回升到前期高點附近，預計在中短期利多因素支撐下，期價將繼續上行。