準(zhǔn)備金率達(dá)歷史高點(diǎn)

　　此次上調(diào)后，一般金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率將達(dá)到17.5%，而此前被實(shí)施差別存款準(zhǔn)備金率的6家銀行則提高至18%。17.5%的存款準(zhǔn)備金率與2008年6月的歷史最高點(diǎn)持平，而大型銀行18%的存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)超過了歷史最高點(diǎn)。

　　存款準(zhǔn)備金是指金融機(jī)構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的在中央銀行的存款，中央銀行要求的存款準(zhǔn)備金占其存款總額的比例就是存款準(zhǔn)備金率。存款準(zhǔn)備金率為17.5%，意味著銀行在吸收100元存款之后，要上交17.5元給央行，那么銀行可用于放貸的資金僅為82.5元。通過提高銀行的存款準(zhǔn)備金率，央行釋放緊縮流動(dòng)性的信號(hào)，被譽(yù)為是宏觀調(diào)控“三大巨斧”之一。

　　按照央行10月份公布的數(shù)據(jù)“人民幣存款余額70.09萬億元”計(jì)算，此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，將凍結(jié)資金3504.5億元。

　　意在用此舉嚴(yán)防熱錢

　　從當(dāng)前國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行看，通脹勢(shì)頭正在明顯升溫，農(nóng)產(chǎn)品、食品、工業(yè)原材料價(jià)格上漲迅猛。國(guó)家發(fā)改委主任張平在11月9日表示，估計(jì)今年的CPI要比3%稍微高出一點(diǎn)，此前國(guó)家發(fā)改委多次強(qiáng)調(diào)“今年物價(jià)控制在3%以內(nèi)的目標(biāo)沒問題”。而來自銀監(jiān)會(huì)內(nèi)部的消息稱，商業(yè)銀行10月信貸新增規(guī)模超過預(yù)期。

　　大成基金認(rèn)為，三原因?qū)е麓婵顪?zhǔn)備金率上調(diào)。第一，此次央行再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，是針對(duì)8、9月份部分銀行流動(dòng)性充裕，投放異常的舉措。這次調(diào)整也算是對(duì)周小川“用池子來圈熱錢”的呼應(yīng)。第二，目前通脹的壓力仍然是市場(chǎng)最關(guān)注的因素，從已有數(shù)據(jù)分析，通脹月環(huán)比增長(zhǎng)率將達(dá)到7%，這在歷史上也是較為罕見的水平。第三，最近美元貶值幅度較大，人民幣升值的壓力增加，引致外來熱錢較多，央行意在用此舉嚴(yán)防熱錢。

　　中國(guó)建設(shè)銀行研究部高級(jí)經(jīng)理趙慶明認(rèn)為，央行此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率釋放了兩個(gè)信號(hào)，一是在加息之后祭出準(zhǔn)備金大旗，顯示出不容忍通脹的堅(jiān)決態(tài)度。二是為控制明年的信貸規(guī)模提前預(yù)防，他認(rèn)為今年全年新增貸款7.5萬億的規(guī)�；�本可以保證，但在熱錢流入壓力加大的背景下，央行收緊銀行流動(dòng)性將可預(yù)防明年的信貸增長(zhǎng)超預(yù)期。

　　預(yù)期年內(nèi)還有加息可能

　　本報(bào)訊 (記者蘇曼麗)10月11日，央行面對(duì)通脹勢(shì)頭，上調(diào)了六家銀行存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。10月20日，央行年內(nèi)首次加息。11月10日又宣布提高存款準(zhǔn)備金率。短短的一個(gè)月內(nèi)，央行三度緊縮，貨幣政策逐漸回歸常態(tài)的跡象已經(jīng)非常明顯。部分專家預(yù)計(jì)，在CPI持續(xù)高漲背景下，年內(nèi)還有加息可能。但也有部分專家認(rèn)為，在熱錢持續(xù)流入的背景下，加息應(yīng)謹(jǐn)慎。

　　民族銀行業(yè)研究員張景表示，如果之后幾個(gè)月CPI繼續(xù)走高，不排除年內(nèi)會(huì)二次加息。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授郭田勇也持相同觀點(diǎn)，他預(yù)計(jì)10月份CPI將創(chuàng)出年內(nèi)新高，很可能達(dá)到4%及以上，年內(nèi)至少還有一次加息，現(xiàn)在還要觀察11月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，如果通脹水平繼續(xù)上行，也不排除年內(nèi)還會(huì)加兩次息。

　　中國(guó)建設(shè)銀行研究部高級(jí)經(jīng)理趙慶明則表示，目前國(guó)內(nèi)的通貨膨脹高企主要是由于熱錢流入造成的流動(dòng)性過剩，如果持續(xù)加息，熱錢將會(huì)涌入中國(guó)市場(chǎng)，加大宏觀調(diào)控難度，加息應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎。

　　國(guó)泰君安研究報(bào)告指出，目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和通脹的環(huán)比趨勢(shì)仍然向上，特別是進(jìn)入11月以來，商務(wù)部食品和生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)仍在上漲，使得管理層鑒于通脹壓力再次加息的可能性越來越大。但是，由于目前中國(guó)貨幣政策的基調(diào)仍是適度寬松，因而年內(nèi)是否會(huì)再度加息仍有待12月初舉行的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)貨幣政策再次定調(diào)。