華電國際從獨立發電公司向煤電一體化公司轉型之路正逐步展開。下半年以來,公司頻頻出擊,陸續在煤炭資源充裕的山西、寧夏、內蒙古展開收購,一連串的并購運作讓市場充滿了期待。

業內分析人士表示,一系列收購動作預示著華電國際向上游行業拓展的開始,顯示了公司調整產業結構、規避行業風險、提高煤炭自給率的決心;由于公司業績對于煤炭價格的敏感性較高,對煤炭資源的收購對公司未來業績的穩步提升無疑具有積極的意義。

頻頻出擊增厚煤炭儲量
 
        公司率先在山西發力。2009年7月6日,公司公告稱,其全資子公司山西茂華能源投資有限公司成功收購山西朔州萬通源二鋪煤業公司70%股權、東易忠厚煤業公司70%股權,兩項收購標的的煤炭保有儲量將近2.9億噸,可采儲量超過1.3億噸。資料顯示,公司在山西收購、控股的兩個煤礦設計生產能力共 135萬噸,可擴展至300萬噸,將于2009年底至2010年上半年投產,此次收購煤礦是公司業務結構優化和產業規模拓展戰略的第一步。

上述兩家煤炭企業的收購,不僅為公司所屬電廠特別是位于山東的發電企業提供穩定的煤源;同時公司還可取得穩定的經濟效益,對于尋找新的利潤增長點具有積極意義。
 
時隔2個多月,華電國際再次重拳出擊。9月22日,公司公告稱,擬斥資6億元參與寧夏銀星煤業公司的增資擴股,增資完成后,公司持股比例將達到45%。資料顯示,銀星煤業所屬的銀星一井和二井位于國家重點規劃開發的寧東能源化工基地積家井礦區內,其中銀星一井規劃生產能力400萬噸/年,銀星二井規劃生產能力180萬噸/年,目前項目處于礦區規劃和探礦權辦理階段。通過股權收購,華電國際所屬發電企業可以市場價格優先購買投產后年煤炭產量的45%。

在布局山西、寧夏之后,公司近日又在內蒙古拿下新的煤礦權。公司于2009年11月3日與新礦內蒙古公司簽訂股權轉讓協議。華電國際斥資4.98億元收購內蒙古福城礦業的35%股權,1.8億元收購內蒙古鄂托克前旗長城煤礦的25%股權。資料顯示,福城礦業井田面積27.5平方公里,保有儲量2.379 億噸,評估可采儲量1.556億噸,煤礦規劃產能為240萬噸/年,國家能源局批復該煤礦按120萬噸/年開展前期工作。長城煤礦規劃井田面積5.994 平方公里,井田保有儲量共1.114億噸,評估可采儲量6530萬噸,2009年3月按照生產能力60萬噸/年完成技術改造工程。

兩煤礦所在的內蒙古鄂爾多斯(600295,股吧)上海廟礦區西區,其開發主體為新汶礦業集團公司,根據協議,華電國際對新礦內蒙古公司投資的煤礦項目具有優先參與權,公司戰略性進入上海廟礦區。
 
三次閃電出擊,為公司迅速積累了豐厚的煤炭資源,公司控參股煤礦的資源儲量、可采儲量分別達到16.55億噸和9.32億噸、權益資源儲量、權益可采儲量分別達到7.68億噸和4.24億噸。
 
        公司表示,公司旗下參、控股的煤炭資源產能將在明年下半年集中釋放,如果目前公司旗下的煤炭資源產能全部釋放,公司的煤炭自給率能夠達到約7%。公司大力收購煤礦股權有利于延伸公司上下游產業鏈,提高公司發電廠煤炭自給率,對未來應對煤炭緊張局面有戰略性意義。
 
        煤炭資源納入戰略規劃
 
        對于煤炭領域的一系列運作,公司相關人士表示,此舉是公司出于長期發展而作出的戰略性選擇,是把公司打造成為以電為主,具有綜合競爭力的全國現代化優秀上市發電公司的重要舉措。
 
        據介紹,煤炭作為發電企業主要原料,在成本構成中所占比重較高,公司業績對其價格波動敏感性頗高。但在我國目前情況,“市場煤、計劃電”的深層次矛盾依然存在,這也使得我國燃煤發電機組的盈利能力受到制約,在煤價高企的年份甚至出現虧損問題。向煤炭領域的拓展,成為發電企業提升盈利能力、控制經營風險、克服發展瓶頸的重要途徑。同時在政策層面,國家鼓勵電力等大型企業兼并重組煤礦,延伸產業鏈條,實現煤電一體化經營。
 
       而對于發電企業而言,在煤炭領域的擴張中面臨的一個現實問題是可供開發的優質煤炭資源競爭激烈,準入門檻提高。公司相關負責人表示,作為新的重點發展的產業,公司煤炭項目開拓力度不斷加大,且隨著在煤炭產業拓展的逐步深入,公司煤炭項目拓展的能力不斷提升,公司將堅持煤炭資源開拓服務于發電主業的基本原則,做到煤炭資源開發服務于存量發電資產,增量電源項目開發與資源相匹配,重點向煤炭資源富集地區拓展,實現煤電的良性互動;同時,母公司中國華電集團公司在煤炭開發上給予大力支持,為公司拓展煤炭產業提供有力支撐。
 
        面對因資源性短缺引發的煤炭價格持續攀升,公司相關負責人表示,將以戰略合作、收購整合、自主開發等形式,努力推進產業鏈條向上游延伸,改變在煤電產業鏈上的劣勢地位,并將在煤炭領域的擴張納入公司長期發展戰略。

公司表示,未來將以發電產業為核心,通過區域結構和電源結構的調整實現發電產業結構優化;通過產業調整,向上游延伸,大力開拓煤炭資源,以煤炭產業為保障,將公司打造成為以電為主具有綜合競爭能力的全國性現代化優秀上市發電公司。根據規劃,公司2013年控股裝機容量將突破4000萬千瓦,公司通過陸續在山西、寧夏、內蒙古等省區收購或開發煤炭資源,到2013年占有20億噸煤炭資源,并實現年產規模3000萬噸,屆時上述產能將實現公司煤炭自給率超過 35%。此外,公司還將受益于對華電煤業集團有限公司的投資,作為專業化煤炭開發企業,華電煤業集團有限公司已在陜西、山西、內蒙、新疆、寧夏等區域進行了多項煤炭項目開發,其煤炭產能將于2009年底開始陸續釋放。煤炭產業的延伸將對大大提高公司煤炭自給率,對于保證公司煤炭供應安全、提高市場控制力進而平抑煤價、培養新的利潤增長點等具有重要意義。