中信證券分析師發布研報指出，供需基本面、美元匯率和宏觀流動性是決定工業金屬價格的三大原因，但匯率和宏觀流動性實際上是基本面表現的一種映射，因此經濟增長下的供需邊際變化為影響價格的核心因素。2020年中國經濟率先復蘇是推動工業品價格上漲的根本原因，政策刺激下的海外需求轉暖屬錦上添花。疫情導致全球生產偏弱，原材料供需缺口擴大。預計2021年中國經濟由V型復蘇轉為正常增長，上半年需求端相對平穩，下半年或有所趨弱。美國經濟復蘇高點或在二、三季度。作為制造業大國，中國的工業金屬消費量占比最高，雖然短期海外經濟復蘇彈性更大，但價格也已較為充分地反映了預期，工業金屬價格上漲空間有可能會比較有限。（我的鋼鐵網）