2023年7月份，中國有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)22.1，較上月回落0.1個點；先行指數(shù)76.7，較上月上升0.7個點；一致指數(shù)66.4，較上月回落0.4個點。數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)出現(xiàn)回落，仍然處在 “正常”區(qū)間下部。

　　產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)出現(xiàn)回落

　　仍然處在“正常”區(qū)間下部

　　2023年7月份，中國有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)22.1，較上月回落0.1個點。從總體看，本月景氣指數(shù)仍處在 “正常”區(qū)間下部。

　　在構(gòu)成有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)的12項指標(biāo)中，M2、汽車產(chǎn)量、家電產(chǎn)量、有色金屬固定資產(chǎn)月投資額、有色金屬進(jìn)口額、十種有色金屬產(chǎn)量、利潤總額及發(fā)電量指標(biāo)等8項指標(biāo)位于“正常”區(qū)間；LMEX指數(shù)、商品房銷售面積、營業(yè)收入及有色金屬出口額等4項指標(biāo)位于“偏冷”區(qū)間。

　　先行合成指數(shù)出現(xiàn)小幅回升

　　2023年7月份，先行指數(shù)76.7，較上月上升0.7個點。經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，7項先行指標(biāo)中，同比出現(xiàn)上升的有3項，包括M2、汽車產(chǎn)量和家電產(chǎn)量，升幅分別是11.8%、3.3%和21.8%；環(huán)比出現(xiàn)上升的也有4項，包括M2、汽車產(chǎn)量、家電產(chǎn)量及有色金屬進(jìn)口額，升幅分別是11.3%、2.4%、4.3%和14.3%。

　　國內(nèi)有色金屬行業(yè)

　　運(yùn)行下行壓力仍存

　　國際方面，世界經(jīng)濟(jì)延續(xù)多元分化局勢。美國核心通脹明顯降溫，受去年同期能源（汽油）和食品價格高基數(shù)的影響，美國7月份消費(fèi)者價格指數(shù)(CPI)同比上漲3.2%，環(huán)比反彈0.2個百分點；貨幣政策方面，美聯(lián)儲7月份議息會議宣布加息25個基點；由于經(jīng)濟(jì)增速放緩，美國7月份就業(yè)增長低于預(yù)期，當(dāng)月全美非農(nóng)新增就業(yè)18.7萬人，低于預(yù)期的19萬人。歐洲經(jīng)濟(jì)增長疲弱，歐元區(qū)商業(yè)活動低迷程度遠(yuǎn)超預(yù)期，制造業(yè)創(chuàng)38個月來新低，服務(wù)業(yè)擴(kuò)張勢頭明顯放緩；通脹方面，核心通脹有所上行。相對而言，日本的情況較為理想，服務(wù)業(yè)景氣度邊際小幅下滑，但仍在榮枯線以上，或指向經(jīng)濟(jì)繼續(xù)溫和復(fù)蘇；通脹方面，整體通脹和核心通脹均有所上升。

　　國內(nèi)實體經(jīng)濟(jì)方面，7月份國民經(jīng)濟(jì)總體持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)。剔除基數(shù)效應(yīng)，當(dāng)月中國經(jīng)濟(jì)修復(fù)動能顯著放緩，拖累主要來自3個方面。一是出口增速下行幅度超預(yù)期，二是房地產(chǎn)投資在低基數(shù)下收縮加劇，三是消費(fèi)修復(fù)動能明顯放緩。7月份制造業(yè)PMI環(huán)比小幅改善，環(huán)比上升0.3個百分點至49.3%，但仍受需求疲弱拖累，未能達(dá)到50榮枯線，連續(xù)4個月落入收縮區(qū)間。制造業(yè)供需兩端修復(fù)動能分化，生產(chǎn)端處于擴(kuò)張區(qū)間，但需求端收縮壓力仍在，內(nèi)需持續(xù)上行、外需加速回落。非制造業(yè)指數(shù)環(huán)比持續(xù)下降，但仍保持?jǐn)U張，服務(wù)業(yè)就業(yè)承壓。前瞻性地看，PMI指數(shù)或逐漸走出年中底部，短期或邊際上行至榮枯線附近。7月24日，中共中央政治局會議明確提出，要加大宏觀政策調(diào)控力度，著力擴(kuò)大內(nèi)需、提振信心、防范風(fēng)險，不斷推動經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)好轉(zhuǎn)、內(nèi)生動力持續(xù)增強(qiáng)、社會預(yù)期持續(xù)改善、風(fēng)險隱患持續(xù)化解，推動經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長。

　　產(chǎn)業(yè)方面，有色金屬行業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)，市場受宏觀經(jīng)濟(jì)影響向上波動。經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，全國2023年6月份十種有色金屬產(chǎn)量615.0萬噸，同比增長6.1%；當(dāng)月，精煉銅產(chǎn)量109.7萬噸，同比增長13.6%；原鋁產(chǎn)量345.5萬噸，同比回落3.0%。7月份，美聯(lián)儲繼續(xù)加息，導(dǎo)致美元指數(shù)下跌，加之美國各項經(jīng)濟(jì)指標(biāo)表現(xiàn)強(qiáng)勁，故而當(dāng)月銅價應(yīng)聲上漲，LME三月銅開盤于8317美元/噸，最高為7月31日的8846美元/噸，最低為7月6日的8236美元/噸，收盤于8836美元/噸，較上月末上漲516美元/噸，漲幅6.21%。國內(nèi)銅價亦有小幅上漲。鋁市場表現(xiàn)與銅市場相仿，電解鋁7月份價格震蕩上行。7月份，LME三月期鋁最低跌至2127美元/噸，最高至2292美元/噸，收于2287美元/噸，環(huán)比增長131美元/噸或6.1%。貿(mào)易方面，原鋁進(jìn)口增長明顯，但鋁材進(jìn)出口量出現(xiàn)不同程度下行。6月份，我國進(jìn)口鋁材3.3萬噸，環(huán)比下降5.5%，同比下降18.3%；當(dāng)月我國出口鋁材43.6萬噸，環(huán)比下降1.2%，同比下降24.9%。整體而言，有色行業(yè)處在復(fù)蘇過程。由于下游消費(fèi)端不及預(yù)期，7月底，國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)國家發(fā)展改革委《關(guān)于恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)的措施》（以下簡稱《措施》）。《措施》圍繞穩(wěn)定大宗消費(fèi)、擴(kuò)大服務(wù)消費(fèi)、促進(jìn)農(nóng)村消費(fèi)、拓展新型消費(fèi)、完善消費(fèi)設(shè)施、優(yōu)化消費(fèi)環(huán)境等6個方面，提出20條具體政策舉措。在《措施》明確的6個方面促消費(fèi)舉措中，穩(wěn)定大宗消費(fèi)居首位。其中特別提出，要擴(kuò)大新能源汽車消費(fèi)。今年上半年，我國汽車產(chǎn)銷量分別是1324.8萬輛和1323.9萬輛，同比分別增長9.3%和9.8%，在一季度汽車產(chǎn)銷量同比下滑的情況下，二季度汽車產(chǎn)銷量明顯恢復(fù)。其中，新能源汽車產(chǎn)銷量成為最大亮點。隨著新能源汽車產(chǎn)銷量不斷增長，未來我國有色金屬行業(yè)將會呈現(xiàn)相應(yīng)的發(fā)展態(tài)勢。

　　綜上所述，近期有色金屬景氣指數(shù)有望繼續(xù)在“正常”區(qū)間下沿運(yùn)行。

　　（張念 執(zhí)筆）

　　附注：

　　1.有色金屬產(chǎn)業(yè)先行合成指數(shù)（簡稱先行指數(shù)）用于判斷有色金屬產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的近期變化趨勢。該指數(shù)由以下7項指標(biāo)構(gòu)成：LMEX指數(shù)、M2、家電產(chǎn)量、汽車產(chǎn)量、商品房銷售面積、有色金屬產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)月投資額、有色金屬產(chǎn)品進(jìn)口額。

　　2.有色金屬產(chǎn)業(yè)一致合成指數(shù)（簡稱一致指數(shù)）反映當(dāng)前有色金屬產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況。該指數(shù)由以下5項指標(biāo)構(gòu)成：十種有色金屬產(chǎn)量、發(fā)電量、規(guī)模以上有色金屬企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入、規(guī)模以上有色金屬企業(yè)利潤總額、有色金屬產(chǎn)品出口額。

　　3.有色金屬產(chǎn)業(yè)滯后合成指數(shù)（簡稱滯后指數(shù)）與一致指標(biāo)一起主要用來監(jiān)測經(jīng)濟(jì)變動的趨勢，起到事后驗證的作用。由以下3項指標(biāo)構(gòu)成：規(guī)模以上有色金屬企業(yè)職工人數(shù)、規(guī)模以上有色金屬企業(yè)產(chǎn)成品資金（期末占用額）、規(guī)模以上有色金屬企業(yè)流動資產(chǎn)平均余額。

　　4.綜合景氣指數(shù)反映當(dāng)前有色金屬產(chǎn)業(yè)發(fā)展景氣程度。景氣燈號圖把產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)分為5個級別，“紅燈”表示經(jīng)濟(jì)過熱，“黃燈”表示經(jīng)濟(jì)偏熱，“綠燈”表示經(jīng)濟(jì)運(yùn)行正常，“淺藍(lán)燈”表示經(jīng)濟(jì)偏冷，“藍(lán)燈”表示經(jīng)濟(jì)過冷。對單項指標(biāo)燈號賦予不同的權(quán)重，將其匯總而成的綜合景氣指數(shù)也同樣由5個燈區(qū)顯示。綜合景氣指數(shù)由12項指標(biāo)構(gòu)成，即先行指數(shù)和一致指數(shù)的構(gòu)成指標(biāo)。

　　5.編制指數(shù)所用各項指標(biāo)均經(jīng)過季節(jié)調(diào)整，已剔除季節(jié)因素。

　　6.每月都將對以前的月度景氣指數(shù)進(jìn)行修訂。當(dāng)時間序列加入最新的一個月的數(shù)據(jù)后，以往月度景氣指數(shù)會或多或少地發(fā)生變化，這是模型自動修正的結(jié)果。

　　7.有色金屬產(chǎn)業(yè)包括有色金屬礦采選業(yè)和有色金屬冶煉壓延及加工業(yè)。為便于分析，編制有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)時，暫未包括獨(dú)立黃金企業(yè)的數(shù)據(jù)。

　　 轉(zhuǎn)自：中國有色金屬報