風電發展如火如荼，主營電纜的東方電纜（603606.SH）從中受益匪淺。中國產業經濟信息網注意到，東方電纜7月28日發布的2020年半年報業績數據顯示，其凈利潤實現同比增長102.75%；另一方面，二級市場上該股一路高歌猛進，截至2020年7月29日，兩年時間股價從5.51元漲至20.80元，漲幅為277.50%。

　　東方電纜的業績與股價“雙飛”背后，是什么力量在支撐呢？

　　經營業績延續高增長

　　7月28日，東方電纜發布的2020年半年報業績數據顯示，今年前六個月，該公司實現營業收入21.22億元，去年同期為14.90億元，同比增加6.32億元，增幅為42.41%；實現凈利潤3.65億元、扣除非經常性損益的凈利潤（簡稱扣非凈利潤）3.25億元，分別較上年同期的1.80億元、1.78億元增長102.75%、82.92%。凈利潤倍增，并未讓市場意外。因為從2018年開始，東方電纜的凈利潤就在持續倍增。

　　2018年，東方電纜實現營業收入30.24億元，同比增長46.67%；凈利潤、扣非凈利潤1.71億元、1.61億元，同比分別增長241.55%、345.09%。2019年，其營業收入達36.90億元，同比增長22.03%；凈利潤、扣非凈利潤分別為4.52億元、4.35億元，同比分別增長163.74%、170.40%。而在2017年，該公司實現營業收入20.62億元、凈利潤0.50億元、扣非凈利潤0.40億元。

　　上述數據顯示，短短兩年，該公司營業收入增長78.95%，凈利潤、扣非凈利潤分別增長8.04倍、9.88倍，增速驚人。相較于2018年以前，為何近年來其經營業績會出現高速增長呢？

　　據中國產業經濟信息網了解，2019年5月份，國家發改委出臺了《國家發展改革委關于完善風電上網電價政策的通知》，將海上風電標桿上網電價改為指導價，2019年符合規劃、納入財政補貼年度規模管理的新核準近海風電指導價調整為每千瓦時0.8元，2020年調整為每千瓦時0.75元，且2018年年底前已核準的海上風電項目在2021年年底前完成并網，仍會執行核準時上網電價。這意味著這兩年將是海上風電搶裝年。在此背景下，東方電纜抓住機遇，市場地位與盈利能力躍升蛻變，業績持續高增長。

　　“公司業績一直保持了快速穩定的增長，主要是得益于公司此前對海纜市場的布局，十五年的積累使公司具備了相應的技術和產能優勢。隨著海上風電的快速發展，公司的長遠布局凸顯效益，之前的訂單不斷確認轉化為收入。同時，海纜類產品附加值高，也提升了公司的整體盈利水平。”公司分析認為，東方電纜主要產品覆蓋陸纜系統、海纜系統、海洋工程三大領域，其中海纜系統是公司最為核心的競爭力。今年上半年，公司海纜系統及海洋工程營業收入4.94億元，同比增長78.65%，占公司整體主營業務收入比重的52.93%。

　　訂單充足業績有后勁

　　據半年報披露，截至今年第二季度末，東方電纜在手訂單總額超過80億元。以2019年全年營業收入36.90億元及今年上半年21.22營業收入水平來衡量，公司業績至少還可享受兩年海上風電搶裝的紅利。

　　近年來，東方電纜凈利潤、扣非凈利潤增速遠遠超過營業收入，其原因在于毛利率、凈利率的上升。2017至2019年，公司綜合毛利率分別為12.94%、16.55%、24.87%；凈利率分別為2.43%、5.67%、12.25%，呈現持續增長態勢。今年上半年，其毛利率29.53%、凈利率17.21%，較去年同期的25.80%、12.09%分別上升了3.73個百分點、5.12個百分點。

　　業內人士分析稱，東方電纜深耕細作海纜十余年，迎來行業發展機遇，成為單項冠軍。該公司在手訂單充足，在廣東、浙江、江蘇等區域市場占有率高，產品供不應求，未來業績兌現度高。東方電纜經營欣欣向榮的原因，除了受益于政策及行業發展東風外，也在于公司在海纜系統形成的核心競爭力。

　　7月29日，有投資者向東方電纜提問，其半年報提到的在手訂單80億元包括前期已部分完成的訂單嗎？這80億元訂單里面，海纜和陸纜的占比分別為多少？公司預計到今年年底，海纜在營收中的占比較半年報會進一步提高嗎？

　　對此，東方電纜回復稱：在手訂單中陸纜約占20%，公司堅持“海陸并進”戰略，加快陸纜系統、海纜系統和海洋工程的市場開拓，爭取進一步提升海纜及海工的營收比重。另據介紹，東方電纜新基地的建設在穩步推進中，預計于2021年7月竣工投產，目前項目進口關鍵設備和國內主要配套設備已經完成訂貨，將根據廠房建設的進度適時進行安裝與調試。

　　中國產業經濟信息網發現，2018年以來，除了業績上的突飛猛進，東方電纜的股價也出現了同步狂漲，7月28日、7月29日，該股分別上漲6.81%、7.00%。

（責任編輯 張麗娜）