一、鋁用預焙陽極行業概況

預焙陽極的下游是電解鋁行業。預焙陽極是電解鋁技術發展選擇的兼顧經濟和效率的電極產品。在電解鋁生產過程中，預備陽極既作為陽極浸入電解槽電解質中，又參與電化學反應產生消耗，生產每噸電解鋁需要消耗0.49-0.5噸預焙陽極，因此電解鋁的產量決定了預焙陽極的需求量。

據統計，2019年中國電解鋁產量為3504.4萬噸，同比下降2.11%。截至到2020年上半年中國電解鋁產量為1788.9萬噸，同比增長2.73%。

預焙陽極的生產流程是以煉油廠的副產品石油焦為骨料，占預焙陽極總重量的80%以上，再以焦化廠副產品煤瀝青為黏結劑制造預焙陽極，石油焦和煤瀝青的成本約占預焙陽極生產成本75%左右。原料供應和質量的穩定性對于預焙陽極生產企業而言至關重要。

二、中國鋁用預焙陽極行業市場現狀分析

國內預焙陽極行業產能總體過剩，在環保趨嚴的大背景下，行業處于產能出清的階段，產量方面，據統計，2019年中國預焙陽極產量為1875萬噸，同比下降1.68%。

需求量方面，據統計，2019年中國預焙陽極需求量為1750.9萬噸，同比下降2.04%。

從全國范圍看，預焙陽極產量分布和下游電解鋁產量分布一致，呈現明顯的區域性特征。國內電解鋁龍頭企業為了滿足上下游一體化經營的策略，絕大部分配備了預焙陽極的生產能力，前十大配套預焙陽極企業的市場集中度在70%以上。

國內商用預焙陽極企業主要采用MTO(Make To Order)模式組織生產，即依據收到的訂單制定生產計劃及購買原料。山東魏橋是全球的電解鋁供應商，目前所有產能都位于山東，但是并沒有配套的預焙陽極產能，必須全部外購。

從預焙陽極的成本構成來看，石油焦占比將近60%，煤瀝青占比約16%，因此原料端價格的變動是影響產品利潤非常重要的因素。

出口量方面，據統計，截至到2019年中國預焙陽極出口量為112.5萬噸，同比下降7.25%。

商用陽極產量方面，據統計，2019年中國商用陽極產量為938.3萬噸，同比增長12.28%。

自備陽極產量方面，2019年自備陽極廠商產量下降6.66%至936.5萬噸，超過2015年下降幅度。預計在2020年此過程將延續，更多高成本自備陽極廠商削減產量，尋求與外部商用陽極廠商合作。

三、中國鋁用預備陽極行業競爭格局分析

國內預焙陽極廠商按照建設形式以及銷售客戶可以分為三類，一是電解鋁自備陽極廠，產能與電解鋁匹配或者略小于電解鋁產能，產品基本不對外出售；一般初始投資成本和資質較高，如中國鋁業現有電解鋁產能所需陽極基本自給。第二類為專業化商業陽極廠商，無電解鋁產能，陽極完全對外出售，2009年之后產能快速擴張；廠商資質差距較大，初始投資成本相對較低，綜合生產成本低于自備廠商，索通發展和濟南的多個廠商。第三類為被電解鋁廠參股或控股的商業碳素廠商，此類廠商多為中小廠商，但綜合資質相對優異；產品多為專供相應電解鋁產能，如魏橋參控股多家陽極廠商，形成類自備的供應格局；一般而言，將第三類也歸為商用陽極廠商。

2016-2018年索通發展在商用預焙陽極市場的市占率分別為8.7%、9.4%、9.2%。預計隨著2019年索通齊力一期30萬噸項目、山東創新一期60萬噸項目的陸續達產，索通發展市場占有率將進一步提升。

四、中國鋁用碳素行業發展方向分析

1、鋁用陰極發展方向分析

鋁用陰極是鋁用碳素中的一個重要類型，主要是電解過程中起到導電的作用，并且在這個過程中，還要承受冰晶是熔體的侵蝕，承受高溫熔鹽的電解過程的電化學作用。因此，鋁用陰極的質量要求是非常高的，質量的好壞與電解槽的使用壽命。通常情況下，350kA電解槽的修筑費用大約為50~60萬左右。因此，電解槽的壽命對鋁的成本影響是非常大，并且在報廢的時候，會對周圍環境造成嚴重的影響。另外，若是想保證電解槽的使用壽命，一定要研發新抗鈉侵蝕的陰極炭塊，并且其質地一定要均勻，這樣才能保證鋁用陰極的使用性能，為鋁用陰極帶來良好的發展方向。

2、預焙陽極發展方向

預焙陽極在電解生產的過程中，不僅需要承受導電的作用，并且電化學反應中也會產生一定的作用。但是，若是預焙陽極的質量相對較差，就會到電解槽的熱平衡性相對較差，電解質炭渣含量高，導電性差，電流效率降低，進而消耗的大量的電能。預焙陽極的的質量相對較高的話，需要的電阻率也相對較高，這樣預焙陽極可以具有較好的抗氧化性能。

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