B股市場本周表現活躍，其未來走勢引人關注。我們認為，目前B股既有題材預期，資金介入程度也比較深，相對A股更存在比價效應，短線有望延續活躍走勢。

　　資金積極介入

　　本周五B股市場在早盤就出現了大幅飆升的走勢，盤面盡聞B股沖擊漲停板的“砰砰聲”。午市后雖一度回落，但在尾盤，由于A股市場有所企穩反彈，再度激發了B股的上漲激情，從而使得B股市場完美收盤，上證B指、深證B指均再度創出年內新高。

　　B股在本周末如此強勁的走勢，筆者認為是資金與題材相互配合、相互影響的結果。就資金來說，打開上證B指不難看出，該指數在本周就明顯走強于上證指數。本周三，上證B股指數就無限逼近了今年8月4日的高點，在本周四就放量突破。而與此同時，上證指數卻依然陷在震蕩泥潭中難以自拔。如此的走勢折射出有資金在暗中吸納B股。

　　這其實也可以在公開信息中得到佐證。比如說在本周三長安B復牌的當日，深交所的公開信息顯示出里昂證券交易單元、荷銀亞洲證券交易單元、瑞銀華寶證券交易單元分列買入方席位的第一、第三、第四位。對此，有觀點就認為是外資基金認可長安汽車未來的整合空間，從而實施重點配置。

　　如果說上證B指顯示出的成交持續放量、重心持續上移的K線形態，是從整體角度詮釋了先知先覺資金提前布局的趨勢；那么，長安B的公開信息則折射出先知先覺資金提前布局的重點方向就是優質品種。這其實在蘇威孚B、深基地B等諸多優質B股的K線圖中也有所體現。

　　朦朧預期“敲邊鼓”

　　巧合的是，就在資金潛入之際，市場應運而生了新的題材，這主要是兩個：一是人民幣升值預期再度強烈，這使得本幣資產價值提高，從而賦予上市公司或將回購注銷B股，以獲得更多本幣資產股權的預期。也就是說，在去年股市低迷之際，長安B、麗珠B的回購信息可能會因為經濟快速好轉以及人民幣升值預期的刺激而再度重現。如此就為此前不太活躍的B股市場提供了想像空間，其二級市場股價自然火爆起來。

　　二是有外部觀點認為，未來在中國國際板上市將幫助紐交所實現股東群體多元化。而一旦國際板真的設立，那么B股市場未來的出路就成為各方關注重點。對于早已有資金潛入的B股市場來說，不管B股市場政策最后如何演變，只要存在相關預期，二級市場股價就可以掀起大浪，所以B股市場在本周末突然火爆起來。

　　比價優勢支撐強勢

　　現在的問題是，經過本周的火爆之后，B股市場能否保持強勢呢？對此，筆者認為不妨從三個角度來看：

　　一是B股的題材預期。目前B股預期的題材或真或假，在短期內兌現的可能性均不大。但從B股目前的狀態看，既沒有再融資，也不能IPO，所以其出路問題的確是市場關注的焦點。尤其是在A股市場漸趨完善之后，B股何去何從有望成為市場相關各方考慮的問題，這必然會對B股形成一定刺激。

　　二是外幣投資方向問題。隨著我國與全球經濟關聯度提升以及居民收入多元化，居民外匯投資成為一個較為關鍵的問題。目前換取外匯的額度以及程序漸趨簡化，也為居民掌握更多外匯提供了充足條件。而資金追逐利益，閑余資金需要投資是人之常情，這也為B股市場提升了后續的買盤力量。這可能也是為何每隔一段時間，B股就會脈沖一下的原因吧。

　　三是B股的比價優勢依然存在。如果從年內漲幅來看，相對于A股，B股并未顯現明顯投資優勢。據Wind資訊統計，從2009年1月5日至本周五，全部A股的算術平均漲幅為128.73%，而全部B股為138.37%。但如果就股價來看，截至本周五，A股的平均股價為15.17元，仍然是B股兩倍多。此外，從估值角度看，在剔除負值后，目前全部A股的整體市盈率（TTM）接近26倍，而B股只有19倍。所以，仍然存在一定比價效應。

　　我們認為，目前B股既有題材，也有后續雄厚買入資金實力，更有比價效應，因此短線仍然有望延續活躍走勢。其中，有三類個股可引起投資者關注：一是比價效應較為突出且有后續題材的品種，比如陸家B、滬普天B等；二是績優B股，如長安B、麗珠B、伊泰B、杭汽輪B等品種；三是純B股，其有望成為未來創新題材的首選品種，如深基地B、陽晨B、新城B等。