生產繼續強勁增長，需求處于上升通道，市場內生動力增強——國家統計局15日公布的國民經濟最新一期“月考成績單”顯示，11月國民經濟延續穩定修復，全年經濟正增長基礎更加穩固。

　　“四季度我國經濟增速有望比三季度繼續加快，全年我國有望成為世界主要經濟體中唯一實現正增長的經濟體。”國家統計局新聞發言人付凌暉在當日的國新辦發布會上給出這一判斷時底氣十足。

　　底氣來源于前11個月國民經濟中各主要經濟指標的持續向好。

　　首先從生產端看，11月，全國規模以上工業增加值同比增長7%，增速比10月提高0.1個百分點，比去年同期提高0.8個百分點；1至11月，全國規模以上工業增加值同比增長2.3%，比1至10月份加快0.5個百分點。

　　“11月單月工業增加值增速創下了2019年4月以來的當月增速新高。”中國民生銀行首席研究員溫彬說。

　　在中銀證券分析師張曉嬌等多位分析人士看來，這一增速也超出了此前市場預期。

　　生產的全面修復，不僅在于工業增加值增速的強勁上行。據付凌暉介紹，11月生產的恢復范圍在擴展，平衡性也在改善。工業41個大類行業當中，有34個行業都實現了增長；服務業生產指數中的8個大類行業中已有7個實現增長。同時，消費品制造業，生產性服務業、生活性服務業等前期復蘇相對緩慢的領域，也明顯改善。

　　“這說明經濟恢復的平衡性在改善。”付凌暉表示。

　　整體經濟的恢復，也反過來支撐工業生產進一步向好。溫彬說，隨著新冠肺炎疫情后期經濟逐漸復蘇，前10個月工業企業利潤總額累計同比增長0.7%，增速年內首次實現轉正，對企業擴大生產也起到了積極作用。

　　從需求端來看，1至11月，民間投資同比增長0.2%，增速年內首次由負轉正。

　　紅塔證券首席經濟學家李奇霖表示，民營企業生產、經營自負盈虧，是市場化程度相對較高的一群主體。民營企業在做固定資產投資的決策時，除了看當下的訂單需求和盈利情況外，還要看未來的盈利預期。通常只有當未來的預期收入，能夠覆蓋投資成本，也就是能夠賺到錢時，民營企業才會主動擴大投資。

　　“民間投資累計增速首次轉正，說明隨著經濟的恢復，市場性的投資是在增加的。”付凌暉說，在經濟受到疫情沖擊的情況下，中央出臺了一系列宏觀經濟政策，對于穩定經濟發揮了重要作用。目前來看，經濟運行逐步由政策的帶動向市場內生增長在轉變，民間投資累計增速由負轉正實際上反映了這樣的特點。

　　經濟內生增長動力正在逐步回歸常態，除了投資數據，消費數據也可見一斑。11月，社會消費品零售總額同比增長5.0%，增速比10月份加快0.7個百分點，顯示需求仍處于上升通道。從分項數據看，當月限額以上商品零售中，化妝品類、金銀珠寶類、體育娛樂用品類同比增速都在20%以上，通訊器材類銷售同比增速甚至超過40%。

　　付凌暉認為，這說明消費的帶動作用從前期以基本生活類消費增長支撐，逐步恢復到正常的以升級類消費帶動為主。

　　“但同時也要看到，服務類消費仍然存在較大提升空間，餐飲收入繼10月同比正增長后，11月又下降0.6%，擴大消費需求仍然是下階段經濟復蘇的關鍵。”溫彬說。

　　綜合來看，基于11月的國民經濟運行表現，市場普遍對后期我國經濟走勢保持樂觀。

　　張曉嬌等認為，從今年四季度到明年一季度的這半年當中，工業補庫存和消費反彈仍將是拉動經濟增長的重要力量，同時制造業投資增速也有望在2021年繼續回升。

　　中金公司分析師劉鎏等表示，目前已公布的11月經濟數據顯示，四季度GDP增速可能明顯加快，將四季度GDP同比增速預測從5.5%上調至6.1%，2020年全年GDP增速預測相應從2.1%上調至2.2%；并維持2021年GDP增速預測9%不變。預計2021年一季度GDP同比增速在低基數影響下有望大幅上升；但考慮近期社融增速開始回落，GDP環比增速有可能逐步放緩。