日前，國務院印發《“十四五”國家老齡事業發展和養老服務體系規劃》(下文簡稱《規劃》)。《規劃》強調到2025年，養老服務床位總量達到900萬張以上，設立老年醫學科的二級及以上綜合性醫院占比達到60%以上，本科高校、職業院校養老服務相關專業招生規模明顯增長，新建城區、新建居住區配套建設養老服務設施達標率達到100%等。

　　《規劃》提出，支持建設專業化養老機構，中央預算內投資重點支持新建護理型養老服務設施和照護服務能力改造提升項目。引導地方對普通型床位和護理型床位實行差異化補助，到2025年，全國養老機構護理型床位占比提高到55%。

　　養老產業規模快速增長

　　在養老服務體系中，《規劃》著重強調大力發展銀發經濟，其中包括發展壯大老年用品產業，促進老年用品科技化、智能化升級，有序發展老年人普惠金融服務等，將在京津冀、長三角、粵港澳大灣區、成渝等區域，規劃布局10個左右高水平的銀發經濟產業園區。

　　近年來，養老產業持續獲得政策支持，“十三五”期間發展迅速，全國各類養老服務機構和設施從11.6萬個增加到32.9萬個，床位數從672.7萬張增加到821萬張。到2020年，全國兩證齊全的醫養結合機構5857家，床位數達到158萬張。

　　隨著我國老齡化程度的加深，銀發經濟市場規模有望快速增長。我國人口結構正在進行顯著變化，2020年我國65歲以上人口占比13.5%，相比2010年的第六次普查結果，65歲以上人口占比8.87%，增加了4.63%，我國老齡化程度進一步加深，銀發經濟受用人群規模持續擴大。

　　《中國老齡產業發展報告》顯示，2014年到2050年，我國老年人口的消費規模將從4萬億元增長到106萬億元左右。

　　銀發經濟指的是為有養生需求人群和老年人提供特殊商品、設施以及服務的產業集合，除基本的老年用品、健康理療、康復輔助外，還包括第三支柱養老保險的規范發展、創新發展老年教育、老年人文化服務、養老旅游、養老地產等多個方面。

　　細分領域中，多家券商重點關注養老領域理財需求。中金公司認為，相對于其他投資需求，養老產品風險偏好較低，銀行理財及保險資管在能力建設上將具備一定優勢。

　　開源證券認為，我國第三支柱養老正處加速破冰期，養老金融市場潛力較大，伴隨著我國養老第三支柱體系不斷完善，以賬戶制為主體、稅收優惠為激勵的第三支柱養老體系政策有望加速出臺。

　　養老概念股

　　本月以來普漲

　　證券時報·數據寶統計，A股市場中布局養老服務及銀發經濟的概念股共有54只，本月以來普遍上漲，平均漲幅為2.46%，3股上漲10%以上，其中ST國醫、智飛生物、新和成漲幅居前；易華錄、中國人壽、南京新百等漲幅超8%。

　　從凈利潤預增中值或業績快報數據看，16只養老產業概念股2021年凈利潤預增，康弘藥業、智飛生物、宋城演藝預計凈利潤有望實現翻倍，本月以來均實現上漲。

　　康弘藥業業績預告顯示，2021年公司預計實現歸母凈利潤4億元-5.2億元，同比預增248%-293%，公司表示在高血壓、糖尿病等慢病防治及呼吸科、消化科等多發常見病的治療上已完成了具有康弘特色的專利或獨家產品布局。

　　養老產業中包括多個低估值行業，如養老金融、房地產行業，另外部分業績較好的醫藥股也處于低估值區間。數據寶統計，養老產業概念股中，15股最新滾動市盈率不足15倍，英科醫療、上海銀行、建設銀行、萬科A等估值最低，市盈率均為個位數。