中糧謀求白酒產(chǎn)業(yè)，進一步實施其全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略。

　　一位接近白水杜康的人士表示，目前中糧和陜西杜康集團有限責任公司(下稱“白水杜康”)已就收購事宜進行談判。

　　本報獲悉，中糧目前對白酒行業(yè)的投資尚處于論證階段，即在全國各地接觸多家白酒企業(yè)的同時對白酒行業(yè)進行更深入的論證。這些論證包括白酒行業(yè)目前所處的階段、白酒行業(yè)如有機會應該如何開展、可選對象等。

　　洽談白水杜康

　　上述知情人士稱，收購白水杜康問題上，現(xiàn)階段的核心問題仍是控股權(quán)歸誰所有，作為中國最大的糧油食品進出口公司、實力雄厚的食品生產(chǎn)商，中糧希望絕對控股。

　　本報就收購事宜向雙方求證，中糧集團公共事務部張馨悅稱，目前對此事暫不對外發(fā)表看法，而白水杜康營銷總經(jīng)理商景楓表示還沒接到 “上面”的說法。

　　中糧早已關注白酒行業(yè)。市場傳言，從2003年起，中糧曾先后向古井貢酒、沱牌、洋河等洽談，但都無果而終，最近甚至還傳出中糧向孔府家酒詢問收購意向。

　　九度營銷策劃機構(gòu)總經(jīng)理馬斐表示，陜西是西北五省中白酒銷量最大的地區(qū)，戰(zhàn)略意義重大，中糧可以通過收購陜西白酒企業(yè)來實現(xiàn)西北地區(qū)布局。在陜西白酒企業(yè)中，排名前三的分別是西鳳、太白及白水杜康，中糧首選西鳳。

　　2009年夏，西鳳尚未完成改制，按照計劃，西鳳的國有控股比例由寶雞市國資委持股75.86%(其余為社會法人股和職工持股)降低至約50%。當?shù)卣�府希望引進中糧，讓西鳳的股權(quán)結(jié)構(gòu)更為合理，而中糧一貫的手法是控股。由于雙方在控股權(quán)上存在分歧，收購未能成行。

　　業(yè)內(nèi)人士猜測，從西鳳近幾年成立的品牌管理公司來看，高層有MBO意向，不愿出售這部分股權(quán)。2009年，洋河開創(chuàng)了中小板有史以來的最高開盤價，造就了一批億萬及千萬富翁，這讓一些沒有改制的地方強勢國有品牌酒企看到了曙光。

　　上述人士表示，西鳳沒有談成，太白又和華澤已有合作，當?shù)卣�府有�?ldquo;不好意思”，又希望推動中糧收購白水杜康，借機引入中糧這個食品行業(yè)的“超級巨無霸”。

　　據(jù)中投顧問產(chǎn)業(yè)研究中心數(shù)據(jù)顯示，西鳳2004年銷售額3.6億元，到了2008年上升至15億元，年增長率達40%，2009年上半年銷售同比增長42.5%。但白水杜康的年銷售額相距甚遠，大約在3億元左右。而業(yè)內(nèi)認為，以中糧的資本實力，收購的白酒品牌年銷售額也在10億元以上。

　　白水杜康于2005年完成改制，正在積極謀求上市，目前已進入輔導期。圍繞杜康商標經(jīng)營權(quán)，白水杜康、伊川杜康和汝陽杜康曾展開曠日持久的爭奪戰(zhàn)。隨著去年8月國家商標委的最終裁定，三家杜康品牌各自經(jīng)營原有杜康品牌，爭奪終于平息。

　　不過，據(jù)白酒行業(yè)人士透露，繼1.5億元收購汝陽杜康后，思念集團和四五集團最近再以2.5億元收購伊川杜康，兩個杜康合二為一。2009年11月，洛陽杜康控股有限公司在河南省工商局注冊成立，目標也是上市，合并后的杜康目前正在梳理產(chǎn)品線。

　　兩個杜康一個在陜西，一個在河南，展開競爭的態(tài)勢。馬斐表示，白水杜康也希望找到實力強的企業(yè)，中糧無論是產(chǎn)業(yè)鏈、資金、品牌、渠道都有優(yōu)勢，同時對洛陽杜康是一個打擊。

　　中糧的白酒之路

　　將蒙牛、福臨門食用油、金帝巧克力納入旗下后，中糧一直希望切入白酒行業(yè)，從而完成全產(chǎn)業(yè)鏈的運作。在中糧食品、糧油、地產(chǎn)、酒店、土畜、金融等九大業(yè)務板塊中，唯獨缺少白酒。

　　2002年，中糧收購安徽焦陂酒廠，生產(chǎn)“龍虎尊”系列白酒，但這款覆蓋中高低檔的白酒一直未能打出名氣，白酒業(yè)務乏善可陳。

　　2006年底，寧高寧提出“有限多元化”的發(fā)展路徑，要將中糧打造成全產(chǎn)業(yè)鏈糧油食品企業(yè)。這種戰(zhàn)略是要使中糧的產(chǎn)業(yè)領域覆蓋 “從田間到餐桌需要經(jīng)過的種植采購、貿(mào)易物流、食品原料和飼料原料、養(yǎng)殖屠宰、食品加工、分銷物流、品牌推廣和食品銷售等環(huán)節(jié)”，這對中糧現(xiàn)有商業(yè)模式提出考驗。

　　半年前，中糧以一筆國內(nèi)食品業(yè)最大宗的股權(quán)交易入股蒙牛，迅速進入空白的乳品行業(yè)，全產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略大大推進了一步。

　　中糧合作伙伴、盛初(北京)營銷咨詢有限公司董事長王朝成表示，中糧的食品產(chǎn)業(yè)由其全資控股子公司中糧食品有限公司經(jīng)營，后者近年設立了很多目標，并把目光瞄向那些既符合高利潤率、品牌溢價較強、規(guī)模較大，并且還有產(chǎn)業(yè)整合機會的品類。這是中糧對白酒產(chǎn)業(yè)謀求資本整合的一個很重要的背景和考量標準。

　　寶豐酒業(yè)銷售總監(jiān)晉育峰表示，白酒是一個高成長性行業(yè)，一些一線品牌如茅臺毛利高達93%，水井坊也達到90%，相對于其他行業(yè)來講，白酒能獲得較高毛利率，因此中糧進入白酒目標明確。

　　盡管歷史上沒有自營的白酒品牌和商標，但中糧在做酒方面多有斬獲。在計劃經(jīng)濟時期，中糧是唯一擁有進出口葡萄酒代理權(quán)的企業(yè)，中糧葡萄酒的發(fā)展代表了一部分中國葡萄酒發(fā)展。而中糧在整合旗下三家葡萄酒公司中，成立中國長城葡萄酒有限公司，后改名中糧酒業(yè)有限公司，作為一體化酒類品牌運營商，中糧的思路不僅是葡萄酒和黃酒，未來其他酒也可納入進來。

　　晉育峰表示，中糧目前在長城葡萄酒上已經(jīng)發(fā)展了一大批專賣店終端，這些集產(chǎn)品銷售、形象展示、綜合服務為一體的終端未來也可以分享，成為白酒的銷售渠道之一。

　　晉表示，葡萄酒和白酒有渠道和銷售方式的差異。葡萄酒從這兩年傳統(tǒng)的餐飲渠道撤退，現(xiàn)在大多數(shù)走酒窖酒莊這樣的紅酒專賣店、俱樂部以及私人會所，而白酒則還是通過大的分銷商代理，這意味著中糧在白酒方面還需另建渠道。

　　一個好的白酒品牌離不開企業(yè)歷史和文化，這意味著中糧在未來的白酒經(jīng)營中將是多品牌發(fā)展，而中糧更多的是進行供應鏈管理，建立運營商渠道。

　　中糧的機會

　　白酒是一個高利潤行業(yè)，但早年進入白酒行業(yè)的不少外界資本曾遭遇滑鐵盧。2000年天士力進入白酒行業(yè)，2002年健力寶收購河南寶豐酒業(yè)，2003年深圳萬基收購孔府家酒，這些外界資本都沒有獲得成功。

　　從2002年至今，伴隨著國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，一大批區(qū)域白酒獲得高速增長，盈利能力快速提升，這為中糧切入白酒提供了土壤。北京和君咨詢集團業(yè)務合伙人林楓表示，中糧做白酒有非常大的機會，其優(yōu)勢是產(chǎn)業(yè)并購能力和資源整合能力更強。

　　但他認為，擺在中糧眼前最大的一個風險是收購成本過高。據(jù)行業(yè)人士透露，高盛曾委托咨詢公司做了一個白酒名單，并在河南市場調(diào)研，但轉(zhuǎn)了一圈沒有一家白酒企業(yè)愿意賣給它。白酒企業(yè)不缺資金，對未來增長預期比較樂觀，再加上白酒作為一個傳統(tǒng)行業(yè)，其增長模式不需要外來資本，而外來資本的力量也幫不上它們。在這種行業(yè)背景下，沒有一家白酒企業(yè)愿意賣。

　　另一方面，白酒行業(yè)除了那些一線的白酒品牌如茅臺、五糧液仍占據(jù)強勢地位以外，一些資本早已開始打通上下游產(chǎn)業(yè)鏈。從2003年起，華澤集團在全國收購了13家年銷售額在1-3億元的酒廠，要成為中國的“帝亞吉歐”，華澤集團的目標是通過打造酒行業(yè)的全產(chǎn)業(yè)鏈，從一個白酒渠道商通過收購向上游生產(chǎn)及下游的零售進行延伸。

　　林楓認為，如果中糧只把白酒作為全產(chǎn)業(yè)鏈上一個點綴，收購一兩個白酒品牌，那么在白酒行業(yè)不會有太大作為。但以寧高寧打造全產(chǎn)業(yè)鏈的決心看，中糧從戰(zhàn)略上更傾向于將白酒做大做強。

　　在這種多主體的市場環(huán)境下，中糧如果采取各地收購，留給它的機會不多。晉育峰認為，中糧想形成這樣一個產(chǎn)業(yè)鏈，要和華澤錯開。作為中糧這樣一個超級巨無霸的企業(yè)，沒有必要和華澤集團在收購小企業(yè)層面上去競爭。那些年銷售在10億元以上的企業(yè)才應該是中糧收購的目標。