“十三五”走入尾聲，下一個五年即將啟程，面對百年未有之大變局，中國經濟需要越過哪些“坎”？

　　17日國務院新聞辦公室舉行吹風會，中國社會科學院多位專家到場，解析未來5年的中國經濟走向，從金融、實體經濟、消費等方面提出中國經濟所面臨的挑戰。

　　穩定杠桿率

　　中國社科院金融研究所所長張曉晶表示，受到疫情等特殊影響，今年中國宏觀杠桿率快速上升，前三季度已經上升了27.7個百分點，杠桿率超過270%，也就是說債務規模是GDP的2.7倍，這是個較高的水平，預計今年宏觀杠桿率將上升30個百分點左右。

　　杠桿率之所以快速上升，并非債務擴張速度太快，張曉晶解釋說，而是因為今年GDP增長太慢，多數國家今年GDP出現負增長。杠桿率上漲的風險有兩點值得關注，一是中小銀行壞帳上升，這會在總量中有所體現；二是杠桿率高的時候，每年利息支付也很高，最高年份利息支付一度達到增量GDP的兩倍，今年初步估算是增量GDP的1.5倍至2倍。

　　不過，張曉晶也表示，從橫向和縱向對比來看，這一上升幅度依然可控。張曉晶說，2009年全年，中國杠桿率上升31.8個百分點，高于今年的水平。此外，從全球來看，有預測稱，今年全球的杠桿率上升35個百分點，中國亦低于這一平均水平。

　　他指出，一方面，中國經濟最早從疫情中復蘇，若這一勢頭能夠持續，未來5年中國杠桿率上升幅度約接近今年一年的水平，也就是說未來5年，每年約上漲5-6個百分點。另一方面，根據最新估算，中國政府廣義凈資產超過2016年時的120萬億元人民幣水平，完 全有能力來穩定杠桿。

　　警惕過快“去工業化”

　　中國社科院經濟研究所所長黃群慧指出，過早去“工業化”可能是未來5年中國經濟最大的風險之一。

　　從理論上分析，在現代化過程中，隨著一國人均收入的提升，制造業所占比重就會逐漸下降。但黃群慧指出，需要注意，制造業本身具有創新效應、產業關聯效應以及外匯儲備效應等，如果這些效應還沒有充分發揮好，制造業比重就快速下降，會產生過早“去工業化”的問題。

　　黃群慧認為，如果某些效率低下的服務業占比迅速提高、而效率相對高的工業占比迅速下降，必然導致整體經濟增速下滑，效率同時下降的現象。這可能導致一國陷入“中等收入陷阱”。

　　放眼國際，日本、韓國、德國等，人均GDP已邁入3萬至4萬美元水平，但制造業占比依然保持在20%以上。近幾年中國制造業占比下降速度較快。目前中國人均GDP突破1萬美元，制造業占比已經低于30%。因此，需要保持制造業占比穩定。

　　《中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和二〇三五年遠景目標的建議》中也明確提出，“保持制造業比重基本穩定，鞏固壯大實體經濟根基”。

　　收入分配改革出現實質性進展

　　中國提出“形成以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局”，并將之作為新發展階段的重大戰略抉擇。張曉晶認為，形成國內大循環需要消費驅動，而收入分配的問題如果不解決，那么消費驅動是無法形成的。

　　“十四五”建議中，到二〇三五年基本實現社會主義現代化遠景目標中，提出“全體人民共同富裕取得更為明顯的實質性進展”，在改善人民生活品質部分突出強調了“扎實推動共同富裕”。張曉晶認為，這是一個任務書，既是未來5年的重大挑戰，也是重要任務。