一、國際經濟形勢分析

　　美國通過美元繼續操控全球：

　　在經濟發展時期，通過美元貶值，推動原油、金屬、大宗商品原材料價格上漲，歐美資本家獲得巨額利潤，這是最世界上最好的生意；美元匯率的走勢永遠有利于歐美資本家集團；因此未來美元指數的走勢將是隨著世界各國的需求而波動；美元在技術上屬于倒四浪中運行，可上可下，因此未來美元很可能走出震蕩格局，直到各國退出刺激政策，進入加息周期，或者危機二次探底、各國拋售美國國債，美元才可能有望再拾升勢；目前來看原油、黃金、貴金屬、季節性必需品將繼續保持高位運行；

　　二、國內經濟形勢分析

　　中國資金、熱錢、投機客炒作原材料商品：（貨幣推動型市場經濟）

　　中國第一人口大國，第一制造大國，我國對糧食、食品的需求以及對工業原材料的需求是剛性的；因此中國民間的資本家、民間資金、基金公司以及熱錢善于鉆空子先于大眾發現投資投機機會：

　　1、 今年的大蒜從1元/每斤炒作到10元每斤；

　　2、 地王不斷出現高樓卻不再建，李嘉誠之子前段時間在北京出手一地皮凈賺10個多億；

　　3、 鋼材也是今年的明星品種，鋼材期貨上市后，市場上炒作中國投資鐵路建設炒作4萬億，基金們、股民們、熱錢把鋼材當作股市炒起來了；

　　4、 中國上調煙酒稅，此舉更是讓全民有了購買欲望，全民囤酒，批發價格未調整，零售價格卻漲了近1/3；

　　總結中國現象，凡是有剛性需求的都具備投資的條件，大眾能接受的有需求市場的終會消化一切高價；凡是終端市場趨于飽和的終究會回到價格原型；

　　最令人頭疼的是，房地產泡沫的隱患正日益放大，如果不能果斷有效遏制其繼續膨脹的態勢，如再膨脹三年，將難免出現巨大雪崩，也難免將擊穿中華文明復興的經濟底線，最糟糕的是，它與全球紙幣崩潰同時襲來，則中國國內矛盾將空前激化，中國將難免被迫用武力向外轉嫁社會危機，將導致國際社會喪失最后的和平融合力量。

　　千萬不能小覷房地產泡沫破滅的危機，房地產危機歷來處于經濟和金融危機的核心環節。1990年的日本金融危機后，日本的樓市價格最大下跌了85%，由此引發了信貸危機的無底洞，無數金融機構和房地產企業破產。在1997-1998年的亞洲金融危機中，香港樓市最大慘跌70%，數10萬人計的購房者淪為“負資產”一族。

　　在2008年，中國投資者已經品嘗到了在國際熱錢翻云覆雨下的股市泡沫破滅的慘痛。上證指數一度狂跌去72.8%，最多時高達7萬億元的流通股財富蒸發。但國人顯然沒有吸取這一教訓。

　　如果說有什么泡沫破滅后果會超過A股，那么就是樓市。因為A股財富是10萬億元人民幣級的，而房地產是100萬億元級的。A股大跌只是輸掉過去的財富積累，房產大跌不僅將輸掉過去，更將輸掉未來自己以10年計的預期收入。即將像日本人那樣輸掉未來10年。

　　三、 2009年度棉花產量

　　2008年度國內棉花的產需情況：皮棉總產800萬噸，07年度商業結存30萬噸，進口140萬噸，國家收儲272萬噸，完成拋儲150萬噸，工業期末庫存同比實際下降 25萬噸。從中可以看出實際棉紡消費皮棉873萬噸。由年消費1000萬噸突減為不到900萬噸，全球性金融危機對我國棉紡行業的的影響不可以說語不驚人。

　　2009棉花年度國內棉花產需情況：隨著中國經濟率先復蘇走出陰影，自08年二三季度棉紡行業也同步出現生產銷售快速恢復的可喜現象，對09年度棉紡用棉需求的預測雖然不盡相同，包括國際著名機構以及國內有關部門與業內專家一般預測數據介于900-1000萬噸之間。

　　資源狀況那是如何呢？之前根據國內棉花生產收獲狀況預估新花總產為680萬噸，第二批60萬噸的拋儲剛剛結束，國家決定又增拋50萬噸，一般春節前90萬噸（實際89.4萬噸，）的關稅進口配額會發放下來，年度初期過度消費的25萬噸工業常規庫存要補回，累計一下還有多大的缺口呢？960-680-60-50 -90+25=104.5萬噸。這與市場預測本年度我國棉花缺口總量在200萬噸有點出入。進口棉花數量同比上漲幅度超過40%，人們擔心未來一旦大量進口外國棉花，可能引起國際棉花市場價格的快速上漲，因為最新數據，除印度外，以美國為主的產棉國家今年棉花生產也受災，減產，導致全球棉花總產比預期下降。國家意識到國內囤積棉花行為因此怕打開進口棉市場以后對國內加工廠沖擊從而重蹈覆轍大豆加工廠的老路，因此國內對待進口棉、針對國內棉花市場情況趨于謹慎態度；

　　新疆棉花產量占全國40%左右，南疆地區今年可以豐收年，去年經濟危機農民通過滴灌技術、優良品種播種，今年收獲頗豐單產創歷史新高；由于南疆分春水與冬水澆灌月份不同從而棉花上市周期大大延長，北疆地區由于今年氣溫偏低，成熟期間推遲，減產是個別現象，減產之風來自內地，山東、河北、湖北、河南減產在20%以上；內地棉產地由于棉花吐絲期間陰雨天氣影響收獲季節同期推遲10天以上；減產預期、天氣作怪，促使熱錢、棉商早已布局新疆；

　　通過新疆當地棉花的朋友，期貨公司了解到，新疆地區加工廠有一半是紡織廠與加工廠合作收購，另一半是當地棉麻公司與內地棉商、浙江資金合作的，四大棉商的路易達俘一直是**期貨公司烏魯木齊辦事處的合作伙伴；

　　庫爾勒地區當地有影響力的一個是雅戈爾集團下屬的九九棉業，以及擁有5個加工廠11個收購站的河南籍利華棉業這些棉商是一天一個價的向上抬價收購籽棉，**棉業今年收購皮棉在5萬噸左右，**棉業收購10萬噸左右，南陽**集團收購在4500噸左右；他們自己加工廠加工費用在400多元每噸，預計他們收購棉花3級棉收購成本平均在13080元左右；兵團企業占新疆總產1/3兵團擁有自己的棉花種植基地，近年來市場化銷售讓兵團不再像以前那樣囤棉不售了，通過競拍賣招標形式銷售棉花，前期兵團某師拍賣了幾萬噸皮棉3級棉在13600元成交，當前兵團公檢3級棉花在13800元提貨價格（現款）；由于內地加工廠收購的內地棉價格高、品質差、水分大，目前現貨上大多紡織廠傾向于新疆棉花；通過對今年棉花的調查明年市場上高配棉資源依然緊俏；

　　四、 國內紡織形勢及其現貨棉花流向

　　目前隨著冬季來臨，紗線內銷市場較為順暢，棉花價格不斷上漲，刺激了下游織造廠對棉紗的購買力度，接完訂單、囤積原材料、鎖定產品成本，是現在棉紗市場銷售好的主要原因；坯布市場依然低迷，據海關最新統計，10月份，我國紡織品服裝出口總額為146.5億美元，環比、同比均減少21億美元，降幅12.5%。第106屆廣交會于11月4日閉幕。據大會統計，紡織品服裝出口成交34.2億美元，雖然恢復到去年秋交會的水平，但企業反映，新客戶不多，受匯率、貿易摩擦潛在壓力影響，出口前景不樂觀。以上顯示我國紡織品服裝出口形勢依然嚴峻，國際經濟回暖的基礎還不牢固。

　　據中國棉花協會監測，進入11月中旬，全國棉花采摘接近尾聲。內地部分棉農仍有惜售現象，一些棉花經紀人和軋花廠仍存棉待價而沽，購銷市場一度出現僵持局面，加工進度有所放緩，棉花價格出現虛漲。

　　目前內地公檢3級棉花內地在大包14500元。小包14300元報價，成交一般；

　　昨日山東**紡織集團大幅上調800元的原棉采購價格到14500元，可見此企業已經對原棉采購完畢，然后以收購價格來側面引導市場繼續走高以影射棉花價格繼續上漲從而增加其銷售利潤，此招在去年大落時候就常用，收購期間報價一天比一天低，到收購結束其收購部門就大幅提高收購價；

　　現在市場上的新疆棉多在紡織廠與棉商手中，內地的棉花在棉商、加工廠以及棉農手里；

　　五、 新疆庫爾勒地區收購情況

　　2009年度新疆籽棉收購價格圖：

　　（收購中期由于棉副產品節節攀升導致籽棉價格居高不下，后期籽棉質量下降而出現回落）

　　2005年以來新疆電網建設陸續進行，在05、06、07年棉花加工廠電總是不夠用，因此在收購過程中常出現加工廠加工籽棉輪流開班的情況；電不夠用，加工廠場地有限存不了大量棉花，因此而導致停收，因此收購上也不存在激烈搶收場面；

　　去年經濟危機大部分加工廠感受到寒意而停止收購的企業很多，危機讓好多收購企業害怕而不敢吃飽；去年是棉販子的天下，棉農棉花出不了手，只有靠販子幫忙了；

　　今年2009年恰恰相反，棉販子開始抱怨手機了，說信息太透明了，棉農很精明，大部分在家門口就可以出手賣到好價錢了；而且今年的新疆加工廠可以說是整體開秤啟動，僧多粥少的局面促使棉價連闖新高，有實力的加工廠、棉麻公司是大大出手，在全疆域布置合作加工廠、建設收購站，昔日棉車整街跑的現象不多見，多見的是院子里的垛垛高高的“棉花堆”；棉花產量越是集中的地區，收購站、加工廠就越多；

　　六、 綜合分析：

　　下游市場的銷售情況、出口訂單將主導未來的棉花價格方向，目前由于我國在世界上的高棉價，（美國同等級別棉花低于國內2000元每噸。中國進口配額在2300元左右）美棉主導全球市場，近日越南、印度紡織品出口形勢不錯，外國中低訂單逐步向廉價勞動力市場轉移跡象；今年越南的第一出口商品是紡織品；

　　價格越高越是給有棉花的紡織企業一套保險，小心駛得萬年船，規避風險、鎖定利潤將成為期貨里面三個賺錢得之一。