國內方面，2月份，春節效應持續作用動力煤市場，需求低迷，交易清淡，受煤炭進口量持續增加影響，全月維持相對寬松的供求形勢，預計后期動力煤走出低迷態勢的阻力依然較大。國內煉焦煤市場以穩為主，受春節期間煤礦停產放假影響，區域資源供應偏緊，部分地區價格上漲，后期，供應緊張、需求拉升和鐵路貨運提價的多重影響有望支撐焦煤價格進一步上揚。

　　煤炭海運方面，受春節長假影響，工業耗電明顯下滑，2月沿海煤市交易清淡，拉運劇減。元宵節以后，沿海地區工業企業陸續恢復生產，工業用電量有所增加，電廠日耗煤量將會出現上漲，帶動用戶采購積極性回升，預計3月沿海煤炭運輸市場疲軟態勢將逐步緩解，煤炭運價下跌空間有限。

　　一、國際煤炭市場

　　1、動力煤：全月小幅震蕩后市向好

　　2月份，國際動力煤市場整體呈現小幅震蕩局面。截至2月22日，澳大利亞紐卡斯爾港動力煤價格指數報收94.05美元/噸，較月初下跌0.99美元/噸，月跌幅1.04%;南非理查德港動力煤價格指數報收至86.08美元/噸，較月初下跌0.35美元/噸，月跌幅0.40%;歐洲ARA三港動力煤價格指數為89.54美元/噸，較月初上漲3.08美元/噸，月漲幅3.56%，為全月唯一上漲的價格指數。

　　澳大利亞方面，太平洋國家鐵路運輸公司工人于2月初進行了為期兩天的罷工，此次罷工，極大影響了通往紐卡斯爾港和肯布拉港的鐵路運輸，造成澳大利亞東部的運載量下降38.5%。同時，受大雨和氣旋影響，澳洲主要煤炭出口港也暫時關閉。煤炭供應受阻導致澳洲煤價在春節期間出現了較大漲幅。隨著罷工結束和暴雨影響的減弱，后半月澳動力煤價出現連續下滑。

　　由于2月正值我國春節長假，中國購買方停止市場交易活動，需求疲軟對國際動力煤價造成不利影響。同時，亞洲其他國家也需求不振。1月份，韓國煤炭進口量同比下降11.7%。亞太地區動力煤基準價格——日澳2013年動力煤年度合同價預期降至三年來最低。據分析，日本方面電廠將于4月1日開始的本財政年接受98美元/噸的合同價格，這將是自2010年以來首次低于100美元。

　　而歐洲地區煤炭價格顯著走高主要來自于兩方面原因。一是歐洲天然氣價格居高不下，廉價的煤炭消費正在增加。因“頁巖氣革命”而過剩的美國煤炭頻頻流入歐洲。從煤炭占發電燃料的比例看，在英國創出了14年來的新高，而在德國電力巨頭RWE公司則已經高達7成;二是哥倫比亞最大的煤炭生產商——塞雷洪工人罷工事件加劇了該國煤炭供應緊張局面。受罷工風險因素影響，哥倫比亞煤炭出口量大減，間接導致歐洲地區煤炭價格大幅走高。

　　考慮到印度煤炭進口量激增以及長假結束后中國買家重返國際市場，國際動力煤市場需求將被進一步提振;另一方面，南非和印尼政府近日均宣布，將為保護國內自然資源而限制煤炭出口量。越南海關總局也建議該國上調煤炭出口稅以增加財政收入，國際動力煤市場供應將有所減少。展望后市，國際動力煤價格有望被逐步推高。

　　2、煉焦煤：供需偏緊后期仍將高位運行

　　2月份，國際煉焦煤市場繼續小幅上揚。截至2月21日，澳大利亞風景煤礦優質主焦煤現貨平倉價升至172.75美元/噸，較2月初微升0.5美元/噸。美國東海岸低揮發分主焦煤平倉價升至151.25美元/噸，較2月初上漲2.25美元/噸。

　　從需求面來看，印度及歐洲鋼鐵企業的煉焦煤需求不斷提升，增加了海外采購量。當前，印度經濟快速發展，鋼鐵產量隨之迅猛增加，該國鋼鐵需求預計以年3%-5%的速度增長。同時，歐元區經濟也出現好轉跡象，進而提振了全球焦煤需求。供給方面，月初，澳大利亞昆士蘭中部煤田受大雨影響，當地多家煤礦尤其是煉焦煤礦受災嚴重，宣布停產，許多礦商就煤炭出口宣布不可抗力，預計冶金煤出口損失大約在100萬噸左右。暴雨同樣在2月襲擊了莫桑比克的煤運線路，阻止了礦業巨頭淡水河谷和力拓的煤炭出口，國際煉焦煤市場資源顯得越發緊缺。

　　下游方面，據世界鋼鐵協會稱，全球粗鋼產量1月份共計1.248億噸，同比增長0.8%，環比增長2.9%。2月份主要地區鋼材市場整體上行，部分地區鋼廠開工率有所提高，全球粗鋼日均產量料將繼續環比增長。全月鋼材價格震蕩上行。歐洲扁平材市場繼續上漲，長材市場開始走軟;美國市場整體下滑，但鋼廠提價或推動價格回升;亞洲市場繼續上漲，但需求低迷漲幅有限。

　　2月下旬，BMA公司(必和必拓——三菱聯合公司)計劃大幅上調今年3月煉焦煤合同價，將旗下風景煤礦和薩拉吉煤礦優質硬主焦煤的價格上調至172美元/噸，比2月合同價上漲6美元至8美元，這一價格較部分研究機構預計的價格低1美元至2美元。此外，BMA公司旗下古涅拉煤礦中揮發分硬焦煤3月的合同價為170美元/噸，較2月的合同價上升6美元至8美元。

　　短期內，全球煉焦煤主產地受惡劣天氣的影響仍將持續，焦煤資源供應收緊，國際焦煤市場價格將保持高位平穩運行態勢，大幅下跌的可能性不大。

　　二、國內煤炭市場

　　1、動力煤：春節效應持續作用需求低迷交易清淡

　　2月份，春節效應持續作用動力煤市場，需求低迷，交易清淡。港口庫存高企，煤價持續回落;產地供應減少，價格弱勢維穩。受煤炭進口量持續增加影響，全月煤炭市場繼續維持相對寬松的供求形勢。

　　港口方面，受春節前后電力和煤炭需求低迷影響，電廠煤炭庫存維持高位以及大量低價進口煤沖擊，使得近期國內動力煤交易價格承壓，促使2月份環渤海動力煤價格持續回落。最新一期環渤海地區發熱量5500大卡市場動力煤綜合平均價格報收624元/噸，再創該指數發布以來的新低。至此，該指數已連續十期下跌，累計跌幅達到16元/噸。而受春節期間拉運劇減影響，港存增加尤為明顯。數據顯示，截至2月24日，環渤海四港煤炭庫存量達到1902萬噸，較1月末庫存增加80余噸，漲幅為4.6%。

　　產地方面，市場處于平緩休眠期，價格以穩為主。春節期間多數煤礦停產放假，且煤礦一般放假要到正月二十前后才會陸續復產，部分地區資源供應相對偏緊，但由于下游市場對動力煤的消耗也有所減少，利好利空因素的雙重影響導致產地動力煤市場保持平穩運行。

　　下游方面，雖然春節已經過去，但由于下游工業企業尚未正式復工導致電廠煤炭日耗量偏低、庫存偏高，目前電廠處于去庫存階段，采購電煤的積極性暫時不高。據中能電力工業燃料公司統計，2月20日全國主要發電企業的煤炭庫存比1月末增加了249萬噸，與此同時，庫存可用天數由1月末的19天增加到了24天，主要消費企業庫存對市場動力煤價格的下行壓力有所增強。

　　隨著下游工廠陸續復產，用電量增加，有望帶動煤炭需求回升，但是仍不能從整體上改變動力煤市場庫存偏高、供給寬松的態勢;而且近期出現的霧霾天氣，或促使有關部門加大對煤炭消費的控制，預計后期動力煤走出低迷態勢的阻力依然較大。短期來看，3月兩會期間，部分地區煤礦會限產，或對動力煤市場形成利好支撐。

　　2、煉焦煤：2月總體維穩利好頻出后市持續看好

　　2月份，國內煉焦煤市場以穩為主，成交主流偏好。受春節期間煤礦停產放假影響，區域資源供應偏緊，部分地區焦煤價格出現上漲行情。

　　產地方面，2月上旬受益于鋼材行情及鋼廠積極補庫存的影響，山西、山東和黑龍江地區的焦煤市場表現良好，價格穩中上行;而年后鋼市走弱，加上鋼焦企業復產進度緩慢，采購量有所下降，焦煤市場成交平淡，運行維穩。大礦方面，2月1日起，黑龍江地區大礦對精煤和下水煤價格進行上調，精煤上調幅度為30元/噸，下水煤上調幅度為30元/噸。上調后十級肥煤報價為1410元/噸、十級焦煤報價1390元/噸。這已是該地區連續第四個月上調焦煤價格，累計漲幅達160元/噸。此外，山西從2月份起陸續上調焦煤價格，目前，東曲瘦煤上漲20元/噸，太選煤上漲50元/噸，0.6硫1/3焦煤上漲40元/噸，其他品種暫時保持穩定;山東方面，節前大礦紛紛上調精煤出廠價格，整體幅度為30-40元/噸，周邊小礦跟進調整，棗莊肥煤漲30元/噸。

　　下游市場方面，春節過后，鋼材社會庫存大幅上升，鋼市上漲乏力，成交低迷，局部地區價格出現下跌，市場恐慌情緒蔓延。而鋼廠也因焦炭庫存高位運行，采購較為謹慎，對焦炭價格打壓意愿增強，使得焦炭需求有偏弱走勢。近期寶鋼、武鋼、鞍鋼同時上調3月鋼材出廠價格，且中鋼材發布的國內鋼材價格指數來看，目前該指數已從去年12月的104.32上升到最近的111.12，部分鋼材價格已經回升至七個月最高位，預計隨著二季度傳統鋼材需求旺季的到來，鋼材需求會逐漸回升，鋼價仍有上漲空間。

　　縱觀后市，一方面，業界普遍看好兩會后將出臺的經濟刺激政策，預計“兩會”之后各項固定資產投資將陸續動工，并且隨著氣溫的逐步回升，建筑行業開工狀態會趨于好轉，鋼材需求將呈季節性增長，帶動煉焦煤需求顯著回升;另一方面，兩會期間各地煤礦安監力度將會加強，中小礦或有新一輪的開工限制，煉焦煤將延續供應偏緊的態勢。再加上鐵路貨運提價對煉焦煤的影響較大，山西地區運抵華東地區的噸煤運輸成本提升幅度約30—40元/噸，增幅約20%，運輸成本的明顯增加也將對焦煤價格形成支撐。綜合來看，3月份國內煉焦煤價格仍有上行空間。

　　3、沿海煤炭運價：春節長假致電廠耗煤緩慢2月交易清淡

　　2月份，受春節長假影響，電廠和貿易商節前補庫，電廠庫存回升，始終保持高位運行;同時春節長假，工業及相關生產部門陸續停產、限產，工業耗電明顯下滑，沿海煤市依舊交易清淡，拉運劇減。截至2月22日，運價綜合指數報收于1040.90點，較上月末減少29.32點，較上月末下跌2.74%;煤炭貨種指數報收于1131.20點，較上月末減少42.03點，較上月末下跌3.58%。

　　分航線來看，2月份9條沿海煤炭運輸航線均呈現下行格局。其中秦皇島—寧波航線本期報收于1051.31點，較上月末下跌4.77%，2月跌幅最大;緊隨其后的是京唐/曹妃甸—寧波航線，本期報收于1094.86點，較上月末下跌3.85%;本期跌幅最小的航線是秦皇島—廣州，本期報收于1033.15點，較上月末下跌1.63%。

　　2月上旬，農歷春節前期，電廠和貿易商的節前補庫工作已基本完成，電廠庫存回升，可用天數重回20天以上。加之可預見的節假日來臨，企業單位紛紛停產放假，工商業用電量將出現明顯回落，需求持續降低;但受北方港口大霧封航使船舶壓港現象增多，市場可用運力相對減少，對沖不利影響，挽回市場運價“大跳水”的慘境，導致煤炭運輸價格未出現大的回落。2月中旬，春節長假，工業及相關生產部門已陸續停產、限產，工業耗電明顯下滑，電廠日耗煤量呈快速下降態勢。電廠庫存高位運行，而前期下游耗煤企業拉煤備貨基本結束，供求趨淡，加之春節長假削弱了煤炭采購積極性，沿海煤炭運輸市場低迷不改、需求疲軟。2月下旬，沿海煤市依舊交易清淡，拉運劇減。雖然長假已經結束，但是很多工業企業復工要到元宵節之后，春節效應將持續作用到2月底，再加上電廠庫存仍相對高位，煤炭需求未有起色，致使沿海煤炭運價繼續下行。

　　元宵節以后，沿海地區工業企業陸續恢復生產，工業用電量有所增加，電廠日耗煤量將會出現上漲，帶動用戶采購積極性回升，加之國際動力煤市場小幅回暖，國內外煤炭價差縮小或拉漲沿海煤炭運輸需求，預計3月沿海煤炭運輸市場疲軟態勢將逐步緩解，煤炭運價下跌空間有限。全球風電巨頭維斯塔斯和歌美颯，2012年多次公布裁員計劃;在美國，延續了近20年的風電生產稅收抵免政策(簡稱“PTC”)即將到期，上游風電設備制造商經歷了跌宕起伏;在中國，一方面，并網風電量首次超越美國，成為世界第一;另一方面，“棄風”和“消納不暢”的難題仍待破解。經歷了高速增長的風電行業進入緊縮調整期，增長的勢頭放緩。然而，在看似寒冬的大環境下，全球風電產業發展也不乏春意。

　　根據世界風能協會統計的數據，2012年底，美國風電的累計裝機量已經達到60GW，其中新增裝機量為13.1GW，漲幅創下了2009年以來的新高。2012年，歐洲風電市場顯示出強勁的增長勢頭，風能發展取得了里程碑式的進步——風電裝機總量達到109GW。令人矚目的是，東歐的新興市場增速也很迅猛。2012年，羅馬尼亞的新增風電裝機量為923MW，烏克蘭的風電裝機量也增長驚人。另外，歐洲的海上風電也正經歷著蓬勃發展。其中，2012年12月，英國近海風電場倫敦陣列項目(London Array)完成了最后一批渦輪機的安裝，標志著裝機高達630MW的全球最大海上風力發電項目完成了主要基建安裝。

　　世界風能協會統計，2012年中國新增風電機組裝機容量13200MW(其中海上風電裝機容量127MW)，累計風電機組裝機容量75564MW，均位居世界第一，美國緊隨其后。風電已超過核電，成為繼煤電和水電之后中國的第三大主力電源。