隨著夏季到來，鉛酸蓄電池消費(fèi)將迎來傳統(tǒng)旺季。回顧過去五年，幾乎每年第三季鉛價(jià)均呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)，其中2018年因安徽地區(qū)再生鉛廠搬遷以及技改影響產(chǎn)量，同時(shí)下游備貨提前，導(dǎo)致第二季提前透支了第三季漲幅。

　　從目前情況來看，雖然原生鉛幾無新增產(chǎn)能投入，TC價(jià)格也持續(xù)處于走低態(tài)勢(shì)，但再生鉛在總產(chǎn)能中的占比出現(xiàn)持續(xù)走高的態(tài)勢(shì)。SMM數(shù)據(jù)顯示目前再生鉛占比接近60%，新增產(chǎn)能均為再生鉛，其中2、3季度大約在71萬噸。

　　開工率方面，與新冠肺炎疫情沖擊下的2020年相比，2021年無論是原生鉛還是再生鉛開工率均呈現(xiàn)出了較為明顯的回升。尤其在原生鉛方面更為明顯，雖然TC價(jià)格持續(xù)走低，但近期硫酸價(jià)格則是持續(xù)上漲，僅僅五月份漲幅便高達(dá)77%，在很大程度上彌補(bǔ)了TC價(jià)格走低對(duì)于原生鉛煉廠的壓力，也使得原生鉛開工率在TC價(jià)格偏低的情況下，不至于過于低迷。

　　再生鉛方面，近期，廢舊電瓶?jī)r(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，導(dǎo)致再生鉛利潤(rùn)水平持續(xù)處于虧損狀態(tài)，但再生鉛產(chǎn)量持續(xù)上行趨勢(shì)不變。

　　鉛酸蓄電池方面，一季度蓄電池企業(yè)開工率較高。二季度由于電動(dòng)車訂單相對(duì)較好，經(jīng)銷商拿貨相對(duì)積極，開工率持續(xù)處于較高位置。但需注意的是，目前無論是鉛酸蓄電池企業(yè)成品庫(kù)存，還是經(jīng)銷商成品庫(kù)存均處于歷年相對(duì)偏高的位置。而這或許會(huì)對(duì)即將到來的鉛蓄電池消費(fèi)旺季的采購(gòu)需求受到一定沖擊。傳統(tǒng)旺季需求存在不及預(yù)期的可能性。

　　庫(kù)存以及持倉(cāng)方面，參考?xì)v年資料，在臨近傳統(tǒng)旺季之際，鉛品種多有遭遇逼倉(cāng)的情況。當(dāng)前，觀察上期所庫(kù)存以及期貨合約持倉(cāng)之比可以發(fā)現(xiàn)，該比例明顯高于此前數(shù)年的水平，疊加目前升貼水報(bào)價(jià)亦為貼水，種種數(shù)據(jù)顯示尚無歷年臨近傳統(tǒng)旺季之時(shí)的市場(chǎng)表現(xiàn)。

　　綜上所述，在即將到來的鉛酸蓄電池傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季中，市場(chǎng)可能對(duì)此存在相對(duì)偏樂觀的預(yù)期，但由于此前數(shù)月蓄電池企業(yè)開工率維持高位，且鉛酸蓄電池企業(yè)與經(jīng)銷商庫(kù)存均呈現(xiàn)偏高的情況，逼倉(cāng)發(fā)生的可能性在目前看來較低。另外宏觀方面，下半年全球范圍內(nèi)央行貨幣寬松政策是否出現(xiàn)轉(zhuǎn)向存在很多的不確定性，因此，綜合來看，今年鉛品種在傳統(tǒng)旺季的表現(xiàn)或許并不會(huì)十分搶眼。

　　 轉(zhuǎn)自：中國(guó)有色金屬報(bào)