化工行業產能過剩嚴重，需求低迷導致過剩進一步表現出來，通過市場低迷期的調整，一部分落后產能有望淘汰出局，而農藥、染料等少數供給端已經改善的行業今年以來則走勢向好。

　　盡管化工行業整體表現低迷，何時反轉尚不明朗，但結構性的亮點仍然存在。農藥、染料等少數子行業的供給端已經出現改善，業績表現依然可以看好。

　　數據顯示，2011年全球農藥市場規模約為503億美元，其中化學農藥為440億美元，同比增長分別為13.4%和14.9%，預計在2017年規模將達685億美元，全球農藥行業有望在接下來的五年里以5.5%的復合年增長率持續良好發展。中國農藥行業的快速發展得益于制造成本低和由此帶來的產業轉移，環保要求趨嚴還有利于產能向優勢企業集中。

　　以草甘膦為例，江山股份今年一季度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤5229.86萬元，預計年初至下一報告期期末的累計凈利潤與上年同期相比將實現較大幅度增長。2012年，公司實現營業收入30.08億元，同比增長15.64%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3332萬元，同比增長559.3%。

　　染料行業也受益于環保要求變嚴和產能的集中。數據顯示，分散染料產量有90%左右集中在浙江地區，浙江龍盛、閏土股份、杭州吉華的產能占行業總產能的74%;活性染料產能主要集中在湖北華麗、浙江龍盛、泰興錦云傳化股份子公司、閏土股份，占總產能的85%。近年來，染料行業毛利率一直穩定在12%-17%，表現出很強的抗周期性。