昨日(8月31日)國家統計局公布了8月份中國采購經理指數。其中，非制造業商務活動指數為47.5%，低于上月5.8個百分點，是2020年3月份以來首次降至臨界點以下，頗為引人關注。

　　對于非制造業商務活動指數大幅回落的原因，分析人士普遍認為，是由于此前國內多點散發的新冠肺炎疫情，對接觸型、聚集型的服務業需求產生了明顯抑制，導致服務業景氣水平回落幅度較大。服務業商務活動指數僅為45.2%，低于上月7.3個百分點。

　　從具體行業來看，分化頗為明顯。具有接觸型、聚集型特征的道路運輸、航空運輸、住宿、餐飲、租賃及商務服務、生態保護及環境治理、文化體育娛樂等行業商務活動指數均降至臨界點以下，業務總量明顯減少;同時，批發、郵政、電信廣播電視及衛星傳輸服務、貨幣金融服務、資本市場服務等行業均高于54.0%，業務總量繼續增長。

　　不過這種抑制作用只是短期的、暫時的。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，8月服務業商務活動指數降入收縮區間，基本屬于“短期波動”。“考慮到本輪疫情已得到有效控制，9月服務業商務活動指數將大幅反彈至擴張區間。這一短期波動不會改變下半年經濟增長主動能從‘工業領跑’向‘服務業修復’的切換態勢。”

　　中信證券首席宏觀分析師程強也表示，隨著疫情的影響逐漸消退，經濟社會將再度向常態化回歸，同時因中秋、國慶等假期鄰近，服務業商務活動指數預計將迎來反彈。

　　經營主體對于近期服務業市場的恢復也較為樂觀。8月業務活動預期指數為57.3%，位于較高景氣區間。“由于國內局部疫情反復時間通常不會超過2個月，因此企業市場預期仍然穩定。”王青表示。

　　非制造業商務活動中的另一重要組成部分——建筑業，在8月重返高位景氣區間。建筑業商務活動指數為60.5%，高于上月3.0個百分點。新訂單指數和從業人員指數均位于擴張區間，表明建筑業新簽訂合同量和企業用工有所增加。

　　對于制造業PMI，雖然8月份比上月回落0.3個百分點，降至50.1%，但仍然保持在擴張區間。

　　值得注意的是，8月制造業PMI中的價格指數雙雙下降：主要原材料購進價格指數和出廠價格指數分別為61.3%和53.4%，低于上月1.6和0.4個百分點，且兩個價格指數差值連續3個月縮小，從5月份的12.2個百分點降至7.9個百分點。

　　這意味著中下游企業的原材料采購成本壓力有望得到緩解。“盡管7月PPI同比重回9.0%的高位，但本輪工業品價格上漲勢頭已在減弱。”王青稱，“預計8月PPI同比將小幅降至8.7%左右，而且接下來有望進入一個穩定的小幅下行過程。”