中國人民銀行10日發(fā)布的報告顯示，8月末，廣義貨幣（M2）余額231.23萬億元，同比增長8.2%，增速分別比上月末和上年同期低0.1個和2.2個百分點；8月份，人民幣貸款增加1.22萬億元，比上年同期少增631億元，社會融資規(guī)模增量為2.96萬億元，比上年同期少6295億元。

　　對于M2增速回落的原因，中國民生銀行首席研究員溫彬表示，雖然8月份財政存款新增1724億元，比去年同期少增3615億元，但8月份新增人民幣貸款仍小幅低于去年同期水平，加上去年同期基數(shù)仍在10%以上的較高水平，當(dāng)月M2增速小幅回落。

　　“M1和M2增速之間的剪刀差自5月份起開始擴大。8月末，M1余額同比增長4.2%，增速比上月末低0.7個百分點，使得M1、M2增速剪刀差加快走闊至4%，折射出市場對未來經(jīng)濟走勢的預(yù)期走弱。”交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉表示，M2增速走低主要受雙重因素的擠壓：一是實體融資需求不足，信貸發(fā)放規(guī)模比原本保守的市場預(yù)期更弱，同比少增；二是政府債券發(fā)行力度加大的幅度大于市場預(yù)期，單月規(guī)模創(chuàng)去年四季度以來新高。

　　受局部地區(qū)極端天氣以及局部地區(qū)疫情影響，企業(yè)生產(chǎn)整體活躍度依然不高。8月份企（事）業(yè)單位新增中長期貸款需求5215億元，比上年同期少增超過2000億元，短期貸款減少1149億元，顯示實體融資需求不足。

　　“繼7月30日中央政治局會議部署合理把握預(yù)算內(nèi)投資和地方政府債券發(fā)行進度后，專項債券發(fā)行有所提速，8月份新增政府債券融資9738億元，創(chuàng)年內(nèi)新高，但仍比去年同期少增4050億元，預(yù)計年底前專項債券發(fā)行會有所提速，對社融形成支撐。”溫彬表示，貨幣和信用擴張增速放緩，同時有效融資需求轉(zhuǎn)弱，需做好宏觀政策跨周期調(diào)節(jié)，加大力度提振內(nèi)需，穩(wěn)定市場預(yù)期，保持信貸規(guī)模合理增長，確保經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。

　　中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬則認為，8月份M2增速較7月略微下降，M1同比增速繼續(xù)延續(xù)年初以來下降的趨勢，反映出企業(yè)存款活期化還在降低。社會融資規(guī)模、貸款同比增速也都在下降，而企業(yè)貸款中中長期貸款增加較多，說明企業(yè)投資需求相對較好。

　　“8月23日貨幣信貸形勢分析座談會之后，票據(jù)利率應(yīng)聲而起，意味著銀行信貸投放力度或已加大，9月份‘寬信用’效果將有一定程度體現(xiàn)。”東方金誠首席宏觀分析師王青表示，四季度信貸、社融及M2增速有望小幅回升。未來金融對實體經(jīng)濟的支持力度，將主要取決于國內(nèi)外疫情演化牽動的宏觀經(jīng)濟走勢。在我國貨幣政策空間充裕的背景下，政策面將相機而動，未來全面降準(zhǔn)、再貸款再貼現(xiàn)及MLF操作等政策工具都有發(fā)力空間。（記者 姚進）

　　 轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟日報