鋼鐵PMI創(chuàng)新低，行業(yè)形勢嚴(yán)峻

　　月初數(shù)據(jù)顯示，2月份國內(nèi)鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)為39.9%，連續(xù)8個月處于50%的枯榮線以下，同時也創(chuàng)下2012年 9月以來17個月的新低，表明鋼鐵行業(yè)整體形勢嚴(yán)峻。其中，成品庫存指數(shù)大幅上升至63.3%，而生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)繼續(xù)低位下滑，幅度較上月有所收窄。成品庫存指數(shù)和新訂單指數(shù)一升一降體現(xiàn)國內(nèi)鋼市需求低迷。例如，近一周上海終端線螺采購量約1.2萬噸，僅是去年同期采購量的一半。而2月上半月乘用車銷售也并不好，家電銷售也有所下滑，內(nèi)外需均無起色。

　　利空仍主導(dǎo)，缺乏上行支撐

　　當(dāng)前社會和鋼廠庫存高企使得后市壓力倍增。上周全國社會主要鋼材庫存2086.19萬噸，周環(huán)比增長23.02萬噸，月環(huán)比增加526.54萬噸，重點鋼企2月中旬庫存量為1726.6萬噸，環(huán)比增加 5.74%。不管是鋼廠也好、還是貿(mào)易商也罷，均面臨著較大的去庫存壓力，不過在環(huán)保加大力度的情況下2月中旬全國日均粗鋼產(chǎn)量下降至196.64萬噸。不僅如此，近期資金面也較為緊張，雖然資金利率有所回落，但央行多次采用正回購收緊流動性，短期緊張局面仍難以緩解。此外，鋼企通過鐵礦石貿(mào)易進行融資獲取貸款，進一步突顯資金鏈緊張問題，而各地也頻發(fā)鋼貿(mào)商甚至中小鋼廠陷入債務(wù)糾紛使得行業(yè)信貸進一步惡化，貸款難度進一步上升。

　　“兩會”如期而至，鋼市弱勢依舊

　　今年“兩會”期間鋼市并未像往年一樣撿到便宜， 而是該跌還跌。盡管李克強總理代表國務(wù)院向大會作政府工作報告，表示確保“十二五”過剩產(chǎn)能淘汰任務(wù)提前完成，其中今年要淘汰鋼鐵2700萬噸。但這一數(shù)量相較于中國巨大的鋼鐵產(chǎn)能來說，只是“隔靴搔癢”，據(jù)統(tǒng)計，2013年粗鋼產(chǎn)能已達10.25億，而2014年的新增加產(chǎn)能項目接近3000萬噸，淘汰產(chǎn)能不及新增產(chǎn)能。

　　綜合來看，市場持續(xù)到貨增加，終端需求釋放緩慢，鋼廠庫存高企，供過于求矛盾緩解還尚需時日，而一季度銀行還貸潮也將到來，短期內(nèi)“金三”已然破滅，3月下旬之后市場或有些許轉(zhuǎn)機。